《科創板日報》5月6日訊（記者 吳旭光）晶盛機電拆分子公司上市有了新進展。
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5月5日，晶盛機電發布公告稱，擬將控股子公司浙江美晶新材料股份有限公司（下稱“美晶新材”）分拆獨立上市已經獲得了浙江證監局的正式受理，輔導機構為國泰君安證券。
晶盛機電董秘辦人士對《科創板日報》記者表示，分拆后可以強化美晶新材的融資能力和運營靈活性，更好吸引人才，同時圍繞石英坩堝產品技術延伸至新的業務布局等，釋放其平臺價值空間。
“具體在哪個交易所上市需要等券商輔導機構評估后做決定，目前美晶新材還處于上市輔導初期。”該董秘辦人士補充。
有券商分析人士對《科創板日報》記者表示，對于公司而言，其最大利好已“消失”，因為海外石英砂巨頭尤尼明宣布了2億美元的擴產計劃，致使石英坩堝產品短缺的市場預期不復存在。
利潤奶牛
《科創板日報》記者梳理晶盛機電公告發現，美晶新材將獨立上市的消息要追溯到今年4月份，當時晶盛機電發布公告稱，公司董事會審議通過了《關于籌劃控股子公司分拆上市的議案》，同意籌劃控股子公司美晶新材料股份有限公司分拆上市事宜，并授權公司及美晶新材管理層，啟動分拆美晶新材上市籌備工作。
公告顯示，美晶新材成立于2017年11月，截至目前，公司總股本為3.6億元，法定代表人是周勇，公司經營范圍包括技術玻璃制品制造、銷售等，主要為半導體及光伏行業提供配套的石英制品。
石英坩堝是單晶硅生產中需求大且價值高的耗材，而美晶新材是晶盛機電石英坩堝業務主體對象。“在半導體領域，美晶新材已實現半導體坩堝國產化替代，國內市占率領先，同時公司的石英坩堝已經出口至韓國和中國臺灣；在光伏領域，美晶新材深度挖掘客戶需求，目前公司是TCL中環的供應商之一。”晶盛機電董秘辦人士表示。
作為晶盛機電布局材料板塊的“第三成長曲線”，美晶新材已在半導體和光伏產業領域客戶群中建立了穩定的供應關系。
數據顯示，2022年，晶盛機電實現營業收入106億元，同比增長78%，實現凈利潤29億元，同比增長71%。其中，材料業務營收14.55億元，同比大增273.61%，毛利率38.99%，毛利率比上年同期增減14.45%。
得益于材料業務等快速放量，截至2023年一季報，公司實現營業收入36億元，同比增長84.37%，實現凈利潤8.87億元，業績同比增長100.43%。
4月中旬，東吳證券發布研報指出，在石英坩堝等耗材方面，晶盛機電2023年坩堝出貨量仍會大幅增長，預計2023下半年每個月產量2-3萬只，公司2023年的耗材銷售目標是突破50億元大關。
此外，談及美晶新材分拆上市后的控制權問題時，晶盛機電董秘辦人士表示，美晶新材在分拆上市后仍作為獨立上市公司，未來，晶盛機電會繼續保持美晶新材控股股東地位，繼續并表，這個是不會改變的。據公告披露，截至目前，晶盛機電持有美晶新材57.84%股份。
高增長或難持續
對于晶盛機電分拆上市的好處，前述券商行業分析人士分析，“公司分拆計劃可能計劃在高純石英砂海外市場巨頭們2025年擴產時間點之前完成，一方面，參考同行業公司歐晶科技近期的股價漲幅較高，背后邏輯在于石英坩堝存在短期的市場緊缺性；另一方面，公司將這塊優質資產拿出來單獨上市，目的在于立足光伏、半導體熱門賽道，做大做強，如果繼續放在晶盛機電上市公司主體內，可能會影響這塊業務的估值表現。
《科創板日報》記者注意到，分拆上市已經是行業發展的一種新趨勢。在此之前，有著“石英坩堝第一股”歐晶科技已于2022年9月在深交所上市，至今漲幅已達583%。
歐晶科技2022年年報顯示，2022年公司實現營業收14.34億元，同比增長69.01%；歸母凈利潤2.38億元，同比增長78.67%。歐晶科技表示，業績大幅增長主要是由于坩堝市場供應緊缺，公司坩堝價格和毛利大幅上漲。
目前國內石英坩堝的內壁高純石英砂主要依靠進口，海外石英砂目前處于短缺狀態，導致坩堝行業處于供不應求狀態，尤其是2022年下半年至2023年上半年產品價格大幅上漲，比如，原本3萬元左右就能買到的原料，目前高純砂的價格已經高到超過30萬元/噸。
但值得注意的是，機構關注點普遍認為，伴隨著海外石英砂巨頭尤尼明公司4月23日宣布擬在2025年之前完成兩倍的產能擴建計劃之后，或許在某種程度上能緩解高純砂價格無序上漲的局面。
上述券商行業分析人士對《科創板日報》記者表示，目前來看，今明兩年石英砂還是會存在供應緊缺的情況。但是從市場預期來看，目前已經開始回轉，包括歐晶科技的股價最近一段時間下調明顯，甚至出現連續兩個交易日跌停的情況。
回過頭來看，拆分材料板塊，不排除攤薄晶盛機電利潤的可能。但其依舊做出選擇，底氣或來自公司樂觀的預期。
晶盛機電董秘辦人士表示，“石英坩堝對于光伏、半導體行業來說，是一個消耗品，目前公司賺取的是‘供不應求’帶來的超額利潤，即使后續市場景氣度回歸常態，公司也能賺取產品剛需帶來的正常利潤，況且按照目前公司的計劃，基于石英坩堝的技術延伸布局新業務，可為公司打開新的增長空間。”
