6月16日，上海貴酒股份有限公司（股票簡稱：巖石股份）發布關于回復上海證券交易所監管工作函的公告，就公司2021年以來酒類收入同比大幅增長的原因，以及2022年歸母凈利潤下滑等問題進行了一一說明。
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6月16日開盤，巖石股份股價一路下跌，截至當天收盤報24.96元/股，下跌0.99%，最新市值83.48億元。
營收大幅增長
年報顯示，2020年至2022年，巖石股份營業收入分別為7971.77萬元、6.03億元和10.91億元，同比增長-27.05%、656.81%和80.90%。
業績的大幅增長引來了監管部門的關注。對此，上交所要求其結合近兩年同行業可比公司主要業績變動情況，說明公司2021年以來酒類收入同比大幅增長的原因，是否與同行業可比情況出現較大差異。
巖石股份回復稱，2021年、2022年酒類上市公司營業收入都存在較大增長，其中2021年頭部酒企的酒類營業收入增長量在30億元至120億元之間；2022年頭部酒企的酒類營業收入增長量在40億元至190億元之間。
巖石股份稱，2021年可比公司的營業收入都呈現了一定增長。公司營業收入增長量低于同行業可比公司平均水平，增長率較高系公司2020年營業收入基數較低。2022年公司營業收入增長水平基本處于同行業可比公司平均水平。
據巖石股份發布的2022年財報顯示，2022年該公司營業收入為10.91億元，同比增加80.9%；凈利潤為3724.4萬元，同比下降39.86%。
雖然營收持續增加但凈利潤卻大幅度下滑，對于這種增收不增利的現象，巖石股份稱，主要原因是銷售費用的增長幅度大于收入的增長幅度導致。
營銷費用高企
財報顯示，報告期內巖石股份營銷費用高達4.5億元，同比上年度的1.4億元猛增222.48%，幾乎占了當期營收的四成。銷售費用構成中，主要為推廣宣傳費2.2億元、職工薪酬1億元、活動展示費0.51億元，分別同比增長328%、235%、77%。
財報顯示，2021年，巖石股份公司內銷售人員薪酬為2998.53萬元，2022年銷售人員薪酬約為1億元，增長幅度遠高于營業收入增速80.90%，對此，上交所要求該公司說明其合理性，以及是否存在通過銷售人員薪酬支付對客戶返利或墊付其他費用的說明。
巖石股份回復稱，2021年末銷售人員為216人，隨著業務規模的擴大，2022年末銷售人員為364人。銷售人員職工薪酬根據考勤情況及業績考核情況予以發放，薪酬經辦人將員工工資錄入網銀系統進行工資支付。公司嚴格按照內部控制制度和事項授權審批體系執行審批，不存在通過銷售人員薪酬支付對客戶進行返利或墊付其他費用的情形。
“中國酒行業是一個重投資長周期的事業，考慮到巖石股份的保險背景以及特殊的直銷模式，特別是其產品定位于高端市場，本身在缺乏品牌支撐與市場組織支持的情況下，一旦遇到市場動蕩就會承壓較大。過高的銷售費用不符合聚焦產品品質的品類核心，也不是行業主流，應該說，較差的業績表現會進一步稀釋品牌價值，導致市場信心減弱，對于企業的長期發展非常不利。”白酒行業分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛對《證券日報》記者表示。
（文章來源：證券日報網）
