近兩個月，乳業絕對龍頭伊利股份持續受到北向資金追捧。數據顯示，截至6月30日，北向資金合計持有伊利股份11.46億股，較4月底的9.388億股增持2.072億股。以當日38.95元/股收盤價簡略計算，北向資金在兩個月的時間里增持伊利約80.70億元。
除了被稱為“聰明資金”的北向資金大手筆增持伊利外，以專業、謹慎著稱的兩融資金也在持續買入伊利。同期，伊利股份兩融余額從36.58億元增加至39.25億元，增加額超過2億元。
在當前資本市場仍然存在較大不確定性的環境下，伊利股份受各路資金青睞絕非偶然。
乳業仍保持高景氣，絕對龍頭業績具高確定性
眾所周知，全球宏觀環境變化以及疫情反復對上半年的經濟發展造成了一定的挑戰。但這種挑戰，對各行業的影響迥異，有的行業仍然保持著較高景氣度，乳制品行業就是其中之一。而作為行業絕對龍頭，伊利股份未來的業績增長也更具高確定性。
數據顯示，2021年伊利股份營業總收入達到1105.95億元，成為整個亞洲唯一營收越過千億元大關的乳制品企業。更值得注意的是，巨量的經營規模體量下，伊利的增長不僅有量，而且有質。當期凈利潤率提升58個基點至7.93%，盈利能力進一步提升。而在疫情反復的一季度，伊利繼續保持高質量成長，營業總收入與凈利潤分別實現了13.41%、24.32%的高增速。
行業內最大的規模經營效應，以及多年鑄造遙遙領先的品牌實力、上游奶源布局、下游渠道廣度、品類豐富度等均是伊利業績領跑行業的堅實基礎。
在二季度收官的時間節點來看，乳業的高景氣度，疊加伊利的行業經營優勢，足以形成半年度、乃至全年業績的高確定性指引。過去兩月大額增持伊利的多路專業資金顯然也看到了這一點。
業務增長第二曲線清晰，健康食品大未來不設限
從更長遠的視角看，伊利業務端已經成功打造出第二增長曲線，并且長期戰略目標中除2030年成為“全球乳業第一”外，還包括成為“全球健康食品五強”這個充滿想象空間的目標。
在業務端，2021年，伊利奶粉及奶制品業務實現收入162.09億元，同比增長25.80%，為增速最快的分項業務。其中嬰幼兒配方奶粉市占率提升1.4個百分點，在細分品類市場中增速最快;成人奶粉市占率提升2.2個百分點，穩居市場第一;奶酪增長超150%。可見，伊利已經通過奶粉、奶酪多個高盈利增長點的孕育，成功夯實了第二增長曲線的基礎。
來自尼爾森的最新數據顯示，2022年1-4月，伊利奶粉業務以高達21.6%的增長速度，繼續穩坐全球增速第一。分析人士指出，在奶粉行業整體增速下滑4.4%的背景下，伊利奶粉逆勢實現超預期增長，說明伊利目前正處于非常良性的增長狀態之中。
除了乳業大品類上的逐個突破，伊利也在加碼非乳大健康食品產業布局，并已取得超預期成績。數據顯示，2021年伊利礦泉水業務收入同比增長超100%，勢頭強勁。而在2022年經營計劃中，伊利也明確表示，2022年公司將提高產品創新能力,加快功能性乳品及專業級乳品的創新開發步伐,探索并持續拓展天然高端礦泉水、植物蛋白品類、功能配方乳品等新業務,積極部署和發展大健康食品領域業務。
事實上，憑借全球頂級的高周轉運營管理能力，伊利布局其他食品賽道具備較大的先天優勢，這也使得伊利的長遠發展有了更清晰的增長路徑。
