6月6日晚間，金科股份（000656）（000656.SZ）公告擬購(gòu)買恒昇大業(yè)20%股權(quán)，公司股票自6月7日上午開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。
自5月22日以來，金科股份經(jīng)歷了被子公司起訴申請(qǐng)重整、被監(jiān)管質(zhì)疑是否存在“忽悠式增持”，繼而引發(fā)股價(jià)跌破1元等風(fēng)波，期間，金科股份和其實(shí)控人黃紅云也并未“躺平”，多次以高管緊急增持股份、積極引入國(guó)資等方式自救。直至6月6日金科股份漲停，每股股價(jià)為1.07元，重回1元上方，金科股份公告了收購(gòu)股權(quán)消息。
(相關(guān)資料圖)
在業(yè)內(nèi)看來，金科股份暫時(shí)解除了面值退市危機(jī)，不過，經(jīng)營(yíng)狀況未改善、債務(wù)危機(jī)難化解才是金科股份最終要解決的難題。
缺錢也要收購(gòu)
6月6日晚間，金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)暨停牌的公告》，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買重慶市金科投資控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“金科控股”）控股子公司重慶兩江新區(qū)科易小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科易小貸”）持有的重慶恒昇大業(yè)建筑科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒昇大業(yè)”）20%股權(quán)。
金科控股是金科股份的控股股東。標(biāo)的公司恒昇大業(yè)主營(yíng)綠色新型建材業(yè)務(wù)、裝配式EPC總包業(yè)務(wù)、BIM及智能管控服務(wù)、建筑產(chǎn)業(yè)化咨詢服務(wù)。
以發(fā)行股份的方式收購(gòu)股權(quán)，金科股份此舉有何用意？
“以發(fā)行股份的方式收購(gòu)股權(quán)，一般是在收購(gòu)方資金壓力比較大，或者籌資存在一定困難等情況下的選擇。”諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級(jí)分析師關(guān)榮雪解釋道。
她進(jìn)一步分析稱，比起現(xiàn)金及其他交易方式，發(fā)行股份的收購(gòu)方式可大幅降低現(xiàn)金收購(gòu)壓力，重組、收購(gòu)?fù)瑫r(shí)完成；此外，在傳統(tǒng)重組方式下（如股權(quán)轉(zhuǎn)讓），涉及當(dāng)期需要繳納巨額所得稅，而通過發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，可以暫時(shí)免繳所得稅等。
優(yōu)淘城總裁薛建雄指出，金科股份早已發(fā)生債務(wù)違約，在沒有現(xiàn)金實(shí)力收購(gòu)的情況下，金科股份選擇發(fā)行股份方式購(gòu)買資產(chǎn)是更好的選擇，并且，裝入子公司、供應(yīng)商的裝配式建筑業(yè)務(wù)后，有了利潤(rùn)前景，對(duì)股價(jià)的上漲或能起到一定作用。
不過，他也提醒道，如今樓市也并不景氣，股民不一定買賬，金科股份想要保住上市地位，除了寄希望于政府政策和引入國(guó)資，還有實(shí)控人增持股票的路可走。“目前來看，實(shí)控人還是在努力‘保殼’。”薛建雄說。
根據(jù)公告來看，截至目前，這筆股權(quán)交易仍處于籌劃階段，交易雙方尚未簽署正式的交易協(xié)議，能否通過有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批或批準(zhǔn)及具體時(shí)間均存在不確定性。
金科股份預(yù)計(jì)在不超過10個(gè)交易日內(nèi)披露本次交易方案，如未能披露，最晚將于2023年6月21日開市起復(fù)牌并終止籌劃相關(guān)事項(xiàng)。
“金科股份的收購(gòu)舉動(dòng)向投資者及股東們傳遞了一定的信心，也可以被認(rèn)為是正向舉措，面值退市危機(jī)暫解。”關(guān)榮雪說。
頻繁“自救”之路
5月24日，金科股份股價(jià)跌破1元/股，觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)。而公司在觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)前，就開始了頻繁的自救之路。
據(jù)金科股份最新發(fā)布的《關(guān)于股票交易異常波動(dòng)的公告》，公司于5月22日收到重慶端恒建筑工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“端恒建筑”）發(fā)來的《告知函》。端恒建筑因金科股份不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，向重慶市第五中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)金科股份進(jìn)行重整。
同日，公司收到控股股東金科控股自愿增持公司股份計(jì)劃的通知，并于5月23日公告控股股東增持計(jì)劃。
然而之后公司股價(jià)持續(xù)下跌，還引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。深交所5月23日發(fā)出問詢函，稱金科股份實(shí)控人黃紅云、金科控股及其一致行動(dòng)人所持公司股份近期多次被強(qiáng)制平倉(cāng)，質(zhì)疑其增持計(jì)劃的履約能力，“是否存在忽悠式增持”。
各方質(zhì)疑之下，5月24日，金科股份收盤價(jià)跌破1元，當(dāng)天報(bào)收0.96元/股，進(jìn)入觸發(fā)“1元面退”風(fēng)險(xiǎn)的房企之列。
壓力驟增的金科股份隨后又于5月24日披露了公司部分董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心骨干自愿增持公司股份的信息，以穩(wěn)定投資者信心。
但此后金科股份的股價(jià)依舊經(jīng)歷了0.77元/股的低谷，直至5月26日午后金科股份快速拉升并觸及漲停。
金科股份也回復(fù)了深交所問詢函，稱“不存在忽悠式增持的情形”。根據(jù)最新披露信息，截至2023年6月5日，由金科控股指定的增持主體重慶財(cái)聚投資有限公司已累計(jì)增持金科股份2167.91萬股，占公司總股本的0.4060%，成交金額合計(jì)1926.85萬元；部分管理層人員已通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式合計(jì)增持公司股份144.27萬股，占公司總股本的0.0270%，合計(jì)增持金額為142.04萬元。
此后，金科股份又披露公告，稱未與大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)簽署任何協(xié)議；還披露了被子公司金科服務(wù)追討借款本金15億元、利息3233.27萬元及3月21日起至清償日利息的訴訟公告。
而這些紛紛擾擾的背后，是金科股份難以走出的債務(wù)危機(jī)。
從負(fù)債規(guī)模看，截至2022年年末，金科股份總資產(chǎn)2995.36億元，有息負(fù)債規(guī)模雖降至約689億元，資產(chǎn)負(fù)債率仍達(dá)87.02%。
償債能力上，金科股份2022年歸屬于上市公司股東的凈利虧損213.82億元，在A股房企中虧損額僅次于藍(lán)光發(fā)展，位列第二。一季度公司營(yíng)收也仍在下降，但虧損幅度有所收窄。
業(yè)內(nèi)對(duì)金科股份的未來也難言樂觀。關(guān)榮雪告訴：“對(duì)于金科股份而言，增持是‘穩(wěn)定軍心’的關(guān)鍵性一步，但當(dāng)下緩解資金壓力還是要將重點(diǎn)放在商品房銷售方面，堅(jiān)持‘現(xiàn)金為王’，有效回籠資金，確保資金鏈安全，而且這樣也會(huì)大大提高增持的效力，進(jìn)而避免退市。”
