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據浙商證券（601878）觀點,23Q1白酒行業整體呈現“高端酒穩健、大眾消費表現超預期、商務消費逐步修復”、“終端需求前低后高,渠道信心環比持續改善”的狀態。
在光大證券看來,場景的修復、經濟的復蘇是確定的,但是經濟完全恢復到疫情前的時間周期是不確定性的,建議投資者圍繞需求最穩定、抗風險能力最強、競爭格局最優的賽道布局,首選高端白酒貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）和瀘州老窖（000568）。
作為國內酒類流通企業龍頭,華致酒行（300755）的吳向東董事長也表示,酒業發展將步入“三個時代”,即名酒時代、老酒時代、好酒時代。華致酒行要肩負起國內酒類流通行業領跑者的重任,在高端精品酒水領域持續深耕。
近年來,華致酒行秉持“永做名酒廠服務員”的核心理念,與國內外知名釀酒企業及大型酒類流通商建立了長期、穩定的合作關系。茅臺、五糧液等高端白酒是華致酒行經銷的核心品牌。國際品牌方面,華致酒行經銷奔富酒莊與璞立酒莊高端葡萄酒,與保樂力加達成戰略合作,帶來馬爹利、格蘭威特、皇家禮炮等廣受國內消費者和市場歡迎的高品質產品。
光大證券表示,2023年,場景的恢復提供較大的經營彈性,商務消費逐步修復。宴席等對過去兩三年需求的回補將繼續支撐上半年的庫存消化,下半年有望迎來政策刺激/經濟恢復,商務活動進一步恢復,動銷或進一步加快。基于這一共識,東吳證券特別提到了華致酒行的精品酒“荷花酒”系列,因為宴席、聚餐等消費場景也正是荷花酒的主要消費場景。
在不久前的投資者互動平臺上,華致酒行也表示將再次加碼荷花酒系列:
華致方面表示,荷花酒作為公司核心戰略產品之一,自公司收購荷花酒品牌以來,發展勢頭良好。2022年荷花酒金蕊天荷更是一舉榮獲大金獎及中國最佳烈性酒殊榮。目前荷花酒不受產能上限影響。未來公司將不斷加強荷花酒品牌及營銷推廣力度,加強面向中高端客戶的營銷推廣工作,不斷提高其銷售收入和市場份額。
在定位上,荷花酒系列比較明確:拿荷花·金蕊天荷來說,其以1.5L、適合整桌人喝的大容量,定位中高端宴請場景。這在消費復蘇的當下具有一定優勢:據中金公司（601995）研報測算,2022年宴席白酒市場容量2300-2500億元,占白酒行業總收入的40%左右。
在消費復蘇的2023年,中金預計今年白酒宴席場景有望迎來率先修復,宴席場景有望實現高增長,貢獻相關酒企業績彈性。宴席占比高的公司,將提前享受復蘇紅利。同時,隨著消費升級和消費者對品質追求的不斷提升,宴席場景中高端價位帶將進一步擴容。2023年,荷花·金蕊天荷有望借勢消費,復蘇宴席市場,在宴席市場旗開得勝、帶動華致酒行形成新增長曲線,進一步拉動華致酒行業績增長。
白酒景氣度回升背景下,行情有持續性。長城證券（002939）指出,華致酒行的名酒+精品酒組成行業β放大器,荷花系列提供α及估值轉換催化劑。華致酒行憑借多年對產品“保質保真”的堅持所積累的消費者信任以及不斷擴大的品牌影響力有望帶動公司進入正向循環,公司在精品酒和自有品牌的發力具備一定基礎和可延續性。公司核心價值不受影響,發展路徑依然清晰,在今年宏觀環境迎來拐點的情況下,華致酒行有望創造確定性增長。
