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本文為企業(yè)價(jià)值系列之二【盈利能力】篇，共選取12家光伏發(fā)電企業(yè)作為研究樣本。
企業(yè)盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。對(duì)公司盈利能力的分析，就是對(duì)公司利潤(rùn)率的深層次分析。 評(píng)價(jià)指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。
從近五年凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，林洋能源、太陽(yáng)能、金開(kāi)新能、京運(yùn)通等4家企業(yè)超過(guò)6%，其中林洋能源平均凈資產(chǎn)收益率7.86%。 林洋能源智能電網(wǎng)板塊產(chǎn)品包括單相電能表系列、三相電能表系列、直流電能表以及數(shù)字化變電站表、采集器、專變采集終端、集中器、負(fù)控及配變終端、能源控制器、各類通信模塊、能效采集及管理終端、臺(tái)區(qū)融合終端、配電自動(dòng)化終端、10kV 柱上斷路器、一二次融合成套柱上斷路器等產(chǎn)品以及智能用電信息管理和海外 AMI（先進(jìn)計(jì)量體系架構(gòu)）主站軟件等系統(tǒng)解決方案。 電能表、系統(tǒng)類產(chǎn)品及配件為最主要收入來(lái)源，收入占比37.93%，毛利率26.38%；光伏EPC、光伏發(fā)電收入占比超過(guò)25%；節(jié)能、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入占比不足2%。
從近五年總資產(chǎn)收益率來(lái)看，林洋能源、京運(yùn)通、芯能科技、太陽(yáng)能、金開(kāi)新能等5家企業(yè)超過(guò)2%，其中京運(yùn)通平均總資產(chǎn)收益率2.97%。 京運(yùn)通主要產(chǎn)品包括單晶硅生長(zhǎng)爐、多晶硅鑄錠爐、單晶硅棒、多晶硅錠及單（多）晶硅片、新能源發(fā)電、無(wú)毒環(huán)保脫硝催化劑等。 硅片為最主要收入來(lái)源，收入占比48.95%，毛利率26.83%；電力收入占比達(dá)到25%；硅棒、硅錠、脫硝催化劑、設(shè)備、環(huán)保工程收入占比均不足10%。
從近五年毛利率來(lái)看，金開(kāi)新能、浙江新能、芯能科技、晶科科技、太陽(yáng)能等5家企業(yè)超過(guò)40%，其中金開(kāi)新能平均毛利率62.74%。 金開(kāi)新能主要產(chǎn)品是風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電。 光伏發(fā)電為最主要收入來(lái)源，收入占比67.30%，毛利率58.62%；風(fēng)力發(fā)電收入占比超過(guò)30%。
從近五年凈利率來(lái)看，浙江新能、金開(kāi)新能、林洋能源、芯能科技、太陽(yáng)能、京運(yùn)通等6家企業(yè)超過(guò)15%，其中浙江新能平均凈利率23.16%。 浙江新能主要產(chǎn)品有水電、光伏、風(fēng)電。 光伏發(fā)電為最主要收入來(lái)源，收入占比57.96%，毛利率56.35%；水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電收入占比達(dá)到10%；氫能業(yè)務(wù)收入占比不足2%。
光伏發(fā)電企業(yè)盈利能力
注：盈利能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)按照10/12的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒(méi)有指數(shù)（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。
