（鋰礦，來源：視覺中國）
隨著新能源汽車及儲能景氣度不斷提升，鋰身價暴漲，有礦的企業過上了“躺賺”的日子。
(資料圖片)
1月18日晚間，天齊鋰業（002466.SZ）、雅化集團（002497.SZ）雙雙發布炸裂的業績預告，前者2022年盈利預增超10倍，后者凈利增幅也達380.45%-401.8%。
回溯來看，從2020年年中最低4萬元/噸起步，鋰價掀起一輪牛市。尤其剛剛過去的2022年，鋰承繼前一年的高價再度大漲，一度升至60萬元/噸的價格。不過，自2022年12月以來，以碳酸鋰為代表的鋰價掉頭向下，價格明顯松動甚至引發市場對后市的擔憂。
鈦媒體APP多方采訪了解到，2023年供應增加較為確定的背景下，需求也有一定程度的支撐，市場供需格局將趨于理性。雖然鋰價不復去年高價，但在春節后有望企穩反彈，鋰鹽企業依然還有好日子。
業績大幅預增
根據公告，天齊鋰業預計2022年歸母凈利潤在231億元-256億元，比上年同比增長1011.19%-1131.45%；2021年盈利20.79億元。
雅化集團則預計，去年歸母凈利潤在45億元-47億元，同比增長380.45%-401.80%；2021年盈利9.37億元。
實際上，時間再往前推，更多的鋰鹽企業已經披露了業績預告，且無一例外均給出了高增的預期。比如：西藏礦業（000762.SZ）預盈6.50億元-9.50億元，同比增長363.76%-577.80%；天華超凈（300390.SZ）預盈64億元-68億元，同比增602.76%-646.68%。
對于業績的大幅增長，鋰礦股均指向了鋰鹽的量價齊升。天齊鋰業就表示，“受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產能擴張，下游正極材料訂單增加等多個積極因素的影響，2022年度公司主要鋰產品的銷量和銷售均價較2021年度均明顯增長。”
無獨有偶，天華超凈也稱，受益于新能源汽車產業政策和鋰鹽市場旺盛需求的雙重驅動， 公司電池級氫氧化鋰產品出貨數量及銷售金額同比大幅增長，為公司帶來了較大利潤貢獻。
以電池級碳酸鋰價格為例，2022年年初約28萬元/噸，之后迅速上漲，3月份突破50萬元/噸后一直高位運行；9月以后再度上揚，最高破60萬元/噸，一度較2021年年初價格漲超10倍。12月以來，價格才有所回調，但12月30日，電池級碳酸鋰均價報52.25萬元/噸，年內漲幅仍超85%。
（碳酸鋰價格趨勢圖，來源：上海鋼聯）
想方設法擴產
價格持續飆升，行業利潤率明顯上漲，個中企業自然想方設法擴產，一方面新建擴能項目，一方面降本增效。
據百川盈孚統計，中國42家碳酸鋰廠家2022年度總產量約34.29萬噸，較上年的23萬噸同比增長48.84%。這也是自2018年以來，碳酸鋰產量連續第5年保持增長。
業績預告中提到靠新增產能投產帶來業績提升的上市公司就有幾家：天華超凈稱，公司新增的二期年產2.5萬噸電池級氫氧化鋰生產項目順利達產，公司產銷量同比實現大幅增長；科達制造（600499.SH）表示，參股公司藍科鋰業2萬噸/年電池級碳酸鋰項目全面投產，于報告期內實現碳酸鋰產量約3.10萬噸，銷量約3.03萬噸，實現業績大幅上升，由此公司確認的投資收益亦大幅增長；吉翔股份則談到，2022年1月完成對永杉鋰業股權的收購，同年6月，永杉鋰業“年產45000噸鋰鹽項目一期”如期全線貫通，并于三季度達到設計產能，實現銷售，預計永杉鋰業全年歸母凈利潤5.50億元-6.50億元……
但需要注意的是，包括行業外公司在內的不少新產能2022年才宣布建設，所以全年國內碳酸鋰整體產能增長并不明顯，較2021年只增加了6萬噸左右至53.54萬噸。更多是靠企業降本增效，帶來全行業開工率的提升。
數據顯示，2022年1月，碳酸鋰行業開工率為45.13%，到同年10月時已經增加至80.77%。即便12月價格回落，開工率有所下降，但是仍然達到了73.48%，這在歷史上也處于絕對高位。
舉例而言，西藏礦業就在業績預告中明確提到，“公司本年實現增產\增效\創新降本約 5425.60萬元、管理降本約 3000.00萬元，致使公司本年利潤增加。”
無獨有偶，2022年諸多企業也通過技術創新提高產量，典型的如電解質提鋰、鋰渣二次提鋰等技術紛紛出現，助力鹽湖提鋰毛利率提升。
春節后價格望企穩反彈
價格上漲歸根到底是供需失衡，隨著鋰鹽擴產的兌現，供應增加是比較明確的。業內普遍認為，到2023年，鋰資源焦慮將明顯緩解。
“2022年全球鋰礦資本開支迅速加大，國內外多地項目開工，但因為很多是綠地新建項目，所以實際增量也將在2023年下半年開始，如果前期項目進展順利，2024-2025年將是集中釋放期。”上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師曲音飛告訴鈦媒體APP，2023年資源端冶煉端皆有明確增量。
華安證券金屬新材料首席許勇其也告訴鈦媒體APP，隨著后續鋰資源開采技術的升級，碳酸鋰的來源將更加豐富，鹽湖、云母等將在供給端發力助推鋰資源放量，預計2022年全球碳酸鋰LCE當量達到73.34萬噸，且后續幾年保持較高增長率，到2025年將達到155.10萬噸。
供應增加的背景下，需求決定了鋰價的走勢。去年12月以來，由于新能源汽車產銷增速邊際放緩，國補到期，疊加需求季節性規律和疫情沖擊，下游謹慎情緒增加，需求下降，碳酸鋰價格出現比較明顯的下跌。到目前，電池級碳酸鋰價格維持在48萬元/噸左右，較最高點跌去近20%。
至于2023年的整體需求，市場觀點小有分歧。在曲音飛看來，今年終端需求表現或不及預期，供需差值進一步拉大，預計2023年供應增速在50%左右，需求增速在44%左右，國內供需差在4萬噸以上。“2023年碳酸鋰價格大面看跌，中間不排除有回調機會，但整體走勢仍以下跌為主。”
銀河證券最新研報則認為，“新能源汽車仍是國內促進消費增長的重點領域，一旦銷量不及預期或將得到多部門政策的保駕護航，而特斯拉在全球范圍的全面降價也或許產生鯰魚效應刺激消費。一季度末新能源汽車銷量可能企穩，根據草根調研材料廠也可能在春節后重啟補庫存，鋰價有望在節后企穩反彈。”
多家鋰資源企業人士也向鈦媒體APP表達了較為樂觀的看法，普遍看好春節后需求的回升，認為2023年鋰價不會單邊下行，40萬元/噸以上仍有支撐。（本文首發于鈦媒體App，作者丨蘇啟桃）
