記者 孫夢(mèng)圓 于娜 北京報(bào)道
(資料圖片僅供參考)
8月24日晚間，萬(wàn)泰生物（603392）發(fā)布半年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱(chēng)，2023年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入41.64億元，同比減少29.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.02億元，同比減少36.78%；基本每股收益1.34元，同比減少38.81%。
受半年報(bào)業(yè)績(jī)影響，8月25日，萬(wàn)泰生物開(kāi)盤(pán)一字跌停，截至午間收盤(pán)，報(bào)收于50.18元/股，總市值636.39億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)下降原因，萬(wàn)泰生物解釋稱(chēng)：一是二價(jià)宮頸癌疫苗及新冠相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入出現(xiàn)較大下降，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降；二是鼻噴新冠疫苗研發(fā)費(fèi)用會(huì)計(jì)處理的變更影響，基于新冠疫苗市場(chǎng)的綜合判斷，公司2022年四季度將與鼻噴新冠疫苗相關(guān)研發(fā)支出全部費(fèi)用化處理。
值得一提的是，記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，據(jù)中檢院披露的數(shù)據(jù)，2023年上半年，萬(wàn)泰生物的2價(jià)HPV疫苗馨可寧 獲批簽發(fā)234批次，同比增長(zhǎng)67%。相比之下，半年報(bào)中只透露出馨可寧 銷(xiāo)量突破千萬(wàn)支，但產(chǎn)品銷(xiāo)售收入仍然下滑，這是否意味著出現(xiàn)了滯銷(xiāo)情況？《》記者聯(lián)系萬(wàn)泰生物方面，截至發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。
新冠疫苗紅利褪去
萬(wàn)泰生物成立于1991年4月，是一家從事體外診斷試劑、儀器與疫苗研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。疫苗產(chǎn)品和體外診斷產(chǎn)品，一直是萬(wàn)泰生物的兩大營(yíng)收支柱。
從研發(fā)費(fèi)用來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)費(fèi)用增加98.64%，萬(wàn)泰生物稱(chēng)，主要是增加了鼻噴新冠疫苗研發(fā)臨床費(fèi)用，上年同期相關(guān)研發(fā)支出資本化。
此外，半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)泰生物經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降90%。對(duì)此，萬(wàn)泰生物稱(chēng)，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入下降，從而銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金減少約7億元；同時(shí)本期由于人員增加以及工資調(diào)整，工資性支出增加1.8億元；以及當(dāng)期費(fèi)用支付大幅增加7億元，從而導(dǎo)致本期經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流大幅減少。
新冠疫情開(kāi)始后，萬(wàn)泰生物也曾享受過(guò)疫情帶來(lái)的紅利。
2022 年 3 月，公司自主研發(fā)生產(chǎn)的新冠抗原檢測(cè)試劑盒(膠體金法)在國(guó)內(nèi)獲批上市，適用于體外檢測(cè)人口咽/鼻咽/鼻拭子樣本中的新型冠狀病毒(2019-nCoV)核衣殼蛋白抗原。 當(dāng)年，該產(chǎn)品曾銷(xiāo)售全球 20 多個(gè)國(guó)家共計(jì) 1.55 億人份。
新冠疫苗方面，2022年12月，萬(wàn)泰生物與廈門(mén)大學(xué)、香港大學(xué)合作研發(fā)的鼻噴新冠疫苗被納入緊急使用。該鼻噴新冠疫苗是在雙重減毒的季節(jié)性流感病毒(CA4-DelNS1)載體內(nèi)插入新冠病毒保護(hù)性抗原的RBD基因序列構(gòu)建而成的減毒活病毒載體疫苗，經(jīng)鼻腔噴霧接種，用于預(yù)防新冠病毒感染引發(fā)的疾病。彼時(shí)，萬(wàn)泰生物稱(chēng)，鼻噴新冠疫苗建成年產(chǎn)能1億劑生產(chǎn)線(xiàn)并投入使用。
不過(guò)，隨著新冠病毒劃歸“乙類(lèi)乙管”，新冠疫苗市場(chǎng)急劇萎縮，萬(wàn)泰生物也選擇關(guān)閉工廠。就在今年6月，萬(wàn)泰生物發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬終止募資投資項(xiàng)目“鼻噴疫苗產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目”（下稱(chēng)“鼻噴疫苗項(xiàng)目”）。公告顯示，募資投資項(xiàng)目終止后，公司擬將剩余募集資金5.38億元及孳生的利息、收益全部變更用途用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還借款，進(jìn)一步優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，提高資金的使用效率和提高資金效益。
在此影響下，萬(wàn)泰生物首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。2023年一季報(bào)顯示，公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為28.87億元、12.45億元、12.02億元，分別同比下降8.98%、6.46%、8.59%。創(chuàng)下萬(wàn)泰生物2020年上市以來(lái)首次業(yè)績(jī)下滑。
