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9月30日，創業板新股凡拓數創(行情301313,診股)上市，收漲14.81%。自9月以來，注冊制新股表現黯淡，尤其集中在下旬出現。
部分承銷商因大額包銷或跟投，新股浮虧壓力較大。比如9月29日上市的萬潤新能(行情688275,診股)，其承銷商東海證券包銷及跟投在兩個交易日內合計浮虧逾1.8億元，浮虧規模已超過該券商半年歸母凈利潤。
不過，券商中國記者也注意到，包括萬潤新能在內的多個大額包銷案例中，保薦機構收取的保薦承銷費基本上能覆蓋包銷/跟投的浮虧情況，主要由于相關IPO超募較多。
有投行人士曾接受券商中國記者采訪時表示，隨著新股破發常態化，會有券商在IPO報價時，通過提高承銷費率的方式來留有安全空間。另有市場人士表示，相比跟投虧損風險，承銷費才是穩穩落袋為安，IPO項目超募有助于券商獲得更高承銷費。
9月新股收益表現或最差
Wind數據顯示，9月共有17只注冊制新股上市首日破發，在當月新上市的注冊制新股中占比50%。其中，9月最后兩周（19日-30日）注冊制新股首日破發比例高達67%。
從發行價格來看，9月破發的注冊制新股不全是高價股。根據券商中國記者統計，9月34只注冊制新股發行價格平均為61.24元，中位數為40.52元。
逾百元的高價股僅有5只，上市首日破發率為60%，其中華寶新能(行情301327,診股)和萬潤新能發行價格分別為237.5元、299.88元。而科創板新股信科移動(行情688387,診股)發行價格低至6.05元，但在9月26日上市時跌3.31%，這是科創板開市至今，發行價低于10元的新股中唯一一只首日破發。此外，諾誠健華(行情688428,診股)發行價格11.03元，9月21日上市首日跌15.41%。
在發行市盈率方面，34只注冊制新股平均市盈率為57.15倍，有5只低于30倍市盈率，2只市盈率逾百倍。其中，逸豪新材(行情301176,診股)和天德鈺(行情688252,診股)的發行市盈率雖然都低于行業市盈率，但上市首日均出現破發。
根據華安證券(行情600909,診股)分析師對逐月打新收益金額進行測算，在2億規模賬戶，新股全部入圍的假設下，以網下A類平均中簽率估計，“雙創+主板”在2022年1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月的打新收益分別為87.82萬元、18.99萬元、53.03萬元、37.04萬元、50.48萬元、121.93萬元、43.58萬元、139.34萬元、12.22萬元。可以看到，9月打新收益表現將可能是今年以來最低的月份。
有市場人士表示，考慮到9月大盤持續震蕩下行，新股板塊交易活躍度下降，破發潮更易出現，打新對投資者的吸引力不高。
破發潮下“跟投+包銷”承壓
新股頻頻破發，對于大額包銷或跟投的券商來說，壓力上升。不過，從多個案例可看出，盡管新股浮虧令部分承銷商心疼，但IPO項目收取的保薦承銷費仍然能覆蓋投資上的損失。
9月29日上市的科創板新股萬潤新能近期備受市場矚目，該新股發行價高達299.88元，是IPO史上第二貴新股，不過網上投資者放棄認購153.09萬股，棄購金額達到4.59億元。投資者放棄認購股數全部由保薦機構（主承銷商）東海證券包銷。
然而，萬潤新能上市首日大跌27.59%，次日繼續下跌，跌幅5.89%，收盤價為204.36元。這意味著東海證券包銷已浮虧1.46億元。
與此同時，東海證券跟投也出現浮虧。據悉，東海證券子公司東海證券創新產品投資有限公司跟投獲配股數42.61萬股，獲配金額1.28億元。東海證券這筆跟投浮虧4070.11萬元。
以此計算，東海證券“真金白銀”投在科創板萬潤新能IPO項目達到5.87億元，兩個交易日浮虧超過1.8億元。
浮虧逾1.8億元是什么概念？Wind數據顯示，東海證券今年上半年歸母凈利潤只有1.43億元。不過，由于此次IPO募資總額為63.89億，比預期的15.05億元超募了48.84億，東海證券此次項目保薦承銷費收取多達2.12億元，尚能覆蓋這兩日的浮虧。
令市場關注的還有創業板華寶新能IPO項目，該新股首發價格237.5元，也曾遭遇網上投資者大額棄購，棄購股數高達221萬股，承銷商華泰聯合包銷金額達到5.25億元。
該公司9月19日亮相，上市首日跌11.37%，收盤價210.5元，華泰聯合當天浮虧5967萬元。據悉，因此次超募近50億，華泰聯合承銷在華寶新能IPO項目收取的保薦承銷費為2.04億元。
從股價走勢來看，華寶新能股價震蕩，一度摸高248.08元，超過發行價格，不過截至9月30日收盤價為235元，仍處于破發狀態。
民生證券承銷保薦的科創板近岸蛋白(行情688137,診股)IPO項目在9月29日上市。該新股發行價格為106.19元，被棄購117.94萬股，棄購金額1.25億元。民生證券的子公司民生投資還跟投56.50萬股，認購金額5999.99萬元。
近岸蛋白上市首日出現破發，截至30日收盤價為75.51元，這意味著民生證券包銷浮虧3618.40萬元；跟投浮虧1733.42萬元。不過，招股書顯示，民生證券在這單項目上收取的承銷費用為9842.17萬元，仍然能覆蓋“跟投+包銷”的浮虧情況。
也有承銷商盡管面臨大額的新股包銷，但浮盈頗為理想。比如創業板信德新材(行情301349,診股)IPO項目，該公司發行價格138.88元，承銷商中信證券(行情600030,診股)包銷109.44萬股，包銷金額1.52億元。
該股票9月9日上市首日上漲15.5%，一度摸高180元。后來公司股價持續震蕩下行，截至30日收盤價為118.11元，仍未跌破首發價格。
