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樂居財經嚴明會3月21日，江鹽集團（601065.SH）公告，將于3月24日就首次公開發行股票并在滬市主板上市進行初步詢價。
本次擬公開發行股份16,000萬股，約占本次公開發行后總股本的24.89%。網下初始發行數量為11,200萬股，占本次發行數量的70%，網上初始發行數量為4,800萬股，占本次發行數量的30%。
發行人系江西省內最大的鹽資源綜合開發利用企業，專注于鹽及鹽化工產品研發、生產和銷售，主要產品包括食鹽、工業鹽、元明粉等鹽產品以及純堿、小蘇打等鹽化工產品，擁有“井岡”、“百仙”、“清江古海”等食鹽市場知名品牌以及“瑞江”、“晶昊”等工業鹽、小蘇打、純堿產品品牌。
報告期內，公司主營業務收入按產品分類構成情況如下表所示：
可以看到，鹽類業務、鹽化工業務是公司主要的收入來源，近三年及一期（2019年、2020年、2021年及2022上半年），兩類業務合計占主營業務收入的比例分別為89.13%、94.20%、97.68%及98.60%。2022年上半年，鹽化工業務收入占比首次超過鹽類業務，達到54.5%，其中純堿收入78,942.44萬元，占比52.23%，成為期內主營業務收入的主要來源。
從毛利規模來看，近三年及一期，鹽類業務產生的毛利規模和占主營業務的比重呈現下降的趨勢。而隨著公司純堿一期項目于2018年12月正式投產，該項業務規模不斷擴大，純堿毛利占主營業務毛利的比重由2019年的16.86%迅速提高至2022年1-6月的57.65%。
然而，江鹽集團目前生產純堿過程中涉及的“利用井礦鹽的鹽、堿和鈣聯合循環生產工藝”專利及其關聯專利系經蘇鹽井神有償授權使用，授權期限為專利有效期內，根據授權協議，未經授權方允許，公司擴大生產規模，超過純堿60萬噸/年的授權許可范圍的，將構成違約。2021年度，公司純堿產量為52.71萬噸。
江鹽集團表示，目前公司沒有進一步擴充純堿產能的計劃，但假設公司未來根據市場需求變化適時以新建方式擴充純堿產能，則可能面臨在相關專利有效期內無法取得相關專利使用授權的可能，若公司自主研發的“井上井下循環鹽鈣聯產制堿工藝”產業化應用不及預期或未能及時開發、應用其他替代技術工藝，則可能對純堿項目進一步擴產和收入增長產生不利影響。
據悉，由于鹽產品及鹽化工產品具有一定的銷售半徑，屬于區域性市場競爭。公司主要產品為各類鹽產品和純堿，在其區域市場競爭中所面對的主要競爭對手包括蘇鹽井神（603299.SH）、雪天鹽業（600929.SH）、云南能投（002053.SZ）、中鹽化工（600328.SH）等。公司與主要競爭對手同類產品的產量對比如下：
