摘要：
最近，AI 行業巨頭商湯科技被輿論推上了風口浪尖。由教授領銜、博士生扎堆、2/3為科學家和工程師組成強大陣容的商湯，表面風光無限，背后并不太平。
作者| 凌凌柒
(相關資料圖)
編輯| 沐玲
近期，AI行業巨頭商湯科技可謂煩惱異常。不僅6月禁售期股價腰斬被部分投機者認為是公司估值過“虛”，而且新產品“元蘿卜SenseRobot”被指偽需求，近期一份首現營收下跌的財報更讓投資者質疑“港股AI第一股”是否真的只是一個“故事”。
當市場信息紛紛擾擾時，商湯科技的相關負責人獨家回應小編采訪，為讀者揭開這家科技公司的神秘面紗。
01 穩固的價值自然不懼股價波動
商湯科技是從香港中文大學的一個實驗室中走出來的，其掌握的前沿科研成果為它引來了全球知名投資機構IDG、紅杉資本，以及中國鼎暉、阿里巴巴、騰訊等大型科技公司的投資和認可。短短6年時間，商湯科技就完成了12輪投資，并于2021年12月30日成功上市，成為港股市場上市的第一家AI企業，創下全球人工智能領域規模最大的IPO。
商湯科技的上市也確實沒有令投資人失望。上市當天，公司對應市值就達1375億港元，上市4個交易日總市值一度突破3000億港元，最高漲幅高達151%。似乎身負AI行業領軍者光環的商湯科技將帶著人們對下一次科技革命的期冀，繼續一路凱歌猛進了。
但是時值半年后，商湯的原始股解禁期過得并不理想。6月30日開盤，商湯科技港股直接大跳水，盤初即暴跌47％，截至當日收盤，報3.13港元/股，收跌46.77％，市值為1049億港元，較前一日蒸發了900億港元，一度引起市場恐慌。
不過，在開盤前商湯科技就發布公告稱，“為表達彼等對公司長期價值及前景的信心”，公司高管徐立、王曉剛、徐冰及公司若干管理層成員自愿承諾，于2022年12月29日之前，不會出售公司總數為20.02億股的B類股份（占已發行股份總數約5.98%）。但是部分原始股東以及急于變現的投資者爭相拋售依然給商湯科技冠上了估值虛高的帽子。
聊起兩個月前的驚魂解禁期，商湯科技相關負責人表示，解禁期股價出現波動是正常市場現象，商湯科技解禁后的股價波動為長期投資者在人工智能領域的布局提供了難得的入場機遇；此外商湯科技已開展回購計劃，展現了公司對股票價值、業務前景、戰略及長遠發展的信心，目前公司現金儲備充裕，業務持續健康向好，長期發展基本因素保持穩固態勢。
一方面，商湯持續領跑中國AI行業的綜合研發。2022年上半年，公司基于行業領先的人工智能基礎設施，持續推動人工智能技術的工業化創新模式和人工智能模型的規模化量產，目前已建成啟用的人工智能超算算力規模全球領先。
另一方面，公司業務持續深挖數字能源潛能。今年上半年，數字能源成為了公司智慧商業板塊的一個主要增量，我們的智能汽車、智慧生活業務也實現了大幅增長。智慧生活板塊同比增長98%，智能汽車板塊同比增長71%。兩大板塊收入貢獻的占比分別從2021年的9%和4%提升至21%和9%。
另外，針對宏觀環境變化，商湯采取積極應對措施，財務水平保持穩健，總資金儲備195.1億元。
據了解，近期，商湯科技又被納入了恒生國企指數，并將恒生科技指數中的流通系數從0.15%提升至1.76%。這不僅將為商湯科技帶來更大的融資機遇，也意味著市場對于這一科技資產投資標的認可。
02 AI商業化變現進入“快車道”
財報顯示，2018-2021年，商湯的營收不斷擴大，由18.53億元增長至47億元，營收增速始終保持在兩位數，但虧損也在逐步擴大，商湯2018年、2019年、2020年及2021年的經調整虧損額分別為人民幣1.5億、11.6億、7.1億和14.2億元。
商湯科技2021年財報中顯示，虧損主要原因之一為公司研發投入，2021年商湯研發支出30.6億元，占收入比65.1%。研發人才增至4274人，占員工總數的70%。有人質疑，巨額的研發費用與盈利能力不成正比，商湯新推出的一款下棋機器人“元蘿卜SenseRobot”，貌似驗證了這一說法。據悉，元蘿卜的研發費用都是百萬起步，而預售銷量與研發成本之間隔著千山萬水。有人認為，元蘿卜是偽需求，象棋沒有圍棋的市場廣闊，缺少足夠的市場需求做支撐。有人說元蘿卜的亮相是商湯迫于變現焦慮，才將觸角伸向了TO C市場。難道商湯用心煲制的元宇宙的“蘿卜湯”并不符合大眾的胃口？
不可否認，商湯的研發投入規模始終位居行業前列，這在一定程度上抵消了企業營收，但是，對于科技企業來說，技術是它最大的護城河，也是企業能夠有足夠實力站上世界前沿的軟實力。商湯科技相關負責人指出，商湯的巨額研發投入增強了人工智能技術的量產能力，也加速了AI技術的商業化突破。商湯的AI技術已經展現出了強大的變現能力。
商湯的商業化創新SenseMARS圍繞“人物場”的虛實結合，開發了多個支柱產品模塊，服務了2022年北京冬奧會、敦煌文創和故宮文化等多個場景，累計覆蓋大型園區、商場、博物館、機場等場景或應用超過120個。值得關注的是，商湯已經連續三年蟬聯中國計算機視覺應用市場份額TOP 1。
