新城控股2022年報披露的幾個數據，提振了債券市場和金融機構對優質民營房企的信心。
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一是，在房企違約頻發的大環境下，新城控股繼續保持債務“零違約”。二是，截至2022年末共獲得各大銀行集團1206億元授信額度，授信額度同比上升6.82個百分點，實現連續四年上升。三是，作為首批創設信用保護合約發債示范房企，公司先后成功發行三筆中票，合計 40 億元；150億元儲架式注冊額度也已經正式獲批。
2022年是房地產行業遭受嚴峻挑戰的一年。尤其是民營房企普遍遭遇流動性壓力，國內外債券違約事件頻發，融資渠道收窄。
新城控股為何能夠在行業寒冬之中，保持“零違約”的記錄并拓寬融資渠道、降低融資成本？
在手現金充沛 有息負債持續下降
穩定安全的財務基本面，是新城控股獲得金融和資本市場認可的重要因素。
年報顯示，新城控股在手現金較充沛，有息負債水平保持低位，債務結構進一步優化。
2022年，公司已償還境內外127.91億元公開市場債券，期末融資余額同比下降約二成至712.70億元，實現有息負債連續三年下降。
截至2022年末，新城控股在手現金余額約為314.63億元，足以覆蓋公司短期借貸及長期借貸當期到期部分。
在融資渠道保持暢通多元的同時，新城控股融資成本近年來持續下降。2022年，公司整體平均融資成本同比下降0.05個百分點至6.52%，在民營房企中處于較低檔位。
隨著監管部門表態支持優質房企債券融資，并引入信用保護工具助力民營房企融資，作為優質民企，公司的融資難度和融資成本預計將進一步下降。
債券融資方面，2022 年，作為首批創設信用保護合約發債示范房企，公司先后成功發行三筆中票，合計 40 億元。6月，公司境外子公司新城環球發行金額為1億美元的優先綠色票據，也是彼時房企首筆無增信措施的美元債。12月，公司150億元儲架式注冊額度正式獲批。
股權融資方面，新城控股 80億元定增預案于近期出爐，擬用于溫州、東營等6個項目并補充流動資金。
經營現金流連續5年為正 優質土儲充沛
穩定的現金流、優質的土地和項目儲備，是支撐金融市場對新城控股信心的另一個重要因素。
年報顯示，新城控股2022年實現營業收入1154.57億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13.94億元，扣非歸母凈利潤7.27億元，是為數不多仍在2022年實現盈利的民營房企之一。
2022年，新城控股實現合同銷售金額約1160.49億元，合同銷售面積約1191.52萬平方米。
截至2022年末，公司共有295個子項目在建，總建筑面積達5367.22萬平方米。公司已售未結面積達2913.6萬平米（含合聯營項目），合同負債與預收款合計1654.91億元，公司未結資源較為充足。這在一定程度上鎖定了公司未來的業績。
資金回款方面，公司2022年實現1329億元的全口徑資金回籠，全口徑資金回籠率為115%。良好的業績、穩健的銷售回款為公司提供了充沛穩定的現金流，公司2022年末經營性現金流為145.35億元，實現連續五年為正。
作為示范性房企，新城控股積極響應 “保交樓、保民生”的要求。2022年全年，公司已組織實現241個批次、共計13.1萬套房源的交付。
土儲方面，截至2022 年末，公司可售土地儲備達4915萬平方米。其中，公司超六成土儲位于一二線及長三角三四線城市，已基本完成全國重點城市群及重點城市布局。
根據國稅總局數據，房地產業2023年1-2月份銷售收入由負轉正，同比增長2.3%，較去年全年加快19.5個百分點；3月份增速進一步提升，同比增長17.9%。
在住房消費呈現回暖跡象的大環境下，新城控股較為優良的土儲布局、穩健的銷售表現有望進一步保障公司持續發展。
“住宅+商業”雙輪驅動，商管營收首次突破百億元
住宅與商業并重，商業運營收入持續增長使得新城控股擁有更為可持續的現金流。
年報顯示，新城控股2022年完成15座吾悅廣場開業。截至2023年3月25日，公司在全國141個城市布局198座吾悅廣場。
報告期內，新城控股商業運營總收入首次突破百億元，占總營收入比例達到8.67%，占比同比上升3.55個百分點。翻查公司過去三年的商業運營收入表現，金額由2020年56.70億元上升至2022年100.06億元，年均復合增速達到87.45%。
公司商業在管規模不斷擴大，業績貢獻比重逐步提高，連續七年蟬聯房地產開發企業商業地產運營榜TOP2。
“住宅+商業”的雙輪驅動戰略使公司在下行周期中凸顯韌性，有效抵御行業整體毛利率下行風險。新城控股整體毛利率實現20.03%，其中物業出租及管理毛利率達72.6%。
2023年3月24日，國家發展改革委下發關于規范高效做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知，將研究支持增強消費能力、改善消費條件、創新消費場景的消費基礎設施發行基礎設施REITs，包括保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs。
政策層面的利好，讓金融市場更青睞于新城控股這樣住宅與商業雙輪驅動，業績穩定性更強、更能受益于消費復蘇的頭部房企。
走過艱難的2022年，邁入2023年，一些基本面扎實、現金流穩定、財務紀律嚴格的房企，正迎來新的發展機遇，在穿越行業寒冬后有望提升市場份額。
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