如今，影響持續(xù)。半年報(bào)中，萬(wàn)泰生物表示，鼻噴新冠疫苗研發(fā)費(fèi)用會(huì)計(jì)處理的變更影響，基于新冠疫苗市場(chǎng)的綜合判斷，公司2022年四季度將與鼻噴新冠疫苗相關(guān)研發(fā)支出全部費(fèi)用化處理，本期費(fèi)用化金額為1.22 億元，而上年同期與鼻噴新冠疫苗相關(guān)研發(fā)支出3.05 億元?jiǎng)t為資本化。
二價(jià)HPV疫苗銷(xiāo)量首次下滑
作為首個(gè)國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗的破局者，萬(wàn)泰生物的馨可寧 自2019上市便一舉打破國(guó)外公司壟斷局面，撐起了HPV國(guó)產(chǎn)替代的黃金時(shí)代。如今，一針難求的爆款產(chǎn)品，卻出現(xiàn)了頹勢(shì)，這也是馨可寧 收入首次出現(xiàn)下滑局面。
銷(xiāo)售下滑的背后，看似一片大好的HPV市場(chǎng)正暗潮涌動(dòng)。
去年，默沙東宣布其九價(jià)HPV疫苗正式擴(kuò)齡，將適用人群拓展至9—45歲適齡女性。這也意味著，國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗不再擁有年齡優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。此外，后來(lái)者正在加速趕超，西南證券1月的研報(bào)指出，國(guó)產(chǎn)九價(jià)以上HPV疫苗進(jìn)入到Ⅲ期臨床的至少有5家，萬(wàn)泰之外，康樂(lè)衛(wèi)士、瑞科生物、上海博唯、成都所/北京所均對(duì)HPV市場(chǎng)躍躍欲試。
從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀來(lái)看，開(kāi)源證券研報(bào)顯示，目前已上市五款HPV疫苗，高低價(jià)次并存競(jìng)爭(zhēng)，具體包括萬(wàn)泰生物的二價(jià)HPV疫苗（馨可寧 ）、GSK的二價(jià)HPV疫苗（CERVARIX ）、上海澤潤(rùn)的二價(jià)HPV疫苗（沃澤惠 ）、默沙東的四價(jià)HPV疫苗（GARDASIL ）和九價(jià)HPV疫苗（GARDASIL 9），其中默沙東占據(jù)90%市場(chǎng)份額，萬(wàn)泰生物則在低價(jià)次市場(chǎng)成長(zhǎng)性較高。
在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，萬(wàn)泰生物選擇出海自救，目前，馨可寧 已經(jīng)相繼獲得摩洛哥、尼泊爾、泰國(guó)、剛果(金)、柬埔寨、埃塞俄比亞的上市許可。萬(wàn)泰生物在半年報(bào)中表示，公司將積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，力爭(zhēng)在國(guó)際市場(chǎng)占領(lǐng)一定的市場(chǎng)份額。
除二價(jià)疫苗之外，萬(wàn)泰生物的九價(jià)HPV疫苗也備受關(guān)注。半年報(bào)透露，公司九價(jià)HPV疫苗的III期臨床試驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)化放大順利進(jìn)行中，III期臨床主試驗(yàn)正在按計(jì)劃進(jìn)行觀察和隨訪，已完成生產(chǎn)車(chē)間建設(shè)，正進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化放大生產(chǎn)研究工作。
盡管業(yè)績(jī)下滑，基于公司九價(jià)疫苗沖線(xiàn)在即，機(jī)構(gòu)仍然看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展。中泰證券（600918）曾在今年4月的研報(bào)中指出，作為在研產(chǎn)品管線(xiàn)靚麗、實(shí)現(xiàn)海外技術(shù)輸出的龍頭公司之一，公司營(yíng)收環(huán)比正增長(zhǎng)，未來(lái)3 年受益2 價(jià)HPV 疫苗持續(xù)上量，在研9價(jià)HPV 疫苗進(jìn)度領(lǐng)先，因此看好全年HPV 放量。
一位接近疫苗研發(fā)公司人士在接受《》記者采訪時(shí)表示，HPV疫苗市場(chǎng)巨大，九價(jià)HPV疫苗正在成為市場(chǎng)領(lǐng)銜產(chǎn)品，多家疫苗企業(yè)加速九價(jià)HPV疫苗的研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)硝煙味四起，但在供不應(yīng)求的整體市場(chǎng)行情下，HPV疫苗市場(chǎng)還遠(yuǎn)沒(méi)有飽和，市場(chǎng)滲透率僅6.1％，仍然有很大的增長(zhǎng)空間。因此，高價(jià)苗研發(fā)能力和投產(chǎn)速度正在成為HPV疫苗企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
“中國(guó)HPV疫苗市場(chǎng)足夠大，但受限于多種因素，二價(jià)HPV疫苗仍有很大的市場(chǎng)空間。一是九價(jià)HPV疫苗工藝更加復(fù)雜，產(chǎn)能無(wú)法實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張；二是從宮頸癌預(yù)防的角度，在我國(guó)約84.5%的宮頸癌與HPV16與18型相關(guān)，為響應(yīng)WHO2030年全球消除宮頸癌戰(zhàn)略，在九價(jià)HPV疫苗產(chǎn)能無(wú)法滿(mǎn)足要求的情況下，二價(jià)HPV疫苗是政府采購(gòu)的重點(diǎn)；三是公司在積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，除HPV疫苗成品出口外，也在推進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移的相關(guān)工作。”萬(wàn)泰生物曾在投資者平臺(tái)回復(fù)稱(chēng)。
