“盒馬山姆商戰(zhàn)殺瘋了”話題登上微博熱搜。倉(cāng)儲(chǔ)式會(huì)員店盒馬和山姆“你追我趕”下調(diào)榴蓮千層蛋糕的價(jià)格。據(jù)悉，山姆的榴蓮千層蛋糕售價(jià)從128元直線下降至85元，盒馬同款蛋糕則從活動(dòng)價(jià)99元調(diào)整至79元。
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就在兩大巨頭為一塊蛋糕打得熱火朝天之際，傳統(tǒng)商超行業(yè)卻在經(jīng)歷一場(chǎng)狼狽的撤退。據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月10日，成立于1930年的英國(guó)老牌連鎖零售商威爾科（Wilko）宣告破產(chǎn)。再看國(guó)內(nèi)，華潤(rùn)萬(wàn)家等連鎖大超市深陷“關(guān)店潮”風(fēng)波，A股生鮮超市龍頭永輝超市股價(jià)自歷史最高點(diǎn)跌去近八成，大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售港股股價(jià)自2020年高點(diǎn)迄今累計(jì)最大跌幅超九成，世界500強(qiáng)之一的家樂(lè)福因?yàn)椤百囐~”被沖上熱搜。同為超市巨頭的沃爾瑪本該手握同樣的劇本，但近日美股股價(jià)卻攀登上歷史最高點(diǎn)。分析人士指出，其憑借山姆改寫了命運(yùn)。
▌商業(yè)零售下半場(chǎng)從會(huì)員制開(kāi)賽：山姆母公司沃爾瑪股價(jià)創(chuàng)歷史新高 盒馬崛起與山姆“刺刀見(jiàn)紅”永輝超市“0會(huì)員費(fèi)”或給成本帶來(lái)壓力
近幾年沃爾瑪頻頻關(guān)店，2016至2022年，沃爾瑪在中國(guó)內(nèi)地共關(guān)閉超130家賣場(chǎng)，僅剩365家門店，但旗下的42家山姆卻一路高歌猛進(jìn)，憑一己之力將沃爾瑪?shù)牡昃N售額拉到了3億。沃爾瑪美股股價(jià)周一創(chuàng)下歷史新高。財(cái)報(bào)顯示，沃爾瑪中國(guó)2024財(cái)年Q1（2023年2月1日～4月30日）凈銷售額為53億美元，同比增長(zhǎng)28.3%，電商業(yè)務(wù)凈銷售額增長(zhǎng)54%。其中，山姆自有品牌Member"s Mark業(yè)績(jī)突出，獲得46%的銷售增長(zhǎng)。
商業(yè)零售的下半場(chǎng)在付費(fèi)會(huì)員制開(kāi)賽。傳統(tǒng)商超曾經(jīng)盡可能做大門店規(guī)模，動(dòng)輒數(shù)萬(wàn)種SKU以討好所有消費(fèi)者，而山姆僅保留4000余SKU。分析人士指出，這樣做的優(yōu)勢(shì)在于能夠真正實(shí)現(xiàn)我賣什么，消費(fèi)者就愛(ài)買什么。山姆能夠做到供給決定需求的前提，是因?yàn)樗缇屯ㄟ^(guò)會(huì)員制完成了對(duì)消費(fèi)者的篩選。
國(guó)盛證券符蓉去年年底發(fā)布的研報(bào)指出，會(huì)員制超市1996年即在中國(guó)初現(xiàn)雛形，高端會(huì)員店瞄準(zhǔn)中高收入人群，全球精選高性價(jià)比產(chǎn)品，通過(guò)大批量采購(gòu)，經(jīng)營(yíng)自有品牌等壓縮成本，并通過(guò)會(huì)員費(fèi)收入和產(chǎn)品價(jià)差實(shí)現(xiàn)盈利。據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)主流的線下零售業(yè)態(tài)中，對(duì)比四年前，僅有倉(cāng)儲(chǔ)式會(huì)員店的收入維持增長(zhǎng)，且增幅接近20%。在2022年，這一業(yè)態(tài)在中國(guó)的銷售額也從四年前的18億美元增長(zhǎng)了一倍多，達(dá)到37億美元。
一路狂奔的背后，是來(lái)自以盒馬為代表的中國(guó)勢(shì)力崛起。事實(shí)上，榴蓮千層只是盒馬與山姆貼身肉搏的冰山一角，兩者已“刺刀見(jiàn)紅”。2020年10月，第一家盒馬X會(huì)員店在上海開(kāi)業(yè)，緊接著，2021年，山姆開(kāi)出上海旗艦店。今年7月30日，盒馬會(huì)員店在上海地區(qū)上線了“移山價(jià)”優(yōu)惠活動(dòng)。活動(dòng)名稱“移山”二字被認(rèn)為是意有所指，而且，盒馬發(fā)起“移山價(jià)”的多款商品，在山姆均能找到相似的同款產(chǎn)品。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，價(jià)格戰(zhàn)的背后，折射出的是會(huì)員制商超的搶人大戰(zhàn)。
