來(lái)源：壹財(cái)信
作者：蘇向前
【資料圖】
今年二季度末，雖然恒越基金的全部資產(chǎn)合計(jì)增加了大約10億元，但是公司的總資產(chǎn)排名卻退步三位至第120位，同時(shí)公司的非貨幣資產(chǎn)排名也后退兩位，這背后的原因自然與公司主打的權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)欠佳有關(guān)。
一方面或許是公司的權(quán)益一哥高楠今年業(yè)績(jī)平淡無(wú)奇，這位今年被提拔為總助的名將在管產(chǎn)品今年凈值下跌全部超過(guò)了10%，雖然基本在同類(lèi)基金中排名前二分之一，但是也并沒(méi)有一只出類(lèi)拔萃者。另一方面更夸張的是女將葉佳，這位任職剛滿兩年的基金經(jīng)理在恒越基金已經(jīng)被委以重任，目前共管理五只產(chǎn)品，但是其中的恒越品質(zhì)生活、恒越優(yōu)勢(shì)精選卻直奔同類(lèi)墊底而去，前者至今年內(nèi)下跌38.09%，后者至今年內(nèi)下跌35.41%。
對(duì)于恒越這樣的小規(guī)模公司來(lái)說(shuō)，任何一只產(chǎn)品的口碑崩塌對(duì)公司的殺傷力都不容小視。
新人出道管理五只基金
恒越基金使用葉佳合理性存疑
從公司網(wǎng)站的數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然目前葉佳擔(dān)任基金經(jīng)理剛滿2年，但是在看似人才短缺的恒越基金中，她的擔(dān)子注定不輕。目前她獨(dú)自管理和參與管理的基金達(dá)到了五只，分別是恒越樂(lè)享添利、恒越品質(zhì)生活、恒越短債債券、恒越優(yōu)勢(shì)精選和恒越嘉鑫債券。
這里面分為兩類(lèi)，其中一大類(lèi)是債基或者偏債的混基，但另一大類(lèi)卻是偏股的混合型基金，恰好就是上述的兩只今年表現(xiàn)慘淡的產(chǎn)品。先看她參與管理的三只偏固收類(lèi)的產(chǎn)品，這里面只有恒越樂(lè)享添利是她獨(dú)自管理的，另外的恒越短債債券和恒越嘉鑫債券都是實(shí)行的雙基金經(jīng)理制，特別是恒越嘉鑫債券由權(quán)益一哥高楠和她來(lái)聯(lián)手管理。從公開(kāi)的介紹來(lái)看，葉佳實(shí)際上應(yīng)該是屬于固定收益類(lèi)的基金經(jīng)理，但還管理著主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金就匪夷所思了。
再看葉佳管理的兩只權(quán)益類(lèi)基金，表現(xiàn)更差一些的是恒越品質(zhì)生活發(fā)起式，這只去年成立的次新基金目前運(yùn)作剛滿一年，業(yè)績(jī)不佳固然有生不逢時(shí)的因素，但是基金經(jīng)理的建倉(cāng)品種選擇和標(biāo)的股表現(xiàn)不濟(jì)也是客觀因素。產(chǎn)品成立至今，目前僅僅發(fā)行了三份季報(bào)。去年基金四季報(bào)，雖然占據(jù)頭把金交椅的是鋰礦資源股鹽湖股份，但是整體形成集團(tuán)優(yōu)勢(shì)的還是白酒股，當(dāng)時(shí)就有瀘州老窖、老白干、貴州茅臺(tái)和迎駕貢酒集體入選。今年一季報(bào)，貴州茅臺(tái)作為惟一的重倉(cāng)還留在十大重倉(cāng)股中，此時(shí)醫(yī)藥股批量進(jìn)入替代了白酒的位置，例如前四大重倉(cāng)股分別是司太立、安旭生物、華康醫(yī)療和華潤(rùn)雙鶴，同時(shí)第十大重倉(cāng)股也是來(lái)自醫(yī)藥板塊的九安醫(yī)療。
今年二季報(bào)，醫(yī)藥股又從前十大重倉(cāng)中退了出來(lái)，這次進(jìn)入的是偏材料的科技成長(zhǎng)類(lèi)股票，比如天齊鋰業(yè)、屹通新材和合力科技等。但是，這樣每個(gè)季度乾坤大挪移式的調(diào)倉(cāng)未能收獲很好的業(yè)績(jī)。對(duì)此，基金經(jīng)理葉佳表示：“二季度，本基金以?xún)?yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股積極參與4月底以來(lái)的市場(chǎng)上漲，行業(yè)上主要集中受益政策支持和需求釋放的行業(yè)，主要以新能源汽車(chē)上下游產(chǎn)業(yè)鏈為主，以及部分供需矛盾緊張支撐價(jià)格的上游行業(yè)。”
再看恒越優(yōu)勢(shì)精選，該基金成立于去年的3月30日，它的重倉(cāng)思路沒(méi)有恒越品質(zhì)生活變化巨大，但是也是主要盯住了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，結(jié)合組合業(yè)績(jī)欠佳的結(jié)果來(lái)判斷，可能還是基金經(jīng)理?yè)駮r(shí)出現(xiàn)了問(wèn)題。
高楠神奇發(fā)揮不再
恒越研究精選領(lǐng)跌在管產(chǎn)品
談到恒越基金近幾年的名聲雀起，它的進(jìn)步就和從國(guó)泰基金轉(zhuǎn)投而來(lái)的明星高楠密不可分。他在國(guó)泰時(shí)管理的國(guó)泰融安多策略靈活配置混合，在不到兩年半的時(shí)間取得了超過(guò)80%的凈值增長(zhǎng)率。隨后他就快速轉(zhuǎn)投恒越基金，特別是2020年業(yè)績(jī)出類(lèi)拔萃，目前已經(jīng)是恒越基金的總經(jīng)理助理。
以他最早一批管理的恒越核心精選為例，2020年時(shí)全年的業(yè)績(jī)漲幅超過(guò)九成，當(dāng)年排在同類(lèi)基金的第55位，他所挖掘出的小家電龍頭科沃斯等成為彼時(shí)的佳話。2021年，盡管業(yè)績(jī)有所下滑，但是全年依然錄得超過(guò)30%的凈值增長(zhǎng)率，在同類(lèi)基金中排在了前150位。2022年到目前為止，該基金下跌已經(jīng)超過(guò)13%，同類(lèi)排名滑落到接近三分之一的位置。
分析有所退步的原因，《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)目前高楠在管產(chǎn)品已經(jīng)快速升到五只，但是半年末時(shí)候的合計(jì)總規(guī)模也沒(méi)有達(dá)到100億元。同時(shí)，恒越時(shí)代他的最好任職回報(bào)還不到55%，尚與在國(guó)泰時(shí)代還有著明顯的差距。在需要專(zhuān)心做業(yè)績(jī)爭(zhēng)取成為爆款明星的當(dāng)下，高楠行政職務(wù)一升再升，或許也分散了他的專(zhuān)注力。
從投資上來(lái)看，二季度他重倉(cāng)三只白酒股成為有疑問(wèn)的投資點(diǎn)，特別是從年內(nèi)目前的表現(xiàn)來(lái)看, 白酒股大多到目前都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)正漲幅。
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