近日，北京證監(jiān)局連開7張罰單。分別涉及未按規(guī)定為16只私募基金備案、利用虛構(gòu)業(yè)務(wù)手段虛增業(yè)務(wù)收入、借用他人賬戶買賣股票、內(nèi)幕交易等問題。
其中，北京證監(jiān)局對(duì)王保鋼、王衛(wèi)剛開具的罰單引人關(guān)注。罰單顯示，王保鋼、王衛(wèi)剛為兄弟關(guān)系。王保鋼、王衛(wèi)剛共同內(nèi)幕交易“新雷能（300593）”，賬戶盈利合計(jì)1152087.2元。
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內(nèi)幕交易為何屢禁不止？北京市京師律師事務(wù)所張立文律師對(duì)《》記者表示，證券市場(chǎng)周期短、高杠桿、高收益、隱蔽性強(qiáng)，內(nèi)幕信息促使交易風(fēng)險(xiǎn)降低，上述是引發(fā)此類行為的核心原因。
敏感期的股票交易
北京證監(jiān)局對(duì)王保鋼、王衛(wèi)剛開具的罰單顯示，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),王保鋼與內(nèi)幕信息知情人王某于2017年12月12日、2017年12月28日、2018年1月5日、2018年1月7日、2018年1月8日、2018年1月10日存在通訊聯(lián)絡(luò)。
內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),王保鋼操作“王保鋼”招商證券賬戶、“張某2”招商證券賬戶交易“新雷能”,王衛(wèi)剛操作“時(shí)某”平安證券賬戶、“李某華”東北證券賬戶、“婁某山”東北證券賬戶、“王某明”申萬(wàn)宏源證券（000562）賬戶交易“新雷能”。王保鋼、王衛(wèi)剛二人共同作出涉案證券賬戶的交易決策,共同承擔(dān)賬戶的收益及虧損,共同所有交易資金。
具體而言，2017年12月28日至2018年1月14日,“王保鋼”利用招商證券賬戶買入“新雷能”168854股。截至2019年5月9日賣出5000股后,盈利539417.88元。
2018年1月8日至18日,“張某2”招商證券賬戶買入“新雷能”126000股。截至2019年5月9日全部賣出后,盈利561577.32元。
2018年1月4日至8日,“時(shí)某”平安證券賬戶買入“新雷能”94300股。截至2019年5月9日賣出94200股后,虧損173797.81元。
2018年1月9日至19日,“李某華”東北證券賬戶買入“新雷能”86200股。截至2019年5月9日賣出86100股后,盈利13856.81元。
2018年1月15日至18日,“婁某山”東北證券賬戶買入“新雷能”股票92000股。截至2019年5月9日全部賣出后,盈利73915.40元。
2018年1月8日,“王某明”申萬(wàn)宏源證券賬戶買入“新雷能”股票38600股。截至2019年5月9日未賣出,但賬面盈利137117.60元。
上述證券賬戶盈利合計(jì)1152087.20元。
對(duì)此事件，北京證監(jiān)局責(zé)令王保鋼、王衛(wèi)剛依法處理非法持有的證券,沒收違法所得1152087.20元,并處以3456261.60元的罰款，合計(jì)超460萬(wàn)元。
從業(yè)者進(jìn)行內(nèi)幕交易會(huì)有什么樣的后果？張立文對(duì)本報(bào)記者表示，內(nèi)幕交易除了證監(jiān)會(huì)給予的處罰之外，還會(huì)構(gòu)成內(nèi)幕交易罪，是刑事犯罪行為。從監(jiān)管到行政處罰、刑法懲罰是針對(duì)內(nèi)幕交易行為的多維度懲處。
內(nèi)幕過程公開
罰單公布了王保鋼、王衛(wèi)剛二人內(nèi)幕信息的形成和公開過程。2017年6月,新雷能為推進(jìn)戰(zhàn)略發(fā)展,開始謀劃并購(gòu)重組事項(xiàng)，西部證券（002673）為新雷能并購(gòu)重組事項(xiàng)提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。
