隨著美股三季報的到來，暗淡的業(yè)績體現(xiàn)了美元走強(qiáng)給美國企業(yè)帶來的另一面影響。
近日，分析師估計，美元的強(qiáng)勢上漲將使美國公司三季度的利潤減少100億美元以上。
摩根大通資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理Jack Caffrey說：“作為一名投資者，你必須弄清楚，造成這些利潤減少的是匯兌問題，還是需求(減少)問題?”
匯兌問題指的是，在季報中將外幣營業(yè)收入折算成美元時，美元走強(qiáng)會降低這些營收的相對價值。今年前三季度，美元升值了17%，達(dá)到20多年來的最高水平。
瑞士信貸美國股票策略主管Jonathan Golub估計，美元指數(shù)每上漲8至10個百分點，這些匯兌效應(yīng)將使標(biāo)普500指數(shù)的每股收益減少1個百分點。
聯(lián)博(AllianceBernstein)投資組合經(jīng)理Michael Walker的估計更高，他表示，今年美元的上漲可能會使標(biāo)普500指數(shù)全年的收益減少約3%。
與此同時，由于以較弱貨幣生產(chǎn)和銷售的競爭對手現(xiàn)在看起來更便宜，對于美國公司的需求可能會下降。
Walker將微軟(MSFT.US)與亞馬遜(AMZN.US)進(jìn)行了對比。盡管兩家公司的總部都在加州，但微軟的Azure云服務(wù)以當(dāng)?shù)刎泿哦▋r，而競爭對手亞馬遜則以美元定價，他認(rèn)為，這對微軟來說是一個優(yōu)勢：“在貨幣差異如此之大的情況下，在我看來，這對微軟來說是一個巨大的競爭優(yōu)勢，它正在遭受巨大的匯兌沖擊，但卻選擇不提價。而亞馬遜實際上是在給顧客提高了價格。”
高盛的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度，營收主要來自美國本土的公司股票指數(shù)下降了15%，而同期擁有大量國際業(yè)務(wù)的公司指數(shù)下降了30.5%。
蘋果(AAPL.US)本周預(yù)測，在今年剩余時間內(nèi)，匯率對其業(yè)務(wù)的影響將變得更糟，預(yù)計下個季度的營收將減少10%。
首席財務(wù)官Luca Maestri表示，美元是“一個非常重要的因素”。他指出，蘋果已經(jīng)在一些國際市場提高了價格，以維持利潤率。
盡管美元已從9月下旬的高點回落，原因是投資者押注美聯(lián)儲加息速度將放緩，但在美聯(lián)儲真正開始降息之前，美元不太可能出現(xiàn)大幅走軟。美聯(lián)儲此前已暗示，在通脹率達(dá)到2%的目標(biāo)之后才會考慮降息。
道明證券策略師Mazen Issa表示：“目前，要想看到美元前景的任何變化，就需要看到美聯(lián)儲調(diào)整政策，同時需要看到一系列核心通脹數(shù)據(jù)的環(huán)比數(shù)據(jù)減速。但是，這兩種情況都不會馬上發(fā)生。”
