一直以來，教育都是國家關注的重點，教育行業的任何風吹草動無時無刻不在吸引著外界的目光。雖然自前兩年“雙減”落地，在線教育行業的火熱程度已經不似從前，但在線教育企業的轉型卻也還是進行得如火如荼，新東方、好未來等行業巨頭的經營狀況也依舊備受外界關注。
因此，當國內在線教育行業企業又迎來了一個新的密集“交作業”的時段，新東方和好未來也由于陸續發布了自己的業績報告而再次進入了公眾的視野。只不過，隨著一份份備受矚目的業績數據新鮮出爐我們不難發現，由于轉型策略各不相同，新東方和好未來也就交出了兩份截然不同的答卷。
【資料圖】
業績“背道而馳”
前不久，新東方和好未來分別公布了最新一季財報。財報顯示，截至2023年5月31日，新東方2023財年第四季度實現營收8.606億美元，同比上漲64.2%；實現凈利潤2896萬美元，同比上漲115.3%，成功扭虧為盈。反觀好未來，截至2023年5月31日，好未來2024財年第一季度實現營收2.75億美元，同比增長22.9%；經營虧損為5777萬美元，擴大了104%，經營虧損的擴大幅度幾乎是營業收入增幅的近5倍。
其實從上述財報不難看出，在新東方已經逐漸扭虧為盈的時段，已經成立20年的好未來卻“慢了一拍”，其虧損情況不僅未得到顯著好轉，虧損金額還在逐年擴大。而新東方和好未來之所以會出現兩種截然不同的業績報告，則與其各項業務的表現不無關系。
新當方營收和利潤雙雙增長主要得益于其教育新業務、東方甄選自營產品及直播電商業務的帶動。新東方教育新業務取得了正面的開始，并帶來了優于預期的利潤。財報數據顯示，截至2023年5月31日，教育新業務下的非學科類輔導業務在約60個城市開展，本財季吸引了62.9萬學生報名。東方甄選更是在業務及財務上表現突出，年內在增加產品種類及規模上取得了顯著進步。
好未來營收穩健增長、虧損卻進一步擴大，也與其新業務的進步與各項成本的增加不無關系。根據華泰證券預計，學而思學習機2024財年一季度的銷量或接近十萬臺，營收貢獻近5000萬美元，有效推動了內容業務營收顯著增長。另外，財報顯示，2024財年第一季度好未來運營成本及費用共計3.4億美元，較上一財年同期的2.6億美元增長了超三成。
事實上，雖然新東方在高速增長，但其發展之路也并不像想象中那么輕松，縱觀2023財年全年，新東方的營收規模則有所下滑，因此，新東方亟需尋找新的增長曲線，而一直在持續虧損的好未來自不必說，也需要開拓新的業務來助其徹底擺脫虧損泥潭。
新東方“押注”文旅業
新東方雖然轉型成功，但隨著移動互聯網流量日漸觸頂，東方甄選的直播帶貨業務不可避免地遭遇了增長瓶頸，根據海通證券數據顯示，2023年3月，東方甄選銷售規模已從此前的5億到7.5億元下滑至2.5億到5億元；轉化率也從3.56%下降到了3.29%；場均在線人數從2.6萬下降到2.2萬；場均觀看人次從875萬下降到822萬。
東方甄選各項走勢趨弱，新東方也不得不開辟新業務，而這次，新東方將目標放在了文旅上。據了解，目前，新東方文旅已在陜西、甘肅、浙江、新疆等地設立分公司，并發布多條旅游路線，售價3999-5999元不等。而新東方之所以選擇押注老年文旅，其中的原因不言而喻。
一來，老年文旅市場前景廣闊，或可成為新東方新的增長點。近年來，老年旅游產業可以稱得上是當下藍海產業之一，根據全國老齡委調查顯示，2016-2020年，中國老年人文旅消費年均增速達23%，2021年超7000億元。老年人旅游人數已占到全國旅游總人數的20%以上。可以說，“有錢有閑”的老年群體儼然已經成為旅游消費的主力。而隨著這一群體旅游需求的持續擴大，新東方主打老年文旅，其增長潛力自然不容小覷。
二來，新東方的知識講解基因與老年文旅的需求具有天然的契合度，可以很好地助力其文旅業務的發展。近兩年，老年客群的文旅消費已經不再滿足于觀光游，而是給出行賦予了社交、文化知識普及、健康休閑等多樣化屬性，這也正是教培出身的新東方所擅長的領域。新東方的老師具有豐富的教學經驗和廣播的知識儲備，不僅可以將自身表達能力遷移到導游角色上，還可以比一般導游講解得更加深入和生動，從而在行業中形成獨特的競爭優勢。
三來，“直播+文旅”的模式，不僅有利于新東方形成差異化優勢，更能完善供應鏈，提高其直播帶貨的競爭力。在旅游行業中，直播和短視頻與傳統在線旅游平臺的交易方式有著本質區別。而新東方曾經深入原產地，所挖掘的當地的文化和資源，以及其在電商平臺所積攢的粉絲，都有助于其文旅事業的搭建，而且直播+文旅，農業/鄉村振興+直播，或是三者疊加的直播+農業+文旅能夠形成業務互補，使其供應鏈變得更加完善。
