本文來源：時代周報 作者：趙佳琪
沉淪已久的斗魚（NASDAQ:DOYU），終于看到了希望的曙光。
(資料圖片)
從2020年第四季度開始，斗魚連續(xù)6個季度凈利潤都呈現(xiàn)虧損態(tài)勢，曾經(jīng)的游戲直播平臺巨頭深陷泥沼多時。于是，如何自救成為了斗魚近兩年發(fā)力的重點方向。
2022年11月21日，斗魚發(fā)布了2022年第三季度未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績。從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，斗魚的自救行動取得了一定的成效。
時代周報記者注意到，降低成本和自制內(nèi)容是目前斗魚提升盈利能力的重要原因。
“在復(fù)雜的宏觀環(huán)境下，我們一方面通過持續(xù)的內(nèi)容投入和服務(wù)創(chuàng)新穩(wěn)定了用戶規(guī)模，另一方面提升收入質(zhì)量，加強成本控制，實現(xiàn)了公司整體業(yè)務(wù)的基本平穩(wěn)。”斗魚創(chuàng)始人、CEO陳少杰如此表示。
在降低成本方面，斗魚第三季度業(yè)績報告顯示，其收入成本為15.471億元，同比下降25.2%。其中，收入分成費用和內(nèi)容成本共計13.2億元，同比下降28.3%。帶寬成本1.35億元，同比下降17.4%。
自制內(nèi)容方面，斗魚共計推出了90場自有品牌電競賽事和十余檔節(jié)目PGC自制綜藝。斗魚方面表示，斗魚精細化運營策略成功穩(wěn)定了平臺的流量。其第三季度報告顯示，斗魚移動端平均MAU（月活躍用戶人數(shù)）為5710萬，環(huán)比上漲2.5%，但同比仍下降7.7%。
憑借著上述兩項，盡管斗魚第二、三季度總營收同比依然下滑，但其凈利潤連續(xù)兩季度實現(xiàn)盈利。斗魚最新發(fā)布的第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，非美國通用會計準則下，調(diào)整后凈利潤為2570萬元，同比環(huán)比均顯著提升；毛利率14.0%，同比上升2.1個百分點。
不過，值得注意的是，雖然盈利能力有所增加，但付費用戶的下降依然使斗魚面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。斗魚財報數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度的季度平均付費用戶數(shù)為560萬，而第二季度這一數(shù)據(jù)為660萬，2021年同期為720萬。
在這個問題上，斗魚給出的解決方案是“內(nèi)容”。對于斗魚未來的發(fā)展，斗魚管理層表示，將繼續(xù)堅持“以游戲為核心的多元化內(nèi)容生態(tài)平臺”的發(fā)展戰(zhàn)略，通過創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)、豐富內(nèi)容矩陣、創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)來增強平臺的核心競爭力，將斗魚打造成一個持續(xù)活躍繁榮的用戶社區(qū)。
針對于斗魚當前業(yè)績表現(xiàn)，斗魚方面向時代周報記者回應(yīng)稱：“以公開財報為準。”
自制內(nèi)容成新盈利點？
游戲直播行業(yè)規(guī)模已然見頂，在有限的規(guī)模下，如何奪取存量用戶，成為了游戲直播平臺亟待解決的問題。
對于游戲直播來說，電競賽事幾乎算直播平臺最大的流量來源。以英雄聯(lián)盟S11全球總決賽為例，當天，僅在bilibili平臺，S11總決賽的直播就有3.5億人觀看。同時，據(jù)Esports Charts統(tǒng)計，EDG與DK總決賽的海外平臺峰值觀賽人數(shù)，達到了401萬。
這也意味著，電競賽事版權(quán)成為游戲直播競爭的重要場地。而對于斗魚來說，由于連年虧損，急于壓縮成本使得其不得不放棄了頭部賽事版權(quán)這一個選擇。
2022年年初，斗魚宣布采取“選擇性采買版權(quán)”策略，從流量貢獻、收入貢獻、相關(guān)成本等角度分析評估每個賽事投資回報率，從而確定版權(quán)出價。而在頭部電競賽事版權(quán)費不斷走高的壓力下，斗魚接連放棄購買英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽(LPL)和絕地求生冠軍聯(lián)賽(PCL)兩項電競賽事的直播版權(quán)。
據(jù)公開信息顯示，LPL五年（2021年~2025年）獨家直播權(quán)價格為20億元，由虎牙于2022年1月10日獲得。
