近日，42家純證券業務A股券商全部披露了2022年年報。數據顯示，42家券商2022年合計實現營業收入4888.64億元，同比下降23.55%；合計實現歸母凈利潤1266.94億元，同比下降33.66%。
(資料圖片)
在42家公司中，中信證券2022年的營收和凈利潤皆最高，且與第二名拉開較大差距；紅塔證券（601236）2022年的營收最低；天風證券（601162）凈利潤最低，虧損超15億元。
此外，天風證券的凈穩定資金鏈、風險覆蓋率在同行券商中墊底，流動風險較大。與同行相比，天風證券的分紅比例十分低，與巨額的募資不成正比，可仍要在巨虧15億元的情況下再募資40億元。
天風證券淪為“虧損之王” 員工薪酬不降反升
2022年，天風證券實現營業收入17.21億元，同比下降60.94%；歸母凈利潤虧損15.09億元，在42家上市券商中排名墊底，且虧損程度遠超另一家虧損的公司太平洋證券。
盡管營收大降，利潤巨虧，可天風證券實際支付給員工的薪酬卻在增長。2022年末，天風證券員工總人數為3199人，支付給職工及為職工支付的現金為21.72億元，人均薪酬（實付層面，下同）約為67.87萬元。
2021年末，天風證券員工人數合計3468人，支付給職工及為職工支付的現金為20.63億元，人均薪酬約為59.5萬元。2022年，天風證券員工人均薪酬約增長了14.06%。
2022年5月，中證協發布《證券公司建立穩健薪酬制度指引》；8月，財政部對國有金融企業發布“限薪令”；2023年2月，中紀委發表題為《堅決打贏反腐敗斗爭攻堅戰持久戰》的文章，指出要破除“金融精英”“唯金錢論”“西方看齊論”等錯誤思想。
42家券商中，大部分券商的員工人均薪酬都出現了下降，尤其是董高監降幅較大。如中金公司（601995）管薪酬降幅達到56%，員工人均薪酬降幅約為30%。而天風證券在淪為“虧損王”的年份，人均年薪卻逆勢增長。
凈穩定資金率和風險覆蓋率皆墊底 逼近預警線
天風證券不僅巨虧，而且流動性風險加劇。2022年，天風證券凈穩定資金率為125.8%，在42家券商中墊底，也是連續第二年墊底；風險覆蓋率為123.8%，較2021年大幅下降54.38個百分點，同樣墊底。
證監會《證券公司風險控制指標管理辦法》（下稱《辦法》）明確了以凈資本為核心的風險控制指標體系，同時對風險覆蓋率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率、資本杠桿率等做了強制性規定。
根據《辦法》的規定，凈穩定資金率、風險覆蓋率應不低于100%，預警線都是120%。天風證券的上述兩項指標，皆已經逼近預警線。
根據《辦法》的規定，風險覆蓋率=凈資本/各項風險資本準備之和×100%。2022年，天風證券凈資本為152.74億元，較2021年減少15.51億元；2022年各項風險資本準備之和為123.38億元，較2021年增加28.44億元。
由此可知，天風證券風險覆蓋率大幅降低直至墊底，既有凈資本減少的因素，又有各項風險資本準備金增加的因素。凈資本不僅是衡量券商風控水平的重要指標，也是券商凈資產中流動性較高、可快速變現的部分，衡量了證券公司資本充足和資產流動性狀況。而各項風險資本準備的增加，說明非預期損失所需要的資本在增長。
根據《辦法》的規定，凈穩定資金率=可用穩定資金/所需穩定資金×100%。事實上，天風證券在上市短短的幾年時間內，一直處于募資狀態，可仍緩解不了流動性的緊張。近日，公司在巨虧15億元的情況下還要募資40億元。
上市以來融資不斷 分紅率畸低仍要募資40億元
在發布年報的同一天，天風證券發布了定增預案，擬通過定增募資不超過40億元，分別用于財富管理業務、投資交易業務、償還債務及補充營運資金。
資料顯示，天風證券上市以來，一直在融資的路上。2018年10月，天風證券成功IPO，募資9.27億元；2020年3月，天風證券配股募資53.49億元；2020年9月，天風證券通過定增募資81.79億元。在上市不到四年的時間里，天風證券就通過股權融資144.56億元。
然而天風證券在上市五個會計年度（2022年虧損不分紅），合計現金分紅僅1.71億元，在41家券商中墊底（不包含2022年剛上市的信達證券（601059））。天風證券上市以來分紅總額為股權募資總額的比例為1.18%，在同行中同樣墊底。
數據顯示，上市以來分紅總額占股權募資總額比例超過100%的有四家券商，分別是中國銀河（601881）、中信建投（601066）、廣發證券、申萬宏源，比例分別為166.44%、145.42%、114.07%、106.65%，與天風證券1.18%的比例天差地別。
并且，中國銀河、中信建投、申萬宏源上市以來的股權融資額還沒有天風證券高，但分紅卻是天風證券的百倍左右。天風證券不斷融資一是帶來了巨大的虧損，二是分紅金額特別少，沒有給股東帶來積極的回報。
從天風證券上市以來的業績表現看，從不斷募資的情況看，從分紅金額及比例的情況看，其再募資40億元的必要性有待商榷。
