盡管2022年全球游戲市場規模首次迎來下滑，但是運動模擬游戲依然一枝獨秀。
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受到經濟大環境、監管和疫情等多種影響，2022年中國游戲市場實際銷售同比下滑14.4%，全球游戲市場規模也迎來了首次下滑，同比降幅為6.96%。但運動模擬游戲市場卻依然保持10%以上的增長率。
中國香港主板上市公司望塵科技（02458.HK）的經營數據也顯示出其SPG游戲迅猛的發展勢頭。2022年望塵科技營業收入6.38億元，同比增長38.7%，增幅大幅領先市場平均水平。
雖然SPG游戲不如 MMORPG、SLG和RTS等游戲一樣營收“驚世駭俗”，好在具備生命周期長的特點，使望塵科技開發和運營的游戲保持穩健增長。更重要的是，望塵科技自研的AI技術作為SPG與現實連接的紐帶，隨著服務場景的增多，將開啟新的增長點。
裂變式自傳播推廣效應逐步顯現
2022年近七成國內游戲類上市公司營業收入下滑，砍項目、裁員、降本增效的聲音貫穿全年，但望塵科技劇增的收入和毛利則表明，公司在體育游戲的細分賽道走出了自己的發展節奏。
分地域來看，2022年望塵科技出海收入1.54億元，同比增長42.8%，本土收入4.84億元，同比增長37.6%，總體毛利率為52.2%，相比上一年提升了4個百分點，毛利為3.33億元，同比增長50.4%。
雖然，去年公司的經調整凈利潤只有4,245萬元，主要是由于公司大力拓展海外市場導致海外買量費用增加，外加上去年世界杯的舉行，公司也大規模開展廣告投放，二者導致營銷費用翻倍增加。不過游戲出海和借助世界性體育賽事的營銷本就是一個系統化、長期化、持續性的營銷，擁有全球化的品牌傳播聲量，同時具備“長期主義”的品牌傳播效果，提升全球知名度、促進規模增長的商業價值會逐季顯現，今年一季度，望塵科技的足球游戲《最佳球會》流水也較去年最初上線的季度大幅提升超過100%，22年所投入的營銷費用，已開始展現出效果。
對照每個游戲的收益來看，運營近10年的產品《足球大師》取得營收1.08億元，占總營收的17.1%；營運6年的《NBA籃球大師》取得營收1.56億元，占總營收的24.4%。2020年推出的《最佳11人-冠軍球會》收入翻倍，取得營收3.12億元，同比增長高達110.6%，占總營收比例的48.8%。去年第四季度新上線的《最佳球會》也實現了6185萬元的收入，收獲了開門紅。其中《足球大師》和《最佳11人》的毛利率相比上年均有提升。《最佳球會》更是穩定在62%以上。
運營數據同樣表現優異。《足球大師》的海外ARPPU逐年上升并穩定在700-1500之間，海外ARPU穩定在11-20之間；《 NBA籃球大師》海外ARPU逐年上升并穩定在65-80之間；《最佳11人-冠軍球會》僅海外玩家總數就超過了860萬，僅上線幾個月的《最佳球會》海內外總玩家人數也達到了370萬。
考慮到望塵科技的游戲出海時間較短，2021年才成立海外發行團隊，但是因游戲質量過硬，從毛利率、海外ARPU的變化來看，公司在海外市場的打法逐漸駕輕就熟，已摸索出低成本化的推廣和運維經驗。
尤其是《最佳11人-冠軍球會》的表現讓人眼前一亮，這款游戲2021年才陸續進入海外市場，去年登陸日本市場后，上線一周內登上日本IOS體育游戲暢銷榜Top3，也取得了東南亞、拉丁美洲、歐洲和北美地區谷歌商店和iOS商店體育游戲下載榜第一名的成績，DAU穩定在20萬以上。
總體來看，去年下半年才上線的《最佳球會》在已有市場，尤其是中國大陸和西歐市場均還具備極大增長的空間和潛力，DAU規模可以沖擊20萬；而22年的出海游戲標桿，且實現收入翻倍的《最佳11人-冠軍球會》在23年會依托成功經驗進一步開拓歐洲（德國、法國）和中東市場，DAU規模可以觸及40萬大關，持續擴大望塵科技旗下產品的國際影響力和市場口碑。
另外，今年望塵科技新題材的棒球游戲《MLB Clutch Hit Baseball》（《MLB棒球大師》）已上線加拿大測試，并且《NBA操作籃球》和《Project：釣魚》正處于研發階段，預計在23年年底或24年上半年上線。可以想象，隨著游戲品類的日益豐富，升級為“全類運動套裝”，且多平臺化推進，可助推望塵科技產品形成裂變式自傳播宣傳推廣效應，這種“長尾效應”未來會線性推升公司的收入和用戶規模，降低單位銷售成本。
持續鞏固官方授權壁壘+核心技術壁壘
不同于MMORPG和SLG等核心品類帶來的爆款營收效應，SPG類游戲想要成功，首先要獲得世界各類主流體育賽事、聯盟、俱樂部的官方授權。望塵科技的第一個競爭力就是官方的授權合作，去年望塵科技在版權費用開支接近6000萬元人民幣，同比增長23%，成功新增/續約的特許版權費4316萬元，是國內SPG游戲領域授權最多的游戲廠商，在全球范圍內僅次于美國藝電（EA Sports）。