分析人士指出，盒馬之所以會(huì)被山姆重視，就是因?yàn)樗攀橇闶凼袌?chǎng)的新物種。盒馬背靠坐擁幾萬(wàn)億交易量的天貓，正在用一整套山姆不一定能看懂能理解的互聯(lián)網(wǎng)玩法顛覆整個(gè)零售體系，這種降維打擊的優(yōu)勢(shì)讓其具備了和山姆等老牌巨頭一較高下的能力。此外，今年6月，阿里啟動(dòng)1+6+N改革，據(jù)悉，盒馬的上市預(yù)計(jì)將在未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)完成，或?qū)⒊蔀榘⒗锝M織變革后，首個(gè)獨(dú)立上市的業(yè)務(wù)集團(tuán)。
盒馬公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2022年盒馬X會(huì)員店增長(zhǎng)超過(guò)了247%，客單價(jià)同比增長(zhǎng)約三成。據(jù)了解，2023年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)將開(kāi)設(shè)6家山姆會(huì)員店，年底之前全國(guó)山姆會(huì)員店門店數(shù)量增至48家。反觀永輝超市，門店數(shù)量自2019年達(dá)到巔峰1440家后逐年減少，在2019-2020年4月1日期間關(guān)閉門店的總數(shù)就達(dá)到349家。截至今年2月，永輝超市的門店數(shù)量已經(jīng)滑落至1029家。
付費(fèi)會(huì)員制成為零售行業(yè)新戰(zhàn)場(chǎng)，家樂(lè)福、大潤(rùn)發(fā)、麥德龍、人人樂(lè)、家家悅、華聯(lián)、永輝超市等國(guó)內(nèi)消費(fèi)者熟悉的商超品牌，都已開(kāi)出至少一家倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店。但與提高門檻的同行們不同的是，永輝直接采取“0會(huì)員費(fèi)”模式，在低價(jià)+0門檻的模式下，永輝的倉(cāng)儲(chǔ)店，更像是平價(jià)大賣場(chǎng)。不過(guò)，關(guān)于倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店，永輝在近幾年年報(bào)中，并無(wú)單獨(dú)披露更多消息。另有分析指出，倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店的本質(zhì)是賺會(huì)員費(fèi)，賣低價(jià)商品，但永輝在強(qiáng)調(diào)低價(jià)的同時(shí)，還采用“0會(huì)員費(fèi)”，這或?qū)?jīng)營(yíng)成本帶來(lái)很大壓力。聲稱三年內(nèi)開(kāi)拓100家付費(fèi)會(huì)員制商店的家樂(lè)福，在資金鏈緊張影響下，今年4月，家樂(lè)福中國(guó)接連關(guān)閉了上海成山路店和上海中山公園店兩家會(huì)員店，其中上海成山路店為家樂(lè)福會(huì)員店的首店。
值得注意的是，分析人士指出，盒馬與山姆為一塊蛋糕“打架”，本質(zhì)是中產(chǎn)存量時(shí)代的“搶人頭”。據(jù)相關(guān)測(cè)算，像山姆會(huì)員店這樣的付費(fèi)會(huì)員店，需要20萬(wàn)-30萬(wàn)會(huì)員才能支撐起一家店。如果以城市人口來(lái)計(jì)算，在北京這樣的城市開(kāi)設(shè)5家會(huì)員店，很可能就會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)于飽和。這意味著短期內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模很難有大的增長(zhǎng)。而會(huì)員店“鼻祖”Costco在2023財(cái)年第三季度的業(yè)績(jī)同樣未達(dá)預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，公司總營(yíng)收為536.48億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的546.6億美元。公司的凈利潤(rùn)為13.02億美元，相比上一年同期的13.53億美元下降了3.8%。
▌傳統(tǒng)商超艱難轉(zhuǎn)型的突圍戰(zhàn)：A股生鮮超市龍頭永輝超市與京東傳緋聞股價(jià)底部“泛起漣漪” “站隊(duì)”互聯(lián)網(wǎng)巨頭擁抱流量亦面臨流量互搏
