弱市之下，量化產品已成為公募基金市場的一抹亮色。量化基金以全市場選股為主，覆蓋的行業和個股相對較廣，伴隨著市場需求的增加，公募基金布局量化策略基金的步伐也在加快。
天相投顧數據顯示，截至2023年二季度，主動權益量化基金最新規模在10億以上的基金管理人共有23家。其中，國金基金、交銀施羅德基金、中歐基金管理主動權益量化產品合計規模排名前三。值得一提的是，主動權益量化基金超過百億元的公司僅有國金基金一家。
2023年A股市場反復震蕩，市場行情越來越難以捉摸，馬芳掛帥的國金智享量化選股在此期間應運而生。該產品兼顧大盤藍籌股和新興中盤股，風格相對均衡，更加適宜無法精準判斷市場風格走向的“佛系”投資者。
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規模增加為導致超額收益衰減
天相投顧數據顯示，2010年以來，國內公募基金主動權益量化產品數量逐年增加，截至2023年二季度，主動權益量化產品最新數量合計為191只，基金規模合計為817.59億元，尚未突破千億。
從單只產品的規模來看，主動權益量化產品規模相對偏小，截至2023年二季度，基金規模在10億以上的主動權益量化產品僅有15只，半數產品規模在1億以下。
從基金管理人的角度來看，截至2023年二季度，主動權益量化基金最新規模在10億以上的基金管理人共有23家，其中，國金基金、交銀施羅德基金、中歐基金管理主動權益量化產品合計規模排名前三。
國金基金三只量化產品在市場振蕩下行的大背景下，規模在短期內做大到百億以上，排名第一，獲得眾多投資者的認可。
國金基金主動權益量化基金主要為：國金量化多因子、國金量化多策略、國金量化精選三只產品。
天相投顧高級基金研究員尹書揚認為，從凈值曲線上來看，在基金經理任職期內，三只產品均大幅跑贏同期市場指數，三只產品走勢趨同，具有較高的一致性。
在他看來，在基金經理任職期內，三只產品的收益指標、風險指標、風險調整指標均在同類基金中排名靠前，其中國金量化多因子A表現最好，不同統計區間的三類指標均排在同類基金的前5%，另外兩只產品也有不錯的表現，大部分指標同類排名前10%。
以國金量化多因子為例，國金量化多因子A成立于2018年10月31日，馬芳女士自2020年9月3日起任職至今，基金經理姚加紅自2023年1月5日起任職至今，產品長期超額收益顯著。
天相投顧數據顯示，在基金經理任職期內（截至2023年6月30日，下文同），該基金累計收益率達51.99%，同期中證500指數漲跌幅為-9.96%，大幅跑贏同類基金。特別是自2022年5月以來，該基金漲幅大幅領先同期中證500指數，與同類基金逐漸拉開差距。
從累計超額收益上來看，據天相投顧尹書揚分析，自2022年三季度以來，該基金在規模大幅度增長的情況下，累計超額收益呈現穩定上升的趨勢。在超額收益穩定性方面，產品的超額收益非常穩定，基金規模的不斷增加并未導致超額收益的衰減。
從資產組合上來看，尹書揚認為，該基金的權益類持倉占比整體較高，同時也會根據市場行情進行一定的倉位調整。具體而言，該基金2021年四季度以前權益類持倉占比超過80%，自2021年四季度以后，隨著中證500指數震蕩下行，部分時點權益類持倉占比下降到80%以下。
可以看出，國金量化多因子會進行一定的倉位擇時來應對不同市場行情，達到控制風險的目的。
對標中證800 均衡配置
“十年磨一劍”，國金基金主動權益量化基金合計規模快速突破百億元，公司已將量化投資寫入核心戰略。
“在偏股型基金經理業績方面，國金量化基金經理馬芳在同期1187位同類型基金經理中表現優異，業績大幅戰勝中證500指數，從數據上來看，該基金經理管理的偏股型產品具有較高的配置價值。”尹書揚認為。
8月7日由馬芳掛帥的國金智享量化選股正式發售。“國金智享量化選股基金與國金量化多策略、國金量化多因子、國金量化精選3只基金的選股策略一致，但是對標基準不同，國金智享量化選股對標中證800，國金量化多因子、國金量化精選和國金量化多策略均對標中證500，股票倉位平均在89%左右，沒有太多擇時因素。”國金智享量化選股擬任基金經理馬芳表示。
對于投資者而言，國金智享量化選股兼顧大盤藍籌股和新興中盤股，風格相對均衡，適宜無法精準判斷市場風格走向的“佛系”投資者。
國金智享量化選股的選股風格，擬任基金經理馬芳表示，在短時期會對市場風格和行業有所側重，但是偏離幅度受到風險模型的嚴格限制。同時偏離的依據是預測某些市場風格和行業有超額。該基金主要投資股票，債券配置中短期沒有計劃。
國金量化團隊的一個特色是技術驅動，技術出身的人做量化投資會在數據處理，信息提取，模型應用等方面相對容易，但是如果過于相信數據和技術，就會走偏，具體的例子就是模型的樣本內表現好，但是樣本外完全兩回事。
國金基金量化團隊超7年的實盤經驗積累的不僅是技術上革新更是實操層面的投資經驗，為追求相對穩健的超額收益提供可能。當然市場永遠值得敬畏，保持科學的精神和求實的態度是我們一直以來對自己的要求。