為了更好地實現AI技術與消費場景結合，商湯推出了首款面向C端的下棋機器人“元蘿卜SenseRobot”，它是AI技術賦能和發揚中國傳統文化的承載物，也被認定為是AI走入C端市場的一次試水和偉大創新。
在談及外界對于元蘿卜的各種質疑，商湯科技相關負責人坦言，元蘿卜是商湯對于“堅持原創，讓AI引領人類進步”的使命和愿景的堅持。之所以選擇中國象棋，是因為商湯一直積極推動AI技術賦能和發揚傳統文化，弘揚中華國學。而機器人可以成為中國傳統文化內容的承載物，通過AI機器人傳達傳統文化，使新一代年輕人和孩子更容易接受。元蘿卜結合領先的AI視覺技術和機械臂技術，歷經九個版本的迭代，終于以一個真實可交互的“小伙伴”的身份出現在了家庭書桌上，讓孩子從電子屏幕中跳脫出來，在學棋、下棋的同時提高專注力，保護視力，滿足了家長“讓孩子放下電子設備的訴求”。
目前，元蘿卜仍處于商品預售階段，針對媒體爆出的“銷售業績造假”一事，商湯科技負責人表示，純屬子虛烏有，此前發表相關言論的當事人已辟謠“從未發表過相關觀點”，相關報道有以訛傳訛之嫌。一款新品的問世都需要經歷一個過程，就是用戶從認識到認知最后到認可，在這一過程中，當技術與商業落地正面交融，產品在經由市場檢驗不斷更新迭代，加速與人類生活融合的節奏，最終會成為真正走入尋常百姓家的必需品。而元蘿卜也被商湯認定為推開C端消費者的一扇大門，元蘿卜帶來的AI商業化價值，更具影響力和說服力。
據商湯科技負責人透露，商湯已經在北京和深圳設置了原型孵化實驗室，進行各種面向C端的想法和技術嘗試。未來面向C端的產品不會局限于下棋機器人這一個品類，會向各種更廣闊的品類延展，真正讓AI技術惠及人們日常生活的方方面面。
03 AI賦能百業 商湯藍圖已然鋪開
AI一直披著高大上的外衣，作為需要結合場景才能落地創造商業價值的一項前沿技術，雖然曾經備受資本追捧，但是有人質疑這是概念炒作。商湯在招股書中47次提及“元宇宙”，意在打造一個最大的元宇宙賦能平臺，然而有媒體稱這就是為了蹭熱度而已。因為從過往財報數據來看，元宇宙所屬的智慧生活板塊并非商湯重點業務，且存在營收同比減少情況。
商湯的2022年半年財報顯示，在商湯的四大板塊中，主力板塊智慧商業和智慧城市營收分別為4.3億元、5.7億元，同比分別下降45%、12%，總營收占比從88%縮至71%。智慧生活和智能汽車領域由于占比基數小，雖然出現逆勢上漲，但對營收貢獻有限。對于商湯究竟能否撐起千億市值有人表示擔憂。
不過，從商湯圈定的業務版圖看，在主營四大業務板塊商湯有著絕對優勢，始終保持著行業領先地位。
在智慧城市板塊，商湯城市方舟連接、賦能的loT設備152萬個，半年增長26%；搭載的AI模型數2.9萬個，半年內增長28%。截止2022年6月30日，部署城市方舟的城市155個，包括16個超千萬人口的大型城市和4個海外城市。在中國智慧城市計算機視覺軟件市場份額和中國智慧應急人工智能與大數據子市場份額中，商湯均保持了第一的絕對優勢。
除了在兩大主力板塊發力，商湯加速了智慧生活和智能汽車的投入力度，并且成效顯著。2022年下半場，商湯將繼續保持在智慧城市、智慧商業的領先優勢，加快商業化拓展和市場滲透，加速智慧生活、智能汽車板塊的潛力發揮，實現企業的商業化價值變現速度。
在AIDC業務中，商湯建成啟用的人工智能超算算力規模全球領先，達2.5exaFLOPS，較去年年底擴大114%。上海臨港AIDS順利上線了1.75exaFLOPS的算力規模并取得旺盛的市場訂單需求。
在智慧生活業務中，累計有180多個手機型號超17億臺手機預裝了商湯的AI算法，覆蓋主流頭部手機廠商，并與索尼合作研發，交付完成了５款行業頂尖的AI傳感器。
在智能汽車業務中，2022年上半年商湯新增300萬個汽車定點，覆蓋30多個車型，推出10項新產品，在交付的量產產品中，不乏有蔚來、比亞迪、奇瑞、東風、上汽、廣汽等知名品牌，在賦能車路協同、雙智城市、無人駕駛等應用場景，商湯也在持續發力。
在未來發展中，AI終將賦能百業。商湯將不斷進行業務觸角延展，多領域發力。
AI代表著未來發展方向，是產業的顛覆者。雖然目前尚處于初級階段，但在新一輪科技革命和產業變革的大背景下，數字強國給AI發展提供了時代機遇。商湯憑借算力、算法等技術的領先優勢，不斷降低AI模型生產成本，提高標準化產品滲透率，讓AI普惠更多場景和行業。
硬科技投資是一場反人性的長期主義投資，需要的是具有戰略眼光、能夠把握時局，敢于與企業長期深度捆綁的投資者，終將在時間的驗證下，成為資本市場的寵兒。
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