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格隆匯8月7日丨瑞銀發表研究報告指,歐舒丹的品牌Elemis和Sol de Janiero(SDJ)的產品范圍廣,加上收購后的增長強勁,盈利能力高于集團的核心品牌,料其增長計劃有望取得成功。該行首予歐舒丹“買入”評級,目標價28.2港元。該股現估值相當于預測市盈率17.5倍,較全球同行平均水平大幅折讓56%,并較十年平均預測市盈率低出一個標準差,主要是由于市場過度憂慮其達到中期銷售和營運利潤率目標的能力。
瑞銀認為,集團的多品牌發展已步入正軌,預計集團將在2026財年達到30億歐元的收入目標,而核心品牌的銷售貢獻占比屆時料降至53%,又預計集團2026財年的整體營運利潤率將擴大至14.8%,較公司的目標低1.2個百分點,但符市場預期,因該行料歐舒丹需要增加市務推廣開支以驅動收入增長,但或壓抑利潤率。