2023年2月3日東南網(wǎng)架（002135）（002135）發(fā)布公告稱長江證券張弛 張智杰、國壽養(yǎng)老洪奕昕、外貿(mào)信托徐偉平 張楊、浙江旌安投資蘭盛澤、上海和諧匯一羅霄于2023年2月2日調(diào)研我司。
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具體內(nèi)容如下：
問：公司 2022 年的經(jīng)營情況？
答：2022 全年，公司新簽合同累計金額為人民幣 146.16 億元，較上年同期增長 2.86%，新簽合同以及中標項目總計金額為人民幣187.21 億元。2022 年四季度，由于受防疫政策和疫情突然放開的影響，訂單有所波動。
問：請介紹公司業(yè)務(wù)的訂單結(jié)構(gòu)？
答：公司訂單目前分為鋼結(jié)構(gòu)專業(yè)分包業(yè)務(wù)和總承包業(yè)務(wù)，總承包業(yè)務(wù)訂單占比逐年增長。公司的總承包項目主要定位在醫(yī)院、學(xué)校、體育場館等領(lǐng)域，承接的項目集中在浙江等財政情況優(yōu)良，經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)。醫(yī)院、學(xué)校屬于政府投資的民生工程，且工程資金到位情況較好。公司轉(zhuǎn)型總承包后，業(yè)務(wù)訂單和收入大幅度增加，結(jié)算方式由原先的“業(yè)主—總包—分包”變?yōu)橹苯酉驑I(yè)主方結(jié)算，大大縮短了應(yīng)收款結(jié)算周期，提升資金的運營效率。
問：公司 2022 年 BIPV 業(yè)務(wù)的情況？
答：公司積極響應(yīng)政府“碳達峰碳中和”號召，大力發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)步推進光伏建筑一體化業(yè)務(wù)。公司已與杭州市蕭山區(qū)衙前鎮(zhèn)人民政府、杭州市蕭山經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、山西運城經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、天津港（600717）保稅區(qū)管理委員會簽署了相關(guān)協(xié)議開拓分布式光伏市場，并成立了光伏建筑一體化碳中和研發(fā)中心。2022 年，公司成功承接了“浙江碳一新能源有限責(zé)任公司分布式光伏”、“浙江恒逸化纖有限公司分布式光伏”、“杭州科百特過濾器材有限公司分布式光伏”、“浙江蕭山醫(yī)院總院分布式光伏”、“衙前鎮(zhèn)政府大樓分布式光伏”等重點項目。
在以“碳中和”為目標的國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略背景下，未來我國的能源結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大的調(diào)整，光伏等清潔能源在能源中的比重將大幅增加。在“限電政策”對一些高耗能企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，以及工商業(yè)電價上漲，再加上新建建筑規(guī)范的要求，工業(yè)企業(yè)客戶總體上對加裝光伏的意愿還是比較明顯的，需求也在不斷增加。但公司在存量建筑中推廣分布式電站時發(fā)現(xiàn)，大量屋面存在異形、老化、荷載不足等問題，而這一類建筑市場本身及用電需求都非常大，若使用常規(guī)組件將大大增加分布式電站的開發(fā)難度和開發(fā)成本。為有效地解決這一痛點，公司與江蘇日托光伏科技股份有限公司簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，日托光伏致力于打造高端光伏電池及 MWT 組件、輕柔組件的研發(fā)，制造及銷售。雙方將充分發(fā)揮建筑光伏一體化技術(shù)、企業(yè)品牌、工程業(yè)績、資本融資、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、方案設(shè)計、產(chǎn)品優(yōu)化、電站建設(shè)、電站并網(wǎng)與運營管理、系統(tǒng)維護等方面的優(yōu)勢，強強合作共同開發(fā)建筑光伏一體化市場。
問：目前公司鋼結(jié)構(gòu)的產(chǎn)能情況？
答：公司在浙江、四川、天津、廣州等地區(qū)設(shè)有六大生產(chǎn)基地，目前鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)能在 60 萬噸左右。預(yù)計未來總產(chǎn)能將達到 70 萬噸。此外，公司業(yè)務(wù)的增長不完全受制于自身的產(chǎn)能產(chǎn)量，部分生產(chǎn)需求可通過外協(xié)解決。
問：公司化纖業(yè)務(wù)經(jīng)營情況？
答：2022 年化纖行業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了多重不利因素疊加影響，下游終端消費需求疲軟，能源、運輸、輔料等生產(chǎn)成本明顯抬升，原油及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品價格劇烈波動，致使公司化纖產(chǎn)品價差縮窄，毛利率下降。隨著國內(nèi)疫情防控措施的調(diào)整優(yōu)化，下游需求逐步復(fù)蘇暖，一月份主要產(chǎn)品價差環(huán)比有所改善。
東南網(wǎng)架（002135）主營業(yè)務(wù)：大跨度空間鋼結(jié)構(gòu)、高層重鋼結(jié)構(gòu)及輕鋼結(jié)構(gòu)設(shè)計、制造、安裝。
東南網(wǎng)架2022三季報顯示，公司主營收入87.26億元，同比上升4.42%；歸母凈利潤3.76億元，同比下降28.12%；扣非凈利潤2.82億元，同比下降44.78%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入26.76億元，同比下降10.61%；單季度歸母凈利潤7957.35萬元，同比下降51.33%；單季度扣非凈利潤3056.31萬元，同比下降80.59%；負債率63.81%，投資收益5783.88萬元，財務(wù)費用5475.04萬元，毛利率11.8%。
該股最近90天內(nèi)共有2家機構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級1家。
以下是詳細的盈利預(yù)測信息：
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入5135.47萬，融資余額增加；融券凈流出70.27萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，東南網(wǎng)架（002135）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標1星，好價格指標3星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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