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9月22日，三大指數早盤沖高回落，午后弱勢震蕩下探。上證綜指一度失守3100點。截至收盤，上證綜指下跌0.27%報3108.91點，深成指跌0.84%報11114.43點，創業板指跌0.52%報2319.42點。盤面上來看，煤炭、軍工、光伏等板塊逆勢走強，家電、醫藥等板塊則是跌幅居前。
量能方面，9月22日兩市合計成交金額約6400億元，仍然維持在地量左右的水平。北向資金方面，9月22日繼續凈流出36.48億元，其中滬股通流出12.93億元，深股通流出23.55億元。
首先，在加息幅度上，再次加息75個基點，并沒有出現100個基點的超激進加息，這方面是符合此前市場預期的。而此前市場更擔憂的，是未來的加息路徑。
關于這一問題，在隨后的發布會上，相關人士表示，未來的加息幅度將取決于未來數據，可能會在某個時間節點放慢加息速度，以評估加息/緊縮政策的影響，話音落地后，美股市場一度迎來了強勁反彈。但發布會結束后美股再度跳水，主要原因是公布的最新利率點陣圖，從點陣圖來看，4.25%-4.5%是多數人預計利率區間估算，也就意味著年內還將加息125個基點。有分析人士認為，11月議息會議上，還有一定的可能性加息75個基點，連續四次加息75個基點的可能性擺上了臺面。
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受此影響，美元指數再度走強，續創20年新高。受強美元的拖累，美元兌離岸人民幣匯率再度走弱，北向資金9月22日也是再度凈流出。受制于強美元，北向資金短期來看或很難呈現持續凈流入的態勢，A股市場在資金層面或將繼續面臨一定的壓力。
9月22日軍工板塊再度逆勢走強，軍工ETF（512660）上漲1.98%，成交金額超5億。
在整個宏觀經濟不確定性增加，而自身又處于景氣周期時，或許會受到市場資金的青睞。當前，受一些因素的影響，宏觀不確定增加，而我們之前提到對于軍工而言，三季度一方面有二季度的補缺，另一方面可能會有四季度的提前趕工，預計三季度會成為軍工基本面的一個大季。因此我們可以看到三季度以來，軍工ETF小幅上漲1.03%，而滬深300則大幅下挫了13.73%，行業超額收益明顯。后續依然可以繼續關注軍工ETF（512660）(詳見《 艾小軍+張超：軍工板塊上半年業績表現亮眼，下半年投資機會幾何？》)。
