10月26日，港股繼本周一“終極一跌”、周二“深V逆轉”后，開啟大反攻，恒生科技指數一度漲超4%，互聯網板塊全線飄紅，騰訊控股一度漲近6%，美團漲超8%，微盟集團飆漲超23%，金蝶國際、金山軟件雙雙漲超10%。
熱門ETF方面，港股互聯網ETF（513770）高開高走，盤中大漲超7%，現漲超4%，成交額超2.5億元。
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【基金經理火線解讀】
7月以來，港股市場在多重不確定因素下持續走弱，恒指于10月初跌破2011年以來低點，主板成交量減少，賣空占比不斷創出新高，市場情緒較為低迷。在美國加息預期增強、國際局勢更為錯綜復雜的背景下，港股市場資金面也出現了一定的流出壓力。本周一（10月24日），美股中概股與港股均出現較大幅度的震蕩，恒生指數下跌6.36%，港股互聯網ETF的標的指數HKC互聯網指數下跌10.35%。昨日（10月25日），港股互聯網板塊在大跌之后也出現了一定的反彈，HKC互聯網指數上漲3.09%。
港股市場目前面臨來自多方的壓力，如美國緊縮影響流動性，國內增長影響盈利預期，以及國際局勢影響風險偏好等。短期來看，美國將維持鷹派立場，短期內全球資金避險情緒或將持續，當前外資主動型機構大幅低配港股情況的緩解仍需要國內經濟增長預期好轉與國際局勢緩解。據外行的統計，周一港股市場的做空量達到了36億美金，占市場交易總額的17.5%。做空前三的股票是美團、騰訊和巴巴，占到了整個做空量盤的15%，較大體量的做空也使得市場出現了較為急速的下跌。當市場出現擔憂情緒的緩解后，做空頭寸短期平倉會導致市場出現報復性反彈行情。從絕對估值來看，港股已經低于歷次金融危機的水平，決定港股互聯網板塊中長期走勢的是業績及基本面，而非短期資金面，接下來市場將更加關注未來政策的出臺。
當前港股市場已跌至數年低點，HKC互聯網指數的估值分位點也處于歷史最低，疊加國內寬松貨幣政策下南向資金的持續流入。如果內外部環境有所改善，港股市場未來反彈力度有望更大。
基于上述判斷，盡管港股短期仍有可能被相關事件擾動影響資金面，但在國內經濟恢復和國際形勢緩時，港股互聯網行業有望迎來快速且持續的明顯反彈。
【南向資金積極加碼左側布局】
截至2022年10月24日，南向資金10月以來累計凈買入資金達到471億港元，為連續第四個月凈買入額增長，僅次于今年3月及6月，并有望創下年內單月凈買入記錄。
與此同時，自8月25日以來，騰訊控股獲南向資金連續35個交易日凈流入，期間累計凈買入約215港元。
ETF方面，上交所數據顯示，自10月24日港股“終極一跌”以來，資金借道ETF加速布局，港股互聯網ETF（513770）10月25日單日獲資金凈申購9500萬份，連續兩日資金凈流入超7900萬元。
華泰證券指出，當前港股嚴重超賣，破凈個股占比、AH溢價以及回購規模等多重指標發出買入信號。
千億私募機構景林資產的最新觀點認為，港股目前估值極度便宜，上漲空間很可能大于下跌風險，風險調整后收益已極具吸引力。
【港股互聯網ETF（513770）特別介紹】
港股互聯網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），成份股均為港股通標的，A股投資者可以直接參與，流動性更好；持股高度集中，前四大權重股美團、小米集團、騰訊控股、等合計權重超54%，盈利彈性大。除此之外，前十大成分股包括京東健康、金蝶國際、阿里健康、金山軟件、中國軟件國際和同程旅行，權重合計高達78%，基本覆蓋了各賽道中國最好的互聯網公司。
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