百億擴產熱潮再現。
6月6日晚間，硅料龍頭通威股份（600438）、光伏組件龍頭隆基綠能（601012）公告，擬分別斥資超百億加碼太陽能電池與組件項目，單晶硅棒、單晶電池及配套項目。兩項目均預計2024年開始投產，不會對2023年營業收入產生影響。
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兩公司還提示了風險，如因國家或地方有關政策調整、項目審批、市場環境等實施條件發生變化，項目的實施可能存在順延、變更、中止或終止的風險。
截至6日收盤，通威股份報32.12元，年內股價累計跌超10%，總市值1446億元；隆基綠能報27.66元，年內股價累計跌超30%，總市值2097億元。
通威股份加碼太陽能電池與組件項目
通威股份公告，全資子公司通威太陽能科技有限公司擬與成都市雙流區人民政府簽署《太陽能光伏產業項目投資合作協議》，就公司在成都市雙流區投資建設年產25GW太陽能電池暨20GW光伏組件項目達成合作，本項目預計固定資產投資總額約105億元。
根據公告，項目分兩期建設，其中一期為年產25GW電池項目，預計固定資產投資75億元；二期為年產20GW組件項目，預計固定資產投資30億元。一期項目預計將于2024年內建成投產，二期項目預計將于2025年內建成投產。通威股份預計本項目不會對公司2023年營業收入及凈利潤構成重大影響。
通威股份表示，在全球碳中和背景下，公司順應行業發展趨勢，充分發揮自身在光伏產業鏈中領先的綜合競爭能力，繼續強化圍繞高純晶硅、高效太陽能電池、高效太陽能組件等核心環節為一體的優勢產能結構，為產業鏈合作伙伴及終端用戶提供更高性價比的光伏產品，有效保障公司光伏業務的穩健發展，符合公司“打造世界級清潔能源企業”的發展戰略。
針對光伏新能源業務板塊，2022年通威股份發布規劃，2024-2026年高純晶硅、太陽能電池累計產能規模將分別達到80萬-100萬噸、130-150GW，進一步提升市占率。
業績方面，通威股份2022年實現營業收入1424.23億元，同比增長119.69%；凈利潤257.26億元，同比增長217.25%。
隆基綠能投建單晶硅棒、單晶電池及配套項目
同日，隆基綠能公告，公司（甲方）與西安經濟技術開發區管理委員會（乙方）簽訂《年產20GW單晶硅棒、24GW單晶電池及配套項目投資合作協議》，就公司在陜西省西安市投資建設年產20GW單晶硅棒、24GW單晶電池及配套項目達成合作意向。本項目實施前尚需根據投資金額提交公司內部有權機構審批。
根據公告，項目總體規劃分為三期，合計總投資約125億元。其中，一期項目由隆基綠能科技股份有限公司的項目子公司預計投資金額75億元（含流動資金）；二期項目和三期項目由甲乙雙方結合一期項目實施情況和光伏市場需求情況另行協商，雙方友好協商確定啟動時間，其中二期項目預計投資金額35億元（含流動資金），三期項目根據后續雙方協商確定的投資內容另行預估投資金額。配套隆基全球創新中心項目由隆基綠能或其下設機構預計投資約15億元。
隆基綠能表示，本項目的實施有利于進一步提升公司硅棒和高效電池產能規模，優化公司產能布局和配比，提高公司一體化產業鏈競爭優勢，提升公司盈利能力。配套隆基全球創新中心項目是為了滿足公司未來發展規劃和研發運營需求，有利于公司優化資源配置，為公司持續研發創新提供良好的基礎設施保障。本項目預計2024年開始投產，不會對公司當期營業收入產生影響，公司將根據項目實施計劃召開董事會進行項目可行性分析測算并及時披露。以上投資協議的簽訂和履行不會對公司業務獨立性產生影響。
業績方面，隆基綠能2022年實現營收1289.98億元，同比增長60.03%，凈利潤148.12億元，同比增長63.02%。
隆基綠能此前披露的經營計劃顯示，2023年底，公司計劃硅片產能達190GW，電池產能達110GW，組件產能達130GW。出貨方面，計劃今年實現硅片出貨量目標130GW（含自用），電池、組件出貨量目標85GW（含自用）。隆基綠能2023年計劃實現營收超過1600億元。
隆基綠能硅片報價下調三成
5月29日，隆基綠能更新了硅片報價，其中，150μm厚度的P型M10硅片價格由4月底的6.3元/片下調至4.36元/片，降幅30.8%；150μm厚度的P型M6硅片價格由5.44元/片下調至3.81元/片，降幅30%。
隆基綠能本次報價變動幅度較大，一方面是由于最近兩次報價間隔時間相對較長，而在該時間段內，同為硅片龍頭的TCL中環（002129）已經分別于5月5日和5月11日連續兩次下調報價；另一方面，在該時間段內，硅料、硅片環節價格均整體出現較大幅度下調。
在過去幾周，硅片環節幾度出現周環比跌幅超過10%的情況。中國有色金屬工業協會硅業分會最新數據顯示，上周硅料市場價格下跌，國內N型料成交均價周環比降幅為8.12%；單晶致密料成交均價周環比降幅為10.08%，已連續四周均價降幅超過10%。
機構維持“強烈推薦”評級
招商證券發布研報指出，展望2023年，隨著下游需求逐漸走強，電池片可能會再次呈現供需緊張的局面，下半年電池片盈利有望提升。2022年11月通威股份眉山9GW TOPCon產線投產，考慮到彭山16GW TOPCon電池項目將于2023年下半年投產，屆時公司TOPCon電池產能將達25GW，全年出貨超10GW。TOPCon與PERC有一定兼容性，公司在PERC時代體現出較強的成本控制能力，TOPCon量產后，公司在電池環節的競爭力有望延續。
招商證券還指出，去年三季度通威股份組件業務開始取得進展，并發布公告擬在鹽城建設年產25GW高效光伏組件制造基地項目。2022年公司組件銷量7.94GW，2023年一季度公司組件出貨3GW左右，隨著產能及出貨量的提升，公司組件業務有望貢獻業績增量。預計公司2023-2024年歸母凈利潤分別為215億元、200億元，對應估值8倍、9倍，維持“強烈推薦”評級。
招商證券發布隆基綠能研報稱，2022年公司組件出貨46.76GW（Q1為6.44GW，Q2為11.58GW，Q3為13.1GW，Q4為15.64GW），以外銷為主。2022年公司組件出貨自二季度起如期恢復，全年出貨位列行業第一。2023年一季度公司電池組件出貨12.6GW，預計單瓦盈利約為0.18元。
招商證券認為，隆基綠能一體化迎來收獲。公司2015年通過收購浙江樂葉進入組件環節，當時多晶是主流，單晶推廣阻力較大，隆基通過硅片+電池+組件一體化力推單晶路線。公司一體化戰略在2017年收獲階段性成果，快速積累品牌與渠道優勢，同時，布局一體化也在一定程度上平抑產業鏈價格變動帶來的經營挑戰。2020年公司基本完成一體化布局，年末硅片、電池片、組件產能分別為85GW、30GW、50GW，2021年進一步擴張至105GW、38GW、65GW，2022年底公司硅片、電池片、組件產能已達133GW、50GW、85GW，根據公司規劃，2023年底公司硅片、電池片、組件將達190GW、110GW、130GW，一體化規模進一步擴張。估算公司2023-2024年歸母凈利潤分別為186億、223億元，維持“強烈推薦”評級。
