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煤炭ETF（515220）上漲5.56%
上漲原因分析：相關部門再次發聲，堅決防止“拉閘限電”；煤炭需求高漲，板塊景氣度依然向好+高溫干旱導致水電乏力，淡季煤價壓力有所緩解，煤炭行業確定性凸顯+需求改善疊加重大會議前安全力度加強或致使產量縮減，當前煤炭供給依然結構性偏緊。
堅決防止“拉閘限電”；煤炭需求高漲，板塊景氣度依然向好。消息面上，相關負責人近日接受媒體采訪時表示，受近期極端高溫影響，全國統調最高負荷8月2日—5日連續4天創新高。目前有21個省級電網負荷創歷史新高，除東北外其余5個區域電網均創新高。下一步，將繼續應對好川渝地區極端高溫和干旱災害，確保電力有序供應。堅持全國一盤棋，充分發揮大電網的平臺優勢，強化統一調度，全力緩解川渝地區電力供應緊張局面。堅決有力落實有序用電方案，守住川渝地區民生用電和電網安全底線。相關部門將繼續全力以赴做好迎峰度夏、迎峰度冬能源電力保供，堅決防止“拉閘限電”，確保經濟社會發展和人民生產生活的用能用電需求。極端高溫氣候使得電力負荷創新高，在夏季能源保供中，火電依然發揮著重要作用，全國用電量提升帶動耗煤量提升，持續拉動煤炭需求。
高溫干旱導致水電乏力，淡季煤價壓力有所緩解，煤炭行業確定性凸顯。根據申萬宏源證券測算，預計受水電乏力影響，至2023年4月，火電煤耗至少增加1.84%，疊加四川下游省份如湖北等省水電同樣受到影響，因此預期火電耗煤增加超2%。盡管即將進入傳統煤炭消費淡季，但是考慮到水電發電乏力影響，煤電采購出現大幅減少的可能性較低。
非電力行業需求快速改善，重大會議前安全生產力度加強或致使產量縮減，當前煤炭供需依然結構性偏緊，煤價淡季有望持穩。據中國煤炭市場網顯示，近期長江中下游港口庫存由7月初的500萬噸下降至8月18日306萬噸，廣州港庫存由7月初的320萬噸下降至8月23日176萬噸，由于兩區域港口以堆存非電力行業企業（煤化工、水泥、園區蒸汽鍋爐等企業）煤炭庫存為主，該部分庫存下降代表非電力行業需求快速改善。申萬宏源證券研報指，非電力行業作為煤炭現貨貿易的主要需求方，該部分需求改善，對煤價提振邊際作用明顯。供給端，內蒙古暴雨和山西礦難等一系列偶發因素影響，煤炭生產受到一定制約。臨近重大會議，預期進入9月安全生產壓力可能加強，也將影響煤炭產量。因此在需求改善供給走弱的背景下，9-10月份淡季煤價企穩預期加強。
后市展望：
今年極端高溫天氣導致用電需求劇增，水電乏力進一步拉動火電及相應用煤需求，供給來看，國內煤產量維持高位，但由于停、緩建煤礦復工復建手續復雜、時間長，進一步增產難度較大。產區集中度進一步提高至晉陜蒙地區、新疆后，受制于鐵路運力，煤炭外運存一定瓶頸。而國外來看，海外煤炭貿易不確定性或增大，進口依然低迷。煤炭基本面或處于供緊需增階段，感興趣的投資者可關注煤炭ETF（515220）的投資機會，但要防范因政策影響帶來的調整波動風險。