與發(fā)展如火如荼的倉(cāng)儲(chǔ)式會(huì)員店形成鮮明對(duì)比的是，傳統(tǒng)商超在困境中開(kāi)展積極“自救”。從業(yè)績(jī)來(lái)看，A股生鮮特色超市龍頭永輝超市7月14日公告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)3.9億元。這背后，是“斷腕”般的代價(jià)和線上業(yè)務(wù)的突破。對(duì)于本次預(yù)盈，永輝在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱系積極推動(dòng)門店調(diào)優(yōu)、關(guān)閉部分長(zhǎng)期虧損門店，大力推進(jìn)數(shù)字化等一系列舉措綜合作用的結(jié)果。另一家布局線上業(yè)務(wù)的紅旗連鎖半年報(bào)亦實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其本周二公告的半年報(bào)顯示，凈利2.57億元，同比增長(zhǎng)15.23%。開(kāi)源證券研報(bào)指出，紅旗連鎖以“紅旗云”為中心，線下門店為依托，線上為經(jīng)營(yíng)補(bǔ)充，加大與線上平臺(tái)的業(yè)務(wù)合作，并持續(xù)發(fā)力到家業(yè)務(wù)、直播業(yè)務(wù)等。
過(guò)去兩年，永輝超市經(jīng)歷“至暗時(shí)刻”，其在2021年和2022年分別虧損39.44億元和27.63億元，兩年虧損總和超67億元，幾乎將2017-2020年來(lái)四年的利潤(rùn)全部抵消。如今，轉(zhuǎn)型線上似乎給了永輝希望。數(shù)據(jù)顯示，2022年，永輝雖仍處虧損泥潭，但是線上業(yè)務(wù)卻“格外搶鏡”，其全年線上業(yè)務(wù)營(yíng)收159.36億元，同比增長(zhǎng)21.37%，日均單量51.8萬(wàn)單。一季報(bào)也顯示，線上業(yè)務(wù)營(yíng)收40.2億元，占比16.90%，“永輝生活”注冊(cè)會(huì)員數(shù)已突破1.05億戶。
盡管半年報(bào)預(yù)盈、線上業(yè)務(wù)有所突破，但永輝超市的股價(jià)表現(xiàn)卻依然徘徊在谷底。直到8月1日與京東傳出“牽手緋聞”，永輝超市當(dāng)日漲近4%，次日漲停，股價(jià)“底部泛起漣漪”，觸及年內(nèi)最高點(diǎn)。不過(guò)，公司當(dāng)天盤后公告澄清不存在“京東洽談全資收購(gòu)永輝”相關(guān)事宜后，股價(jià)一路下探。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，永輝超市曾經(jīng)超過(guò)千億的總市值目前只剩下了300億左右，累計(jì)跌去近八成。曾經(jīng)遍布大小城市的“大潤(rùn)發(fā)”超市，其母公司——港股上市公司高鑫零售基本上復(fù)制了永輝超市的軌跡，2020年股價(jià)短暫達(dá)到歷史新高后便一路陰跌，迄今累計(jì)最大跌幅超九成。
事實(shí)上，此次傳出“緋聞”的京東，也是永輝線上的渠道之一。在“京東近期正與永輝接洽收購(gòu)事宜”的消息傳出時(shí)，就有網(wǎng)友評(píng)論稱，“這消息半年放出來(lái)一次，我看到最少兩次了”。早在2015年8月，京東就已入股永輝超市，彼時(shí)正值生鮮電商發(fā)展“黃金期”，每日優(yōu)鮮、天貓生鮮、盒馬鮮生、順豐優(yōu)選等頭部平臺(tái)，在此前后紛紛入局。
在互聯(lián)網(wǎng)裹挾著新零售業(yè)態(tài)的沖擊下，傳統(tǒng)商超被迫進(jìn)入轉(zhuǎn)型時(shí)刻，選擇“站隊(duì)”互聯(lián)網(wǎng)巨頭。分析人士指出，2014年開(kāi)始，阿里先后入股了銀泰百貨、蘇寧、三江購(gòu)物等商場(chǎng)；2016年，沃爾瑪和京東達(dá)成戰(zhàn)略合作，山姆會(huì)員商店正式獨(dú)家入駐京東商城。總的來(lái)看，大潤(rùn)發(fā)、新華都等加入了阿里陣營(yíng)，永輝超市、沃爾瑪、家樂(lè)福等加入了騰訊陣營(yíng)。2017年，永輝超市推出超級(jí)物種，主打“餐飲+零售”業(yè)態(tài)，定位優(yōu)質(zhì)生鮮食材體驗(yàn)店，對(duì)標(biāo)背靠阿里的盒馬鮮生。同年，騰訊收購(gòu)了永輝超級(jí)物種5%的股份，第二年家樂(lè)福也入局，三方合力擁抱線上流量。
值得注意的是，分析人士指出，商超與互聯(lián)網(wǎng)巨頭的結(jié)盟亦面臨流量互搏。雙方合作，商超看似擁有了電商平臺(tái)的流量，其實(shí)很難轉(zhuǎn)化為有效訂單。一家門店的供給規(guī)模和豐富度，終究抵不過(guò)整個(gè)平臺(tái)的數(shù)百萬(wàn)商家。