好未來“加碼”大模型
在“雙減”后，新東方已經通過“東方甄選”直播帶貨找到了新的發展方向，然而，新東方的直播之路雖然已經走通但卻很難復制，因此，與并稱“教培界兩大巨頭”的新東方不同，好未來將自己定位為智能學習解決方案提供商，并在“雙減”后重新調整了業務重點：學習服務和其他服務、學習內容解決方案。然而，盡管新業務進展如火如荼，但好未來的業績仍未徹底回暖。
好未來的業績基本面在經過多番努力之下依舊十分令人堪憂，因此，好未來不得不另辟蹊徑。而當AI這把戰火燒到了教育領域之后，好未來也開始加碼AI大模型。據了解，自今年春節起，好未來已開始進行自研大語言模型的研發，并推出基于大語言模型的人工智能課程。而之所以選擇大模型，其中的原因也是不言而喻。
一是，大模型市場前景廣闊，好未來積極擁抱新技術，有望打開新的增長空間。事實上，自“雙減”后，好未來就一直在默默努力，從素質教育、科創等產品到直播帶貨，再到智能硬件進行著各種嘗試，但效果均不是很樂觀。今年以來，大模型及人工智能席卷了每一個行業，雖然與之前相比大模型有所降溫，但在AIGC重塑教育的共識下，好未來積極投入到大模型中，也將有機會為其業務、業績帶來新的想象空間。
二是，AI大模型和教育行業的契合度較高，或可幫助好未來解決教育上存在的一些難題。如今，AI+教育已經成為大模型最為關鍵的應用場景之一，人工智能時代是人機協作的時代，更清晰地與AI交流，就能更有效地解決問題。根據好未來的說法，學而思希望通過MathGPT彌補和攻克大語言模型的三個問題：解對題目；解題步驟穩定、清晰；解題講解有趣、個性化。而以大語言模型為代表的Al技術，或可以真正解決好未來個性化的自適應學習的難題。
三是，大模型及AIGC下的智能學習方案，有助于好未來擺脫同質化困局，形成差異化優勢。隨著“雙減”的落地，教育公司轉型的方向開始趨于一致，近兩年的業務布局也變得越來越同質化。而生成式AI和大型語言模型會對教育產生影響，因此，對科技研發的大力投入和深度應用，也有助于好未來成長為一家名副其實的科技教育公司。大模型對大量教育數據的挖掘和分析，能為好未來提供更好的教育內容和體驗甚至個性化學習，使其朝智能化、個性化、高效化的路徑發展。
挑戰“如影隨形”
老年文旅和AI大模型是新東方和好未來尋找到的一條助力業績增長的新路徑，而在此之前，新東方和好未來也都已經在多個領域進行了布局，而無論是素質教育、科創產品、直播帶貨，無一不在充滿機遇的同時伴隨著各種各樣的挑戰，這也就意味著，新東方和好未來在文旅和大模型上想要做出成績絕非易事。
對新東方來說，文旅業務尚且處于發展的初級階段，在資源投入和產品運營上都較為有限，因此，很難在短時間內實現彎道超車。眾所周知，一個新業務從開發到成熟再到商業化成功落地，需要耗費很多時間和精力，而新東方押注這一業務尚處于發展的早期階段，其產品和服務流程仍需要完善。更何況，旅游作為一個低頻消費場景，能否和低客單價高頻次消費的直播帶貨的商業邏輯相契合，也還需要得到進一步的驗證。
對好未來而言，AI大模型的研發和創新都需要大量的人力、物力、財力來支撐，深陷虧損泥潭的好未來，想要憑借大模型翻身還有一定困難。AI大模型的燒錢程度毋庸置疑，其每次開發訓練成本都不容小覷，已經下場玩家的投資規模均非小數目。然而，好未來自2020財年起就陷入虧損泥潭，因此，一旦加碼AI大模型，好未來除了要考慮適配場景和技術水平之外，更需要著重注意其資金實力。
不僅如此，文旅和AI大模型賽道早已巨頭林立，新東方和好未來還需面臨巨大的競爭壓力。不管是美團、等互聯網巨頭，還是攜程、同程、阿里等老玩家，都在加速布局文旅市場，試圖通過強化文旅場景建設、內容建設和營銷推廣，來占據更多的市場份額。另外，將大模型運用到產品上增加新賣點也是網易有道等在線教育玩家正在努力的方向，而新東方和好未來在開拓新的業務場景時所面臨的壓力也就可想而知了。
目前來看，無論是新東方想要打好“直播+文旅”這張牌，進一步搶占傳統旅游的市場份額，還是好未來想要做好AI大模型這產品，從AI大模型的萬軍叢中殺出一條血路，都不是一件容易的事。盡管如此，新東方多次創業成功的經驗，以及好未來多年積累的用戶資源都是其不可忽視的優勢，因此，新東方和好未來的新業務也不會“一無所或”，只不過，最后到底會做到什么程度，恐怕也只有時間能給出答案。
