本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：謝敏
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圖片來(lái)源：時(shí)代周報(bào)記者拍攝
繼迪阿股份（301177.SZ）營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降后，“滬市珠寶第一股”的萊紳通靈（603900.SH）也沒(méi)能阻擋業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)。
8月17日晚，萊紳通靈發(fā)布2023年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4.27億元，同比下降21.35%；歸母凈利潤(rùn)約603.22萬(wàn)元，同比下降3.94%；扣非歸母凈利潤(rùn)為171.61萬(wàn)元，同比下降18.49%。
在半年報(bào)中，萊紳通靈解釋稱，受市場(chǎng)環(huán)境不確定性及消費(fèi)者信心因素影響，作為可選消費(fèi)品且客單價(jià)相對(duì)較高的鉆石鑲嵌類珠寶消費(fèi)不及預(yù)期，鑲嵌行業(yè)陷入階段性困局。
8月18日，萊紳通靈早盤直接低開，最終以下跌2.67%報(bào)收6.56元，這一價(jià)格也是全天最低價(jià)。
第二季度業(yè)績(jī)虧損
在萊紳通靈官網(wǎng)中寫道，Leysen是歐洲著名的高端珠寶品牌，因其非凡工藝與獨(dú)特風(fēng)格而備受歐洲皇室青睞，1967年獲得了比利時(shí)王室授予的“王室珠寶供應(yīng)商”頭銜。2017年4月，通靈珠寶對(duì)Leysen進(jìn)行戰(zhàn)略投資，通靈珠寶正式升級(jí)為萊紳通靈。
在當(dāng)前珠寶行業(yè)發(fā)展變局之下，過(guò)去的營(yíng)銷故事乏力，鉆石企業(yè)也急需新的增長(zhǎng)曲線。
2021年，萊紳通靈雖然營(yíng)收增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)下降。2022年，萊紳通靈更是由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈利潤(rùn)約為-3973.23萬(wàn)元。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，萊紳通靈2023年一季度歸母凈利潤(rùn)為1581.54萬(wàn)元，而其半年報(bào)歸母凈利潤(rùn)僅為603.22萬(wàn)元，這意味著該公司第二季度是虧損的。
目前，毛坯鉆石價(jià)格下滑，以及消費(fèi)者對(duì)鉆石溢價(jià)接受度減弱，更是為鉆石企業(yè)的發(fā)展蒙上一層陰影。國(guó)際鉆石協(xié)會(huì)IDEX鉆石指數(shù)顯示，鉆石價(jià)格指數(shù)在2022年3月達(dá)到歷史高位158.16之后便持續(xù)下降。
截至2023年8月18日，IDEX鉆石指數(shù)已跌至115.29%。另一方面，買鉆石不如買黃金逐漸成為部分消費(fèi)者的消費(fèi)觀念。
8月17日，萊紳通靈董秘曹穎告訴時(shí)代周報(bào)記者，“目前來(lái)看，還不好判斷（毛坯鉆石價(jià)格下跌等）是否（對(duì)業(yè)績(jī)）有絕對(duì)性的影響，但我們?cè)诋a(chǎn)品結(jié)構(gòu)上也有相應(yīng)的調(diào)整措施。”
在半年報(bào)中，萊紳通靈提及，結(jié)合2023年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，圍繞戰(zhàn)略目標(biāo)，公司在做好鉆石鑲嵌產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，同時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求變化，主動(dòng)調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開辟“歐金”工藝黃金飾品新賽道，重點(diǎn)推出黃金系列產(chǎn)品。
不過(guò)，從銷售上看，萊紳通靈還是以鉆石飾品為主。2023年半年報(bào)顯示，公司前期主營(yíng)業(yè)務(wù)以鉆石飾品為主，銷售占比超過(guò) 90%。“鉆石鑲嵌依然是公司的主業(yè)，黃金業(yè)務(wù)占比目前量還很小，后期會(huì)擴(kuò)大一些。”曹穎如是說(shuō)。
逾14億存貨面臨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
需要注意的是，萊紳通靈的存貨占比居高不下。
截至2023年6月30日，萊紳通靈還有約14.38億元存貨，占總資產(chǎn)比例達(dá)56.92%。其中，庫(kù)存商品是存貨的主要類別。上半年，萊紳通靈庫(kù)存商品的賬面價(jià)值達(dá)12.50億元，占存貨比例達(dá)86.96%。
萊紳通靈表示，為保證門店陳列和客戶需求的及時(shí)響應(yīng)，公司在日常經(jīng)營(yíng)中須保持一定數(shù)量的存貨。
除了存貨余額高企，萊紳通靈的存貨周轉(zhuǎn)率也在逐年下降。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2021-2023年上半年，萊紳通靈的存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.39、0.27和0.13.
與同行業(yè)可比公司存貨周轉(zhuǎn)率相比，萊紳通靈存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)低于可比公司。以2022年為例，迪阿股份、潮宏基（002345.SZ）的存貨周轉(zhuǎn)率分別為2和1.14，而萊紳通靈的僅為0.27。
一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，說(shuō)明企業(yè)的庫(kù)存商品出現(xiàn)滯銷，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)也可能會(huì)出現(xiàn)困難。
8月17日，IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴時(shí)代周報(bào)記者，過(guò)高的存貨占比意味著企業(yè)面臨庫(kù)存積壓和銷售不暢的風(fēng)險(xiǎn)。“鉆石作為一種珍貴寶石，其價(jià)值較高且市場(chǎng)需求波動(dòng)較大，因此存貨的價(jià)值會(huì)受到市場(chǎng)價(jià)格的影響；同時(shí)，存貨過(guò)高意味著企業(yè)需要投入更多的資金來(lái)維持和管理存貨，增加了企業(yè)的資金壓力。”
“目前來(lái)看，鉆石（價(jià)格）下降或浮動(dòng)的幅度不是很大，也不能說(shuō)鉆石會(huì)急劇地貶值。”曹穎告訴時(shí)代周報(bào)記者，萊紳通靈通過(guò)拆石的方式，即將之前的一些在市場(chǎng)不流行的款式，把鉆石與黃金分開，然后將鉆石鑲嵌在重新打造的黃金里，再次投入市場(chǎng)，對(duì)庫(kù)存也能起到積極的作用。”
關(guān)于拆石帶來(lái)的具體效果，曹穎解釋道，暫時(shí)還沒(méi)有具體的數(shù)字，但2023年上半年，金鑲鉆的嘗試在利用庫(kù)存和銷售上都起到積極作用。“目前已經(jīng)開放了二三十家門店來(lái)嘗試金鑲鉆，有些款式得到市場(chǎng)較好的反饋，甚至供不應(yīng)求，也有些款式還沒(méi)有得到反饋或反饋不是很好。”
