10月19日，深圳華大智造科技股份有限公司（以下簡稱“華大智造”或“公司”，股票代碼688114.SH）2022年第三季度報告正式發布。財報數據顯示，前三季度，公司實現營業收入32.90億元，較上年同期增長15.57%；歸母凈利潤20.22億元，同比增長339.85%。值得注意的是，這是華大智造上市后的首份財報，公司業績呈現持續穩定增長態勢。
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經營規模提升期間費用加大，前期投入有望逐步兌現
公開資料顯示，華大智造專注于生命科學與生物技術領域，為精準醫療、精準農業和精準健康等行業提供實時、全景、全生命周期的生命數字化設備和系統。公司目前已形成基因測序儀業務和實驗室自動化業務兩大板塊，并圍繞全方位生命數字化布局了如遠程超聲機器人等新興領域產品。
從2022年第三季度情況來看，華大智造各項業務穩步推進，盈利能力持續提升。數據顯示，公司第三季度共實現營業收入9.29億元，同比增長4.63%；實現歸母凈利潤16.78億元，同比增長4717.83%。根據披露的財報數據來看，歸母凈利潤大幅增長主要是因為公司于2022年7月與Illumina就美國境內的所有未決訴訟達成和解，并已收到Illumina支付的3.25億美元凈賠償費，該部分賠償款主要計入非經常性損益。
與此同時，公司前三季度扣非后凈利潤有所下滑，從財報數據來看，業績下滑主要是因為其經營規模及研發投入擴大，導致期間費用增加。在一個高精尖行業里，作為生命科技領域的龍頭企業，研發投入的加大雖對前期利潤造成一定影響，但長期來看，在未來市場地位和經營規模逐步提升的情況下，利潤增長有望逐步兌現。
方正證券研報表示，華大智造2022年三季度共實現扣非歸母凈利潤同比下降，具體來看，銷售費用率為20.16%，相比去年同期增加6.25個百分點，研發費用率為20.86%，相比去年同期增加1.37個百分點。
作為一家重視產品研發和創新的上市公司，華大智造2022年三季度研發投入仍保持穩健增長態勢。財報數據顯示，2022年前三季度公司研發投入為5.25億元，同比增長15.07%。其中三季度研發投入為1.94億元，同比增長12.00%，占營業收入的比例為20.86%。
方正證券點評稱，研發的高投入為公司技術優勢筑建了堅實的護城河。公司目前已形成基因測序儀業務和實驗室自動化業務兩大板塊，并布局了如遠程超聲機器人等新興領域產品。其中，作為全球為數不多具有自主研發測序儀能力的企業之一，公司的基因測序儀研發和生產能力已處于全球領先地位，已搭建了多款型號多類通量的測序儀產品矩陣，可滿足客戶的多樣化需求。隨著測序儀逐漸受到終端客戶的認可，儀器銷售的增加有望帶動試劑的消耗，推動測序儀相關業務收入放量增長。
近年業績穩步增長成長性突出，瑞銀證券最新目標價140元
除了亮眼的盈利數據以外，華大智造三季度多項財務指標表現均良好。公司截至三季度末的總資產為117.36億元，同比增長97.47%。前三季度的經營活動現金凈流量為20.72億元，同比增長250.19%。
作為國產基因測序儀龍頭，華大智造在基因測序儀領域具有獨特的產品優勢。中信建投（601066）研報顯示，公司目前已建立全系列多型號基因測序儀產品矩陣。在核心產品基因測序儀方面，公司依托核心技術，緊跟基因測序儀“小型化”和“超高通量”的發展趨勢，建立了全系列多型號產品矩陣，其中，中小型桌面式測序儀主要應用于中低深度全基因組測序、外顯子組測序、腫瘤基因測序和宏基因組測序等項目；大型和超大型測序儀主要應用于國家基因組、消費者基因組、人群隊列研究等大型基因測序項目。完善的產品矩陣能滿足用戶在不同應用場景的使用需求。
在此背景下，華大智造近年來業績呈現穩健增長態勢。公司此前發布的招股說明書顯示，2019年至2021年，華大智造分別實現營業收入10.91億元、27.80億元、39.29億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為虧損2.44億元、盈利2.61億元、盈利4.84億元。
從具體業務類別來看，2019年至2021年，基因測序儀業務實現營業收入分別約為10.01億元、6.15億元、12.76億元，占比分別為92.44%、22.34%、32.76%；實驗室自動化業務實現營業收入分別約為5897.33萬元、20.62億元、21.93億元，占比分別為5.45%、74.87%、56.27%。
截至10月21日收盤，華大智造股價上漲約2%，瑞銀證券維持華大智造“買入”評級，給出最高目標價140元。
