仁橋資產(chǎn)：地產(chǎn)股的拐點不會太遠(yuǎn) AI板塊行情將告一段落
(相關(guān)資料圖)
在近期月度觀點中，仁橋資產(chǎn)表示，拐點不會太遠(yuǎn)了。對于地產(chǎn)的股票來講，目前幾乎是全部破凈的狀態(tài)，市值的總和以及占比已經(jīng)被極限的壓縮，交易的價格實際上是破產(chǎn)危機時的定價，這顯然是不合理的。沒有了投資屬性的地產(chǎn)就是最大的消費，它活了，其他的消費也就活了。關(guān)于市場中最強勢的AI板塊，仁橋資產(chǎn)認(rèn)為算力方向“賣水人”的邏輯可能要告一段落了，因為作為“淘金者”的“賣水人”，開始大賣很容易，但持續(xù)大賣的基礎(chǔ)一定是“淘金者”要淘到金，目前的股票定價已經(jīng)隱含了過于樂觀的淘金預(yù)期，風(fēng)險收益比顯然是不佳的。
進化論資產(chǎn)：當(dāng)前市場是“性價比”具備吸引力的位置
市場方面，受壓于國內(nèi)疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，5 月份市場出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)，人工智能方向整體進入?yún)^(qū)間震蕩，細(xì)分板塊光模塊表現(xiàn)較好，存儲芯片表現(xiàn)強勢，新能源汽車及汽車零部件底部震蕩走強，而地產(chǎn)、消費等和民生相關(guān)的領(lǐng)域則是反映通縮預(yù)期，進入下跌通道。目前市場不少板塊估值較歷史平均值明顯低估，而低估本身包含著對未來的悲觀預(yù)期，因此當(dāng)前的低估值水平能為投資者帶來較好的賠率。在當(dāng)下，我們認(rèn)為市場整體貝塔的下行風(fēng)險已經(jīng)有限，選股的阿爾法會在后期逐步明顯增強。如果經(jīng)濟預(yù)期有邊際好轉(zhuǎn)的跡象，則會再疊加一層市場貝塔的獎勵。因此，結(jié)合目前的市場預(yù)期和估值水平，當(dāng)前是“性價比”具備吸引力的位置。
優(yōu)美利投資：市場存在分化高景氣賽道有中長期入場機會
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍在接受采訪時也表示，假期期間，外圍市場的回調(diào)和地緣政治因素的利空帶來市場風(fēng)險偏好持續(xù)下降，節(jié)后A股回調(diào)。在6月下跌中，市場存在分化，有逆向吸金左側(cè)資金流入現(xiàn)象，ETF6月凈申購超過260億元。按照當(dāng)前寬基指數(shù)歷史分位來看，回調(diào)往往帶來機會，而復(fù)蘇依舊是中長期趨勢的主旋律，中長期大幅度調(diào)整的高景氣長趨勢賽道有中長期入場機會。
安值投資：政策組合拳 消費、投資都會有一定抓手
對于政策組合拳，市場預(yù)期非常多。總結(jié)來看，消費、投資都會有一定抓手。新能源汽車下鄉(xiāng)，中央是否會對地方的消費券進行補貼帶動體量上升，投資端，除一線城市是否會繼續(xù)放松，新增一些專項債對基建投資的支撐。關(guān)于整體政策刺激力度，我們認(rèn)為要理性期待，因為當(dāng)前總量就業(yè)相對平穩(wěn)，經(jīng)濟走弱的斜率開始放緩，經(jīng)濟雖然還在走弱但已經(jīng)出現(xiàn)一定的筑底跡象，而且政策空間也要有所預(yù)留應(yīng)對后續(xù)外部經(jīng)濟周期的壓力，因此當(dāng)前節(jié)點的政策核心目的是避免經(jīng)濟出現(xiàn)加速下行，以托底與扭轉(zhuǎn)預(yù)期為主，因此不要對強刺激抱有太大期待。
青驪投資：AI是全球共振的、持續(xù)突破的黑科技領(lǐng)域
青驪投資總經(jīng)理蘇雪晶表示，國內(nèi)的經(jīng)濟復(fù)蘇邏輯仍是全市場關(guān)注的焦點，涉及了新能源車、光伏和房地產(chǎn)；AI領(lǐng)域與全球共振也會愈發(fā)明顯，AI的空前影響也充分證明，能夠提升生產(chǎn)力的科技突破是全球資本市場關(guān)注的焦點，可能是未來5到10年的系統(tǒng)性機遇，絕對不是短期一兩年的所謂“概念炒作”。應(yīng)用端的投資百花齊放是大概率的。港股配置價值早已經(jīng)凸顯，現(xiàn)在主要是參與主體結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的影響，期待見底給投資人帶來豐厚回報的空間。
東方港灣投資：A股市場整體估值偏低 繼續(xù)下跌空間有限
5月以來，A股市場整體偏弱，震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指接連調(diào)整新低，滬指也在 3200點附近反復(fù)試探，資金謹(jǐn)慎情緒主導(dǎo)市場，在行業(yè)間維持快速輪動。近期高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際轉(zhuǎn)弱是A股市場走勢承壓的核心原因。短期來看，如無刺激政策出臺，預(yù)計國內(nèi)PMI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)將繼續(xù)承壓，并制約A股市場走勢，7月底政治局會議或是國內(nèi)政策的重要觀察窗口。但在市場連續(xù)下跌后，部分漲幅過高、漲幅過快的品種風(fēng)險已經(jīng)有所釋放，A股正逐漸進入底部區(qū)域，中期市場機會大于風(fēng)險。中國內(nèi)需市場潛力大，政策空間足，后續(xù)如若政策應(yīng)對得當(dāng)，有望逐步改善當(dāng)前投資者的悲觀預(yù)期，且當(dāng)前A股市場整體估值并不貴，繼續(xù)下跌的空間也有限。
往期回顧：
用益-私募機構(gòu)觀點：人工智能板塊短期回調(diào) 優(yōu)質(zhì)個股迎來布局機會
用益-私募機構(gòu)觀點：A股已經(jīng)出現(xiàn)筑底信號 未來上漲可以預(yù)見
用益-私募機構(gòu)觀點：當(dāng)前AI板塊內(nèi)部分化 算力方向表現(xiàn)強勁
用益-私募機構(gòu)觀點：新能源賽道有所反彈 具備中長期配置價值
用益-私募機構(gòu)觀點：A股將呈現(xiàn)“權(quán)重震蕩、重在結(jié)構(gòu)”的行情特征
用益-私募機構(gòu)觀點：中字頭弱于預(yù)期 新能源、消費呈現(xiàn)企穩(wěn)走強趨勢
用益-私募機構(gòu)觀點：市場結(jié)構(gòu)趨于均衡 價值、成長股均有上漲機會
用益-私募機構(gòu)觀點：看好低估值、高分紅的央國企和科技領(lǐng)域
用益-私募機構(gòu)觀點：結(jié)構(gòu)性行情持續(xù) 市場將從震蕩中筑底回升
用益-私募機構(gòu)觀點：中特估進入2.0階段 當(dāng)前是重倉消費股的窗口期
用益-私募機構(gòu)觀點：堅定看好A股市場 中期市場機會大于風(fēng)險
作者： 來源：綜合其他媒體責(zé)任編輯：qin
