來源：融創官微
收購傳聞發酵半年多后，深圳冰雪文旅城的紓困方案終于落地。
1月3日晚間，華發股份與融創中國同步官宣了股權交易，為了項目的順利推進，兩家合作方這次成了交易對家。
(資料圖)
根據公告，華發股份將通過全資子公司珠海華發房地產開發有限公司，收購深圳融創文旅產業發展集團有限公司（下稱“融創文旅”）持有的深圳融華置地投資有限公司（下稱“融華置地”）51%股權。
股權收購價款為35.7億元，加上深圳融創文旅對融華置地的債權及利息收購價款為1190.24萬元。華發股份合共需支付的收購代價為35.8億元，此次收購以現金方式進行。
交割后，華發還需向融華置地提供63.55億元股東借款用于向相關部門繳納項目剩余土地款。
本次股權轉讓后雙方還將設立合資公司，共同負責項目后續的開發建設及銷售，冰雪項目及酒店項目的運營管理服務。同時，在2025年11月23日前，融創文旅有權選擇回購上述51%股權及債權。
這場交易從結果來看可謂雙贏。雖然融創預期出售會產生5.1億元的賬面虧損，但回流的現金將能用于償還當時為獲取項目申請的20.94億元融資，并解除公司就該融資提供的擔保，從而實現了項目的出表，降低了集團整體負債規模、減少債務壓力。
不僅如此，華發將承擔項目剩余土地款63.55億元，土地款的足額繳納也將助推項目恢復正常開發建設及運營，實現價值兌現。
自此，這個備受關注的綜合體項目正式迎來轉機。
2020年11月6日，融創聯合華發成立了融華置地，其中融創持股51%，華發持股49%。半個月后，這家新公司的意圖開始顯現。月底的一場土拍中，融華置地以底價127.1億元競得寶安沙井A301-0575號宗地，這也是深圳土拍史上第七幅百億地塊。
對于這一結果，市場并不意外，它更像是一年前合作協議的落地。
2019年深圳全球招商大會上，深圳寶安區和融創中國簽訂了總投資達367億元的合作協議，根據協議，寶安區與融創中國將建立戰略合作伙伴關系，由融創中國投資，在寶安建設融創中國大灣區總部及冰雪文旅綜合體項目。
彼時經過幾年的迅猛擴張，冰雪項目已經成為融創的一張文旅名片。此前，融創位于廣州、無錫等地的雪世界已成功開業，尤其是廣州融創雪世界，開業半年接待了57萬的滑雪游客。
成功的運營經驗和融創在冰雪產業上的持續加碼讓其成為寶安區的座上賓。
這個區重大工程最終落在了融創和華發的頭上。
然而，看起來潛力無限的項目推進起來并不容易。
根據規劃，項目總占地43.68萬平方米，總建筑面積131萬平方米，其中辦公74.25萬平方米，住宅（可售人才房）30萬平方米，游樂設施10萬平方米，商業9.97萬平方米（含綠軸地下商業7291平方米），配套酒店4.9萬平方米，公共配套設施1.9萬平方米。
豐富的業態和超大體量決定了項目投資多、開發周期長。
2021年3月22日，深圳融創冰雪城項目開始動工，計劃于2026年12月完工。
隨后融創陷入流動性困境也影響了項目的推進。
今年5月，網傳在項目政府部門的協調牽線下，深圳地鐵和萬科參與洽談收購深圳冰雪城。
有消息稱，交易難點在于由于拿地以來僅支付了一半土地款，接盤方除了要收購融創51%的股權外還要承擔剩余50%的土地款（63.55億元），涉及金額龐大。此外，項目限制條件也不少。建成后，10萬平方米游樂設施、4.9萬平方米配套酒店均限整體轉讓，商業和辦公可分割銷售；住宅部分為可售型人才房，允許分割銷售，其中30%需滿足監管協議要求方可銷售；且人才房售價按銷售時同地段市場商品房售價的60%確定，最高銷售價格不得高于4萬元/平方米。超投模式下，接盤方必須考慮項目自持部分的成本和運營，能否算得過來賬成了擺在面前的問題。
這場潛在合作最終沒了下文，化局難題落到了當事方融創和華發的身上，雙方合作的達成也意味著項目有望盤活。
事實上，近期這樣的盤活已出現在多個融創項目上。
此前華融聯手6家銀行組成的銀團、中信信托就上海董家渡項目達成120億元的融資合作，首筆資金已于近日完成投放。
不僅如此，東方資產與融創中國就武漢桃花源項目達成33.11億元的融資合作，注入資金用于化解原有債務以及支持項目的整體開發建設。武漢桃花源項目位于光谷核心區，與黃鶴樓、湖北省博物館、東湖、武大等同列城市中軸線。項目總建筑面積81萬平方米，總貨值約226億元。
此外，陜西金資與融創就咸陽森嶼城項目的融資合作也已完成，這也是國內首筆地方AMC對地產項目紓困的順利落地。
債務重組是個漫長的過程，現階段還沒有出險房企真正完成重組，但融創通過努力，依然展示出強勁的韌性。
行業變革之下，以往的整體股權收購已不存在，推動一個個項目紓困成了關鍵，這其中的可行性更多取決于資產優質程度。
過去一段時間的行動讓市場基本看清融創的操作思路：通過對項目層面的融資合作，推動集團內部一批優質項目“活過來”。
出表、化債、現金回流，以此形成正向循環，推動公司整體經營加速恢復正常。
同時進一步爭取債權人的支持，達成債務重組方案，以時間換空間。1月4日，融創宣布160億元的境內債券整體展期方案獲債券持有人會議表決通過。此次境內債券整體展期共涉及10筆存續的公司債券及供應鏈ABS，加權平均展期期限3.51年。
化債之路，沒有一蹴而就。
所幸，融創又向前邁了一步。
