2022年12月30日立達信（605365）（605365）發布公告稱公司于2022年12月15日接受機構調研，浙商證券（601878）黃宇宸 黃海童參與。
具體內容如下：
【資料圖】
問：公司進入物聯網這一領域的契機是什么？
答：公司一直以來堅持以研發創新為公司發展的主要驅動力，早在2011年以智能燈泡為起點公司便開始布局智能產品，在2016年成立專門的事業部，發展自身夯實的照明產品基礎，以智能照明產品為切入點進入了物聯網領域。后來公司在智能領域的技術積累以及對行業發展趨勢的總結，重新調整了思路，“以終為始”，以智慧生活、智慧管理為終局錨點，逐步開拓了照明以外的物聯網硬件產品品類，如控制與安防、小家電等；并且同時孵化了面向2C的軟件平臺rnoo和面向2B的軟件平臺Lexikos。
問：公司在物聯網領域產品主要包含什么？
答：公司主要擅長硬件與制造，物聯網的產品以智能硬件為主，從智能照明拓展到控制、傳感、監控等控制與安防類的智能硬件，近年又拓展了智能小家電品類。軟件方面，公司于2016年開始布局軟件研發，至今已有rnoo、Lexikos平臺推出。
問：公司在物聯網方面的核心競爭力是什么？
答：經過多年發展，公司通過國際、國內多渠道布局，供應鏈深度合作以及持續不斷進行技術研發和產品創新，進一步提升了在物聯網方面的綜合競爭力；依托于公司的大客戶策略，憑借優質的客戶資源和本地化服務優勢，公司已和眾多國際知名的渠道廠商和品牌廠商形成了長期穩定的合作關系；公司以穩定的規模化交付能力，贏得了諸多客戶的青睞。因此，優秀的體系化研發創新能力、先進的制造經驗、優質的大客戶資源、穩定的交付能力形成了公司在物聯網領域核心競爭力。
問：公司的研發模式什么？
答：公司建立了創新研發、技術平臺和應用開發的三級研發創新體系，分別以中長期戰略發展、客戶及細分市場定制化需求為導向進行新技術、新產品的研究、設計與開發，確保在布局前瞻性技術的同時，持續不斷地為客戶提供多樣化、多維度的創新型產品。其中，創新研發聚焦公司的前瞻性技術和產品的研發工作，主要以公司中長期戰略發展需求作為核心研發目標，服務于公司的整體戰略需求；技術平臺主要以公司未來1-2年的市場需求為導向進行平臺化技術研發；應用開發主要聚焦客戶定制化和細分市場需求而開展的產品研發。
問：公司是否有考慮拓展發展中國家的業務？
答：由于公司目前的大客戶群體主要集中在發達國家及地區，且發展中國家客戶風險相對較高，可能會導致應收賬款周期變長，整體而言，發達國家依舊保有一定的優勢，公司未來主要業務也仍會集中于發達國家及地區。
問：公司在泰國建廠是基于哪些方面的考量？
答：在中美發生貿易摩擦后，公司就開始布局海外制造基地，為了更好地為客戶創造價值，公司決定在海外建立生產基地，選擇在泰國建設工廠，泰國制造基地也將作為我們在海外與客戶對接的溝通窗口；加上原有兼具銷售、產品開發和客戶服務等職能的海外子公司，能夠更貼近客戶，為客戶提供更全面的服務。接下來公司會根據客戶的需求，將部分訂單轉移至泰國生產。
問：公司對教育照明業務的布局是什么樣的？
答：隨著近視防控政策的落地，近幾年的新建校和舊校燈光改造等需求還會增長。這一領域也不斷加入競爭者，價格競爭不可避免。公司在教育照明這一細分領域無論在品牌知名度，渠道布局以及研發創新方面都具有一定優勢。公司將在品牌推廣、渠道建設和研發創新方面持續加強投入，并利用核心軟件平臺，加大資源整合力度以及對外合作。在市場方面，目前主要覆蓋的是K12，也就是中小學。幼兒園、高校仍有市場拓展空間。公司將以物聯網技術為產品賦能，滿足校園多場景需求，并且向智慧教育管理平臺發展。
問：公司智慧校園的產品是標準化產品嗎？
答：對于智慧校園而言，與其相關的產品是需要滿足不同校園的個性化需求的；對于公司而言產品的標準化也不可能忽視，因此公司智慧校園的產品是具有模塊化特征的產品，同時滿足標準化和個性化的需求，公司根據應用場景，教室構造，進行客制化服務，可根據客戶的需求增加功能模塊。
問：公司股權激勵為什么僅以營收作為考核指標？
答：當前外部環境不確定因素加大，逆勢增長對于公司而言已經挑戰較大。且公司的代工、品牌業務正處在快速發展過程中，目前最重要的是新業務模式跑通，快速占領市場，規模能夠上量，因此在公司層面設置了營業收入的考核目標。除了公司層面營業收入的考核指標在個人層面會對不同的激勵對象設置更為具體考核指標。
立達信（605365）主營業務：LED照明產品、智能家居和智慧建筑等物聯網領域產品的研發、制造、銷售及服務
立達信2022三季報顯示，公司主營收入60.43億元，同比上升29.74%；歸母凈利潤4.75億元，同比上升62.69%；扣非凈利潤5.26億元，同比上升117.27%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入21.32億元，同比上升13.44%；單季度歸母凈利潤1.89億元，同比上升65.37%；單季度扣非凈利潤2.61億元，同比上升152.23%；負債率48.24%，投資收益-1091.68萬元，財務費用-2.21億元，毛利率25.06%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價為22.86。根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，立達信（605365）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性優秀。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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