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利通電子（603629）主營業務為應用于液晶電視等液晶顯示領域的精密金屬結構件、電子元器件的設計、生產、銷售，主要產品包括液晶電視精密金屬沖壓結構件、底座、模具及電子元器件等。公司全面鞏固和海信、TCL、小米、京東方、創維等長期客戶的良好合作。此外積極拓寬與三星、索尼等海外客戶的合作渠道，使公司服務范圍基本上包括了全球的頭部電視品牌。目前公司海外生產基地建設初見成效，墨西哥華雷斯工廠(主要為TCL、BOE配套)已經建成量產，蒂華納工廠(主要為海信、BOE、三星、索尼配套)籌建在加緊進行，預計將在2023年建成量產;越南同奈省工廠(為三星配套)已經基本建成，2023年上半年可實現量產。公司2022年營業收入202,542.52萬元，同比增加12.24%;其中，液晶電視金屬結構件產品(含底座、模具)銷售172,504.04萬元，同比增長16.79%;電子元器件產品銷售19,414.29萬元，同比增加26.98%。公司產能全球配置、跨國經營的雛形已經開始展現。
ChatGPT引爆算力風暴，目前國內人工智能的發展主要受限于算力和數據，龐大的算力需求為AI算力產業帶來了廣闊的市場空間。公司公告擬與世紀瓏騰、世紀利通簽署增資協議，對世紀瓏騰設立在上海松江的全資子公司世紀利通增資4.5億元。本次增資完成后公司持有世紀利通90%股權，世紀瓏騰持有世紀利通10%股權。世紀利通主營業務為購買服務器相關設備后提供AI算力租賃服務，世紀利通的AI算力租賃業務全部部署在上海市松江區的騰訊長三角人工智能超算中心及深圳市光明區的深圳弈峰科技光明5G大數據中心，并由公司與世紀瓏騰雙方認可的第三方提供全套IDC托管和運維管理服務。2023年7月5日公司在投資互動平臺表示公司入主世紀利通的控制權交割已經順利結束，相關的工商變更登記也同步完成。公司首期2.25億元增資款已經匯入世紀利通專屬賬戶，世紀利通已進入正常運作軌道。
預測公司2023年-2025年凈利潤分別為0.94億元、1.30億元、1.67億元，EPS分別為0.37元、0.51元、0.66元，當前股價對應PE分別為64、46、36倍，我們看好公司傳統業務穩步增長，算力租賃業務打造第二增長曲線，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。
