近日，中國電信(00728)、中國聯(lián)通(00762)、中國移動(dòng)(00941)三大運(yùn)營商均發(fā)布了2023年上半年業(yè)績。總體來說，三家運(yùn)營商的業(yè)績可觀，收入、利潤均增長可觀，轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)發(fā)展強(qiáng)勁。8月11日，港股中國移動(dòng)漲2.24%、中國聯(lián)通漲1.41%、中國電信漲2.06%。國泰君安此前發(fā)布研報(bào)稱，數(shù)據(jù)要素在數(shù)字中國建設(shè)中擁有極為重要的位置，而運(yùn)營商擁有大量數(shù)據(jù)資產(chǎn)。該行認(rèn)為，未來運(yùn)營商會(huì)在戰(zhàn)略層面上推動(dòng)數(shù)據(jù)要素相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展，其發(fā)展進(jìn)度可能會(huì)超市場預(yù)期。
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中國電信實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2587億元，同比增長7.7%，其中服務(wù)收入為2360億元，同比增長6.6%，高于行業(yè)增幅，持續(xù)10年保持增長。歸屬于上市公司股東的凈利潤為202億元，同比增長10.2%。中國電信董事會(huì)決定2023年繼續(xù)派發(fā)中期股息，以現(xiàn)金方式分配的利潤為上半年公司股東應(yīng)占利潤的65%，即每股0.1432元（含稅），合計(jì)派發(fā)股息131億元。
中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1918.3億元，同比增長8.8%，其中主營業(yè)務(wù)收入為1710.4億元，同比增長6.3%；歸屬于母公司凈利潤為54.4億元，同比增長13.7%，連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)提升。中國聯(lián)通董事會(huì)建議，每10股擬派發(fā)現(xiàn)金股利0.796元（含稅），共計(jì)擬向公司股東派發(fā)約24.91億元（含稅）的股利，剩余可供股東分配的利潤將用于以后年度的利潤分配。
中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5307億元，同比增長6.8%；其中主營業(yè)務(wù)收入為4522億元，同比增長6.1%。歸屬于母公司股東的凈利潤為762億元，同比增長8.4%。中國移動(dòng)董事會(huì)決定2023年中期派息每股2.43港元，同比增長10.5%，2023年全年以現(xiàn)金方式分配的利潤提升至當(dāng)年公司股東應(yīng)占利潤的70%以上。
值得注意的是，云業(yè)務(wù)成為數(shù)字化業(yè)務(wù)增長主力。上半年，天翼云收入達(dá)到459億元，同比增長63.4%。上半年，中國電信天翼云快速拓展市場，中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)達(dá)2.2萬個(gè)，上半年簽約項(xiàng)目金額264億元，行業(yè)客戶數(shù)超過350萬，其中政務(wù)客戶數(shù)超60萬，占收入比重27.8%；聯(lián)通云實(shí)現(xiàn)收入255億元，同比提升36%。公司表示，2023年，聯(lián)通云將力爭實(shí)現(xiàn)收入超過500億元；移動(dòng)云收入達(dá)422億元，同比增長80.5%，其中IaaS收入份額排名top3，自有IaaS+PaaS收入增速超100%。
上半年，三大運(yùn)營商繼續(xù)加大并深化5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋，同時(shí)在5GToC和ToB市場持續(xù)提升用戶體驗(yàn)，5G商用對運(yùn)營商相關(guān)業(yè)務(wù)賦能成效顯著。
ToC市場，中國電信上半年5G套餐用戶滲透率達(dá)到73.4%，比2022年底提升4.9個(gè)百分點(diǎn)，移動(dòng)用戶ARPU達(dá)到人民幣46.2元，同比增長0.4%。中國聯(lián)通上半年移動(dòng)出賬用戶超過3.28億戶，5G套餐用戶滲透率超過70%，用戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。中國移動(dòng)加快推進(jìn)5G全民化，上半年5G套餐客戶達(dá)到7.22億戶，凈增1.08億戶。5G新通話高清視頻使用客戶達(dá)到1.01億戶，凈增924萬戶，移動(dòng)ARPU為52.4元，持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。
里昂發(fā)布研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)隨著資本支出適度增長，電訊商凈利潤率將持平或同比上升，當(dāng)中中國移動(dòng)(00941)凈利潤料同比增長約5%，中國電信(00728)及中國聯(lián)通(00762)則預(yù)期增長10%至12%。該行認(rèn)為，三大電訊商股息率頗具吸引力，其中更為偏好中移動(dòng)，預(yù)期其今明兩年股息回報(bào)可分別達(dá)到7.6%及8.1%，屬同業(yè)中最高。
相關(guān)概念股：
中國電信(00728)：上半年，新簽約5G定制網(wǎng)項(xiàng)目超6000個(gè)，新增簽約項(xiàng)目收入同比增長超過92%。5G行業(yè)商業(yè)項(xiàng)目數(shù)累計(jì)約20500個(gè)，5G應(yīng)用累計(jì)簽約超過210億元。
中國聯(lián)通(00762)：5G行業(yè)應(yīng)用累計(jì)項(xiàng)目數(shù)超過2萬個(gè)，5G虛擬專網(wǎng)累計(jì)服務(wù)客戶數(shù)超過5800個(gè)，5G行業(yè)簽約金額達(dá)到62億元，5G工廠達(dá)到2600余個(gè)，應(yīng)用深度不斷延展。
中國移動(dòng)(00941)：5G引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果豐碩，累計(jì)拓展5G行業(yè)商業(yè)案例2.5萬個(gè)，上半年帶動(dòng)DICT項(xiàng)目簽約金額209億元，5G專網(wǎng)收入25.1億元，同比增長69.7%。