2017年9月5日,新雷能董事長(zhǎng)及總經(jīng)理王某、董事會(huì)秘書王某燕與西部證券投行北京二部負(fù)責(zé)人及保薦代表人李某、投行高級(jí)副總裁陳某利成立“西部新雷能投融資”微信聊天群。陳某利在群中向王某介紹武漢永力科技股份有限公司(下稱“永力科技”),表示永力科技的第一大股東中國(guó)寶安（000009）集團(tuán)股份有限公司(下稱“中國(guó)寶安”)對(duì)新雷能感興趣。
2017年10月24日至10月28日,陳某利在群中陸續(xù)發(fā)送永力科技收購(gòu)方案、業(yè)績(jī)補(bǔ)償預(yù)算等文件。
此后，2017年11月6日、2017年11月30日、2017年12月10日、2017年12月11日、2017年12月13日、2018年1月9日、2018年1月18日、2018年1月22日上述幾人多次聯(lián)系，收購(gòu)事項(xiàng)不斷推進(jìn)。
2018年2月5日,新雷能發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告,初步確定本次購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
2018年3月27日,新雷能發(fā)布現(xiàn)金收購(gòu)永力科技52%股權(quán)的公告及本次收購(gòu)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組說明暨股票復(fù)牌的公告,公司股票自當(dāng)日起復(fù)牌。
罰單顯示，新雷能購(gòu)買永力科技52%股權(quán)事項(xiàng)構(gòu)成內(nèi)幕信息。該內(nèi)幕信息形成于2017年12月11日,公開于2018年3月27日。王某為新雷能董事長(zhǎng)及總經(jīng)理,負(fù)責(zé)資本運(yùn)作及并購(gòu)業(yè)務(wù),是本案內(nèi)幕信息知情人。
內(nèi)幕交易的危害
北京證監(jiān)局認(rèn)為，王保鋼、王衛(wèi)剛交易“新雷能”的行為明顯異常。一是突擊轉(zhuǎn)入資金,轉(zhuǎn)入時(shí)間與內(nèi)幕信息形成過程、王保鋼與王某通訊聯(lián)絡(luò)的時(shí)間高度吻合。
二是買入時(shí)間與內(nèi)幕信息形成過程、王保鋼與王某通訊聯(lián)絡(luò)的時(shí)間高度吻合,且存在首次交易“新雷能”的情況。“時(shí)某”“張某2”證券賬戶自開戶后閑置,直至2018年1月4日、2018年1月8日首次交易“新雷能”。“李某華”“婁某山”證券賬戶在內(nèi)幕信息敏感期前未交易過“新雷能”。
三是交易量和交易金額較其他股票明顯放大,買入意愿強(qiáng)烈。王保鋼與王衛(wèi)剛對(duì)上述情況沒有合理解釋和正當(dāng)信息來(lái)源。
內(nèi)幕交易有何危害？北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授呂隨啟對(duì)《》記者表示，證券內(nèi)幕交易擾亂了整個(gè)市場(chǎng)的正常運(yùn)行秩序，動(dòng)搖了證券市場(chǎng)的交易規(guī)則，人為造成股價(jià)非正常波動(dòng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不利于證券市場(chǎng)的正常發(fā)展。
對(duì)資本市場(chǎng)而言，證券內(nèi)幕交易違反了證券市場(chǎng)三公原則，信息披露的混亂使投資決策喪失了基本依據(jù)。股票定價(jià)的依據(jù)不足，價(jià)值判斷偏離了正常標(biāo)準(zhǔn)。
對(duì)投資者而言，證券內(nèi)幕交易損害了投資者的利益。內(nèi)幕交易者利用內(nèi)幕信息操縱市場(chǎng)，非法或不公平獲利，投資者面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)大大上升。
對(duì)上市公司而言，證券內(nèi)幕交易損害了上市公司的利益。內(nèi)幕交易使上市公司無(wú)法正常披露信息，公司內(nèi)外勾結(jié)，損害上市公司的信譽(yù)和投資者信心，勢(shì)必影響公司未來(lái)發(fā)展前景。