這一舉措固然使斗魚顯著降低了成本，但也不得不迫使斗魚思考新的增長點。“我們認為差異化的內(nèi)容，是運營增長的關(guān)鍵。”陳少杰說。
在此背景下，斗魚在自制內(nèi)容方面頻頻發(fā)力。比如自制賽事方面，包括《斗魚王者榮耀大師賽》等專業(yè)化賽事，與此同時，斗魚還打造了一系列主播IP賽事，如英雄聯(lián)盟主播Doinb發(fā)起的《2022 LBL秋季賽》、王者榮耀主播Gemini發(fā)起的《幸運杯》等。其中，《2022 LBL秋季賽》在微博、虎撲等社交平臺上，吸引了較為大量的關(guān)注。
而自制綜藝方面，斗魚推出了《光速大逃脫-先鋒隊特輯》《最佳玩家》等十余檔節(jié)目。
但從活躍用戶數(shù)據(jù)來看，斗魚自制內(nèi)容的效果仍需時間來檢驗。2022年第三季度財報顯示，三季度斗魚付費用戶數(shù)為560萬，同比下降22.2%，平均移動MAU5710萬，同比下降7.7%。
不過，產(chǎn)業(yè)時評人張書樂認為，電競賽事的巨額流量存在局限性，他向時代周報記者說到：“其吸引來的用戶粘性并不強，消費意愿相對較低。而差異化的內(nèi)容相對更容易培養(yǎng)用戶粘性。”
增長困境
急于做出差異化內(nèi)容，通過提高用戶粘性，解決逐漸下降的付費用戶數(shù)的窘境，斗魚的背后藏著業(yè)績的巨大壓力。
斗魚曾經(jīng)風光無限。
公開資料顯示，2014年，斗魚TV成立，同一時期，斗魚直播正式上線。彼時，游戲直播平臺之間的競爭，核心在于主播。斗魚的打法頗為激進，大手筆簽約知名主播、冠名游戲戰(zhàn)隊。在2016年的“千播大戰(zhàn)”中，斗魚、虎牙等直播平臺突圍成功，成為直播行業(yè)當仁不讓的巨頭。
斗魚最輝煌的時期是在2017年。WIND數(shù)據(jù)顯示，當年實現(xiàn)總營收18.86億元，增長率高達139.66%。2019年美國東部時間7月17日，斗魚直播正式在納斯達克交易所上市。上市當年的總營收增速仍然達99.3%。其后雖然增速有所放緩，但總營收仍在穩(wěn)步上升，2020年達到了最高點，總營收96.02億元，同比增長31.8%。
但從2021年第一季度開始，斗魚便進入了營收增長的瓶頸期。至今為止，在長達7個季度的時間里，斗魚僅有2021年第四季度營收同比增長為正，但漲幅也只有2.59%。剩下的6個季度里，同比增長均為負，2022年第三季度，其總營收17.98億元，同比下降23.4%，下降幅度進一步擴大。
按照收入結(jié)構(gòu)來說，斗魚的營收分為兩個板塊——直播收入、廣告和其他收入，其中，斗魚主營業(yè)務(wù)為直播收入，其營收占比高達94.8%，這一部分收入在今年第三季度降幅達到了22.9%，為17.05億元。斗魚廣告和其他業(yè)務(wù)在三季度收入為9330萬元，同比下降32.1%。
在部分業(yè)內(nèi)人士看來，業(yè)績下降的核心原因在于游戲直播行業(yè)已經(jīng)進入了存量用戶爭奪戰(zhàn)。
據(jù)艾瑞咨詢《2021年中國游戲直播行業(yè)研究報告》預(yù)測，2022年游戲直播行業(yè)市場規(guī)模預(yù)計為530億元，同比下降4.9%，市場規(guī)模增長率開始趨緩。
易觀分析文化消費行業(yè)資深顧問廖旭華向時代周報記者表示，首先，游戲直播作為游戲產(chǎn)業(yè)鏈中的一部分，他們并不能獨善其身。在全球和國內(nèi)游戲市場都偏低迷的情況下，同時缺乏強勁的新游戲供應(yīng)，游戲直播收入下降是必然的結(jié)果。
除游戲行業(yè)本身存在問題外，張書樂認為，如抖音、快手、B站等泛娛樂直播的崛起，也對游戲直播行業(yè)造成了一定的影響。他向時代周報記者分析道：“泛娛樂直播分流了游戲直播用戶的時間，而游戲直播也在被游戲短視頻等其他游戲內(nèi)容進一步分割，雙重分割下，游戲直播規(guī)模見頂也就不足為奇了。”
不僅僅是用戶，在短視頻平臺流量沖擊下，斗魚等平臺也面臨著主播流失問題。《2022年中國游戲直播行業(yè)白皮書》指出，游戲直播用戶向綜合短視頻平臺遷移的趨勢將長期持續(xù)，而眾多優(yōu)質(zhì)主播的離開也讓斗魚這類垂類游戲直播平臺的競爭力進一步下降。
同時，游戲直播作為直播行業(yè)的細分領(lǐng)域，相較于帶貨等其他細分領(lǐng)域，變現(xiàn)能力較弱，“沒有帶貨場景，也不是剛需，主要靠打賞。”張書樂說到。
“如同當年愛奇藝率先做網(wǎng)劇、網(wǎng)綜和網(wǎng)大，用戶粘性會被逐漸培養(yǎng)，而斗魚現(xiàn)在所探索的自制內(nèi)容，或許會成為未來發(fā)展的護城河。”張書樂說。
