記者 孫夢圓 于娜 北京報道
(資料圖片僅供參考)
8月24日晚間，萬泰生物（603392）發布半年度業績報告稱，2023年上半年，公司營業收入41.64億元，同比減少29.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.02億元，同比減少36.78%；基本每股收益1.34元，同比減少38.81%。
受半年報業績影響，8月25日，萬泰生物開盤一字跌停，截至午間收盤，報收于50.18元/股，總市值636.39億元。
對于業績下降原因，萬泰生物解釋稱：一是二價宮頸癌疫苗及新冠相關產品銷售收入出現較大下降，導致凈利潤下降；二是鼻噴新冠疫苗研發費用會計處理的變更影響，基于新冠疫苗市場的綜合判斷，公司2022年四季度將與鼻噴新冠疫苗相關研發支出全部費用化處理。
值得一提的是，記者查詢發現，據中檢院披露的數據，2023年上半年，萬泰生物的2價HPV疫苗馨可寧 獲批簽發234批次，同比增長67%。相比之下，半年報中只透露出馨可寧 銷量突破千萬支，但產品銷售收入仍然下滑，這是否意味著出現了滯銷情況？《》記者聯系萬泰生物方面，截至發稿，對方并未回復。
新冠疫苗紅利褪去
萬泰生物成立于1991年4月，是一家從事體外診斷試劑、儀器與疫苗研發、生產及銷售的高新技術企業。疫苗產品和體外診斷產品，一直是萬泰生物的兩大營收支柱。
從研發費用來看，報告期內，研發費用增加98.64%，萬泰生物稱，主要是增加了鼻噴新冠疫苗研發臨床費用，上年同期相關研發支出資本化。
此外，半年報顯示，報告期內，萬泰生物經營活動產生的現金流量凈額下降90%。對此，萬泰生物稱，產品銷售收入下降，從而銷售商品收到的現金減少約7億元；同時本期由于人員增加以及工資調整，工資性支出增加1.8億元；以及當期費用支付大幅增加7億元，從而導致本期經營性凈現金流大幅減少。
新冠疫情開始后，萬泰生物也曾享受過疫情帶來的紅利。
2022 年 3 月，公司自主研發生產的新冠抗原檢測試劑盒(膠體金法)在國內獲批上市，適用于體外檢測人口咽/鼻咽/鼻拭子樣本中的新型冠狀病毒(2019-nCoV)核衣殼蛋白抗原。 當年，該產品曾銷售全球 20 多個國家共計 1.55 億人份。
新冠疫苗方面，2022年12月，萬泰生物與廈門大學、香港大學合作研發的鼻噴新冠疫苗被納入緊急使用。該鼻噴新冠疫苗是在雙重減毒的季節性流感病毒(CA4-DelNS1)載體內插入新冠病毒保護性抗原的RBD基因序列構建而成的減毒活病毒載體疫苗，經鼻腔噴霧接種，用于預防新冠病毒感染引發的疾病。彼時，萬泰生物稱，鼻噴新冠疫苗建成年產能1億劑生產線并投入使用。
不過，隨著新冠病毒劃歸“乙類乙管”，新冠疫苗市場急劇萎縮，萬泰生物也選擇關閉工廠。就在今年6月，萬泰生物發布公告稱，公司擬終止募資投資項目“鼻噴疫苗產業基地建設項目”（下稱“鼻噴疫苗項目”）。公告顯示，募資投資項目終止后，公司擬將剩余募集資金5.38億元及孳生的利息、收益全部變更用途用于永久補充流動資金或償還借款，進一步優化資金結構，提高資金的使用效率和提高資金效益。
在此影響下，萬泰生物首次出現業績下滑。2023年一季報顯示，公司營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為28.87億元、12.45億元、12.02億元，分別同比下降8.98%、6.46%、8.59%。創下萬泰生物2020年上市以來首次業績下滑。
