資金信托投資者總體呈平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)。中國信托登記有限責(zé)任公司(下稱：中國信登)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年上半年末，資金信托投資者數(shù)量已達(dá)133.26萬個(gè)，較年初增長5.64%。其中，個(gè)人投資者共127.88萬人，較年初增長5.54%。
與此同時(shí)，資金來源方面，金融機(jī)構(gòu)仍是最主要的資金來源，但其投資規(guī)模和占比進(jìn)一步收縮。
個(gè)人投資者增長5.54%
根據(jù)中國信登信托產(chǎn)品登記及信托受益權(quán)定期報(bào)送等相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年上半年末，信托業(yè)資金信托投資者總數(shù)達(dá)133.26萬個(gè)，較年初增長5.64%。其中，個(gè)人投資者共127.88萬人，較年初增長5.54%;金融機(jī)構(gòu)投資者共2138個(gè)，較年初下降16.84%。資金來源方面，金融機(jī)構(gòu)仍是最主要的資金來源，但其投資規(guī)模和占比進(jìn)一步收縮。
截至2022年上半年末，存量資金信托中金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品、非金融企業(yè)和個(gè)人投資規(guī)模占比分別為29.79%、26.68%、17.75%和25.78%。
中國信登指出，在壓降融資類信托和通道業(yè)務(wù)的政策引導(dǎo)下，來自金融機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模持續(xù)下降，金融機(jī)構(gòu)投資規(guī)模較年初下降10.88%，較一季度末環(huán)比下降6.60%;投資規(guī)模占比較年初下降3.28個(gè)百分點(diǎn)，較一季度末環(huán)比下降1.82個(gè)百分點(diǎn)。金融產(chǎn)品投資規(guī)模占比保持上升趨勢(shì)。其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資規(guī)模占比相對(duì)平穩(wěn)。
從增量資金信托來看，中國信登數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度各類投資者投資資金信托規(guī)模為7062.51億元，同比下降19.41%。其中，金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品、其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人新增投資占比分別為24.92%、17.68%、23.73%和33.67%;個(gè)人投資是最主要的新增資金來源。與去年同期相比，金融機(jī)構(gòu)投資規(guī)模同比略有下降;金融產(chǎn)品和個(gè)人投資規(guī)模下降明顯，降幅分別為27.58%和40.79%，顯示其風(fēng)險(xiǎn)偏好有階段性變化;其他機(jī)構(gòu)投資規(guī)模同比增長36.02%。
值得留意的是，從資金信托投資者數(shù)量來看，雖然目前投資者數(shù)量達(dá)133.26萬個(gè)，較年初增長5.64%，但相較一季度，當(dāng)季僅凈增加4771個(gè)，增幅為0.36%，環(huán)比增幅明顯收縮。分類來看，金融機(jī)構(gòu)環(huán)比降幅為8.94%;金融產(chǎn)品增加環(huán)比提升6.28%;其他機(jī)構(gòu)增加環(huán)比提升1.19%;個(gè)人投資者環(huán)比提升0.22%。較以往年份的逐季增長不同，當(dāng)季個(gè)人投資者增幅趨緩;與年初相比，金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品增減數(shù)量也變動(dòng)顯著，分別下降16.84%、增長18.65%。
金融機(jī)構(gòu)投資增速下降
另一方面，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍處在持續(xù)優(yōu)化調(diào)整的過程中。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至一季度末，集合資金信托和管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模和占比同比有所提升，而單一資金信托持續(xù)下降。同時(shí)，信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)中，延續(xù)了投資類信托與融資類信托“一升一降”的趨勢(shì)。
具體來看，截至一季度末，投資類信托規(guī)模為8.56萬億元，同比增長22.10%，占比為42.45%，同比上升8.05個(gè)百分點(diǎn)。融資類信托規(guī)模為3.38萬億元，同比下降24%，占比為16.79%，同比下降5.07個(gè)百分點(diǎn)。
在中國信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員和晉予看來，信托資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)的變化一方面體現(xiàn)了信托業(yè)不斷提升主動(dòng)管理能力、加快推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，另一方面也反映出監(jiān)管持續(xù)壓降通道業(yè)務(wù)規(guī)模取得了顯著成效。而信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)的變化，主要緣于信托公司在監(jiān)管要求和風(fēng)險(xiǎn)壓力下對(duì)融資類信托規(guī)模的持續(xù)壓降，以及在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中對(duì)各類投資信托業(yè)務(wù)的大力發(fā)展。
信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也影響著金融機(jī)構(gòu)投資規(guī)模。以保險(xiǎn)公司為例，隨著融資類信托規(guī)模壓降，保險(xiǎn)公司集合資金信托計(jì)劃投資增速也大幅下降。據(jù)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)《中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報(bào)告(2022)》，自2012年末保險(xiǎn)資金放開投資信托計(jì)劃以來，配置規(guī)模從294億元增長至2020年末的16457億元，增長了約56倍，而2021年首次出現(xiàn)了存量規(guī)模同比負(fù)增長，年末規(guī)模為14119億元，同比增速僅為-14.2%，同比下降17.74個(gè)百分點(diǎn)，且2020年相比2019年增速已下降了22.05個(gè)百分點(diǎn)。
分析人士認(rèn)為，在未來新的信托業(yè)務(wù)分類的導(dǎo)向下，信托資產(chǎn)的投資功能將得到進(jìn)一步發(fā)揮。“未來，與資本市場(chǎng)相關(guān)的投資業(yè)務(wù)將是信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的主要方向，信托公司應(yīng)把握資本市場(chǎng)發(fā)展的階段性機(jī)會(huì)，大力發(fā)展資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)，著力提升投資研究、運(yùn)營管理和金融科技能力，打造具有信托特色、信托優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品。”和晉予指出，此外，在新的業(yè)務(wù)分類指導(dǎo)下，信托公司可以大力發(fā)展預(yù)付類資金受托服務(wù)信托、家族信托、保險(xiǎn)金信托、特殊需要信托、公益/慈善信托、遺囑信托等業(yè)務(wù)。
中融信托報(bào)告認(rèn)為，下半年，疫情擾動(dòng)和外部不確定性因素增多背景下，“重質(zhì)量”和轉(zhuǎn)型將會(huì)是信托業(yè)務(wù)的發(fā)展方向;特別是嚴(yán)監(jiān)管基調(diào)不變的情況下，信托公司需要盡快擺脫對(duì)傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)的依賴，加快凈值化轉(zhuǎn)型，在股權(quán)投資、家族信托、服務(wù)信托等信托本源業(yè)務(wù)類型上下苦功。
