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投資者信心之謎的另一塊正在形成，將支撐美國股市大幅上漲。我指的是一個衡量投資者信心的指數，該指數認為市場一旦下跌，很快就會出現反彈。該指數被稱為“美國“逢低買入信心指數”是20年前由耶魯大學（Yale University）的羅伯特·希勒（Robert Shiller）創造的。這是基于一項每月調查得出的結論。在這項調查中，投資者被要求在市場下跌3%后的第二天猜測市場的走向。
對數據的分析表明，該指數具有逆向意義。也就是說，過高的數據——高度相信任何市場下跌之后都會迅速復蘇——是一個不好的信號。相比之下，較低的數據則是樂觀的。
去年夏天，該指數低于希勒自上世紀90年代開始這項調查以來所有月度數據的7%。盡管這一漲幅本身已經低到足以讓反向投資者刮目相看，但從那以后，該指數的漲幅從未更大，這也令人鼓舞。通常情況下，當市場開始反彈時，看漲情緒就會上升。但該指數目前僅處于歷史分布的第20個百分位。
事實上，最新數據甚至比2020年3月的數據還要低，當時是COVID-19大流行初期封鎖期間的瀑布式下降的最低點。但至于2022年夏天，你必須回到2018年底和2019年初，才能找到逢低買入信心指數比現在更低的時候。這幾個月正好是美聯儲2018年底加息周期導致的19%+調整（熊市）的底部。
該指數近年來的最高讀數出現在2021年8月，當時升至歷史分布的第91個百分位。似乎我們還需要提醒一下，當時距離二級市場見頂僅兩個月，而距離大盤見頂僅四個月。
這兩個只是數據點。下表根據過去20年美國逢低買入信心指數（U.S. buy -on- dip Confidence Index）的月度數據進行了更全面的分析。
雖然這些平均回報的差異在統計上是顯著的，但有必要強調的是，沒有保證。畢竟，情緒并不是影響市場的唯一因素。
此外，即使股市出現強勁反彈，我們也不知道這將是新一輪牛市的開始，還是只是一輪熊市反彈。答案將至少在一定程度上取決于投資者恢復信心的速度有多慢或多快，即市場下跌后將很快出現復蘇。目前，反向分析人士認為，未來幾周可能出現一輪強勁反彈。