截至目前，望塵科技擁有9項運動相關知識產權，以及包括FIFPro、NBA、NBPA、MLB等體育聯盟以及曼城、多特蒙德、巴塞羅那、尤文圖斯、拜仁慕尼黑、巴黎圣日耳門等足球豪門俱樂部的官方授權。官方授權壁壘十分牢固。
隨著版權的不斷擴容，為望塵科技控多品類戰略提供了動能，并且授權與現實運動明星、商標的結合，使游戲具備了強代入感，也為運營和宣傳提供了信任狀，更為IP衍生玩法提供了基礎。
其次，SPG市場屬于慢熱市場，運營主體必須具備長線運營思路，形成規模化的存量用戶，同時洞察新需求，不斷迭代創新，又可大規模拓展細分用戶群。
望塵科技旗下的經營狀況就印證了這一市場定律。《足球大師》自2014年上線以來，牢牢占據了國內足球游戲前4名額，而且影響力還增益了2020年發行的《最佳11人-冠軍球會》，使其在上線當年一舉打入國內足球游戲頭部市場。上述兩款游戲的成功最終推進了產品進化，又實現了《最佳球會》的誕生和目標市場的進階。
因此，全產品官方授權+“長生命周期的內生迭代研發”是望塵科技的關鍵競爭力，為用戶市場開辟了廣闊的擴展空間。
數據顯示，由于公司儲備充足，2022年望塵科技擴張了研發人員的數量，研發費用同比增長38.8%，為8700萬元，全年研發人員的福利以及薪資增加了接近2億元，大大加速了上文中所提到的《MLB棒球大師》、《NBA操作籃球》和《Project：釣魚》的研發進度；另外望塵科技也加大了通用技術的研發投入，包括加速提升AI算法、圖形渲染技術、數據和中間件平臺等。
望塵科技持續加大研發端的研發投入，一邊迭代現有產品，上線新球星、新系統、新玩法等內容，一邊進行品類復制，升級游戲品質和競爭力，逐步形成了技術壁壘。而這種技術壁壘是以長期高投入的人力、物力資源為代價。
資料顯示，望塵科技建成了亞洲最大的SPG游戲光學動作捕捉基地，用4年錄制時間獲得了100萬組錄制動作，擁有超過120萬張的數據量。高強度的投入，只用3年時間就完成了EA近10年的數據積累，在場景人物渲染、建模、實時決策、AI、幀同步PvP、跨平臺支持等方面不輸歐美競爭對手。
尤其是《最佳球會》在移動設備上以PS5 5%的性能，實現了FIFA在PS5上的同等畫質，而在PVP的掉線率、畫質、延遲等方面，其表現已遠超過同平臺競品。
AI不僅提升效率還能創造新增長點
游戲應用AI技術并不是一個新話題，同樣早在多年前，望塵科技就已開始包括體育賽事AI引擎研發、三維賽場真實還原AI技術等重要的AI技術儲備。
對于投資者而言，利用AI技術提升開發和迭代的效率還只是一方面，AI在望塵科技的想象空間還要更為寬廣。
望塵科技引以為傲的AI武器是Arena4D，而這項技術就是基于海量的賽事數據采集，在此基礎上進行虛擬空間的賽事重建和渲染，再進行4d可視化的事件分析和前端界面。去年望塵科技就利用了這項技術在《最佳球會》實現了“賽事復刻”和“游戲還原”。
AI實現玩法的創新，實際上只是一盤開胃菜，海量數據（603138）+AI在體育分析、體育決策和體育訓練等線下現實市場的運用，有望給望塵科技帶來新的增量市場。
根據海外數據顯示，全球體育分析市場2021年市場規模就達到8.9億美元，其中僅美國的體育分析市場的復合增長率就達到27%，軟件企業不斷通過大數據、人工智能和機器學習催化體育分析能力升級，對整個團隊、單個球員、天氣、球場條件的各種參數產生有價值的見解，以規劃更好的策略，為經理、利益相關者、教練和球員提供解決方案。
尤其是在足球市場，全球擁有海量的足球比賽應用數據，例如球員表現、傳球趨勢、加速度和達陣傳球次數，這些數據正在被匯總進行AI化處理。目前歐洲足球聯賽市場正在積極開發和利用數據分析軟件規劃策略和球員陣容。
例如，SAP SE為德國德甲俱樂部提供了使用SAP SE的解決方案，能夠幫助足球教練和經理動態可視化陣型、比賽和策略。Google DEEPMIND已經將技術應用于足球比賽，并且強調將先進的AI技術應用于足球，有可能改變球員、決策者、球迷和轉播平臺，徹底改變比賽形式和比賽結果。
目前國內體育分析軟件市場方興未艾，在全民健身計劃的推進下，政府將持續投入大量資金促進體育產業發展升級，未來專業化的賽事將會進一步增加，中超聯賽、CBA等機構對專業化的分析軟件同樣需求強烈，反過來也要求相關軟件企業必須具備海量行業數據以及扎實的AI技術。
縱觀國內市場來看，國內滿足這一條件的公司為數甚少，望塵科技是其中之一，哪怕按照體育分析軟件市場規模2億美元計算，也能夠為望塵科技創造出持續的收入增量。
由于一方面港股依然處于缺乏流動性的金融周期，另一方面望塵科技的產品類型不同于其他游戲公司，費用支出的效益滯后性，使得公司在利潤表現方面不夠顯眼，作為香港上市的“體育游戲第一股”的價值蒙塵，但從版權和技術洞察其價值，未來會在慢熱的節奏中不斷加深護城河，構造出獨樹一幟的競爭力。
長期來看，體育始終是人類生活不可或缺的“信仰”。SPG游戲的超長周期特點，疊加望城科技在海量數據積累以及AI技術的應用，可有效降低單位開發和運營成本，以多品類、多平臺延伸到多個的細分市場，并且有望拓展到體育分析賽道，打造出新的增長點。