如今，影響持續。半年報中，萬泰生物表示，鼻噴新冠疫苗研發費用會計處理的變更影響，基于新冠疫苗市場的綜合判斷，公司2022年四季度將與鼻噴新冠疫苗相關研發支出全部費用化處理，本期費用化金額為1.22 億元，而上年同期與鼻噴新冠疫苗相關研發支出3.05 億元則為資本化。
二價HPV疫苗銷量首次下滑
作為首個國產二價HPV疫苗的破局者，萬泰生物的馨可寧 自2019上市便一舉打破國外公司壟斷局面，撐起了HPV國產替代的黃金時代。如今，一針難求的爆款產品，卻出現了頹勢，這也是馨可寧 收入首次出現下滑局面。
銷售下滑的背后，看似一片大好的HPV市場正暗潮涌動。
去年，默沙東宣布其九價HPV疫苗正式擴齡，將適用人群拓展至9—45歲適齡女性。這也意味著，國產二價HPV疫苗不再擁有年齡優勢，市場競爭將更為激烈。此外，后來者正在加速趕超，西南證券1月的研報指出，國產九價以上HPV疫苗進入到Ⅲ期臨床的至少有5家，萬泰之外，康樂衛士、瑞科生物、上海博唯、成都所/北京所均對HPV市場躍躍欲試。
從市場競爭現狀來看，開源證券研報顯示，目前已上市五款HPV疫苗，高低價次并存競爭，具體包括萬泰生物的二價HPV疫苗（馨可寧 ）、GSK的二價HPV疫苗（CERVARIX ）、上海澤潤的二價HPV疫苗（沃澤惠 ）、默沙東的四價HPV疫苗（GARDASIL ）和九價HPV疫苗（GARDASIL 9），其中默沙東占據90%市場份額，萬泰生物則在低價次市場成長性較高。
在激烈的市場競爭下，萬泰生物選擇出海自救，目前，馨可寧 已經相繼獲得摩洛哥、尼泊爾、泰國、剛果(金)、柬埔寨、埃塞俄比亞的上市許可。萬泰生物在半年報中表示，公司將積極開拓國際市場，力爭在國際市場占領一定的市場份額。
除二價疫苗之外，萬泰生物的九價HPV疫苗也備受關注。半年報透露，公司九價HPV疫苗的III期臨床試驗和產業化放大順利進行中，III期臨床主試驗正在按計劃進行觀察和隨訪，已完成生產車間建設，正進行產業化放大生產研究工作。
盡管業績下滑，基于公司九價疫苗沖線在即，機構仍然看好公司的長期發展。中泰證券（600918）曾在今年4月的研報中指出，作為在研產品管線靚麗、實現海外技術輸出的龍頭公司之一，公司營收環比正增長，未來3 年受益2 價HPV 疫苗持續上量，在研9價HPV 疫苗進度領先，因此看好全年HPV 放量。
一位接近疫苗研發公司人士在接受《》記者采訪時表示，HPV疫苗市場巨大，九價HPV疫苗正在成為市場領銜產品，多家疫苗企業加速九價HPV疫苗的研發競爭，市場硝煙味四起，但在供不應求的整體市場行情下，HPV疫苗市場還遠沒有飽和，市場滲透率僅6.1％，仍然有很大的增長空間。因此，高價苗研發能力和投產速度正在成為HPV疫苗企業的核心競爭力。
“中國HPV疫苗市場足夠大，但受限于多種因素，二價HPV疫苗仍有很大的市場空間。一是九價HPV疫苗工藝更加復雜，產能無法實現快速擴張；二是從宮頸癌預防的角度，在我國約84.5%的宮頸癌與HPV16與18型相關，為響應WHO2030年全球消除宮頸癌戰略，在九價HPV疫苗產能無法滿足要求的情況下，二價HPV疫苗是政府采購的重點；三是公司在積極開拓海外市場，除HPV疫苗成品出口外，也在推進技術轉移的相關工作。”萬泰生物曾在投資者平臺回復稱。
