2023年全國兩會召開之際，南財集團全國兩會報道組記者獲悉，全國政協(xié)委員、中泰證券總經(jīng)理馮藝東提交了多份與資本市場有關的提案，內容涉及壓實全面注冊制下各方市場主體責任、優(yōu)化個人養(yǎng)老金配套制度、優(yōu)化北交所配套制度等多個市場熱議話題。
在《關于壓實市場主體責任助力全面實施股票發(fā)行注冊制有效落地的提案》中，馮藝東建議，為促進資本市場形成職能和責任相匹配的“看門人”機制，應明確劃分各類主體責任邊界，公正合理地認定發(fā)行人和保薦機構、會計師事務所、律師事務所等不同中介機構的責任，推動形成權責明晰、各司其職、相互制約的制度體系。
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在關于優(yōu)化北京證券交易所配套制度的問題上，馮藝東建議，將當前“50萬元證券資產”的北交所個人投資者門檻調降至10萬元，與創(chuàng)業(yè)板保持一致；最終隨著市場成熟全面取消投資者準入門檻。
據(jù)南財集團全國兩會報道組了解，馮藝東是第十三、十四屆全國政協(xié)委員 。5年多來，馮藝東深入調查研究，圍繞股票發(fā)行注冊制改革、多層次資本市場建設、金融風險防范等話題，積極建言獻策。
壓實市場主體責任助力注冊制有效落地
2023年2月17日，證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關制度規(guī)則，自公布之日起施行。證券交易所、全國股轉公司、中國結算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會配套制度規(guī)則同步發(fā)布實施。這標志著全面實行股票發(fā)行注冊制正式實施。
注冊制以信息披露為核心，中介機構“看門人”作用凸顯，通過市場化、法治化手段促使各類中介機構歸位盡責是全面實施股票發(fā)行注冊制的關鍵。
對此，馮藝東建議，為促進資本市場形成職能和責任相匹配的“看門人”機制，應明確劃分各類主體責任邊界，公正合理地認定發(fā)行人和保薦機構、會計師事務所、律師事務所等不同中介機構的責任，推動形成權責明晰、各司其職、相互制約的制度體系。
具體來看，應從三方面壓實中介機構責任。
首先，是壓實發(fā)行人信息披露第一責任。進一步落實發(fā)行人信息披露第一責任人制度，發(fā)行人應當對信息披露的真實性、準確性和完整性承擔首要責任，各類中介機構對發(fā)行人的信息披露承擔盡職調查、發(fā)表專業(yè)意見等把關責任。兩者在角色定位上有明確不同，責任認定與相應處罰措施上應當體現(xiàn)更加精細化的區(qū)分。
其次，厘清各類中介機構責任邊界。馮藝東認為，應根據(jù)中介機構的專業(yè)分工不同，做出更加清晰完善的制度安排。財務信息、法律信息、證券發(fā)行信息應分別由會計師事務所、律師事務所、保薦機構發(fā)表專業(yè)意見、履行特別注意義務并承擔直接責任。對于業(yè)務中的重大異常事件或前后矛盾事項，保薦機構需履行特定義務進行核查并分擔責任。
最后，壓實保薦代表人簽字責任。“為切實提高保薦機構執(zhí)業(yè)質量，避免發(fā)行材料簽字確認流于形式，保薦代表人要簽字確認，確保全文閱讀保薦材料、全部資料準確無誤且不存在虛假陳述等事項，督促保薦代表人勤勉盡職；明確保薦機構主要負責人承擔總體監(jiān)督的領導責任，并據(jù)此制定職責范圍。”馮藝東提到。
優(yōu)化北交所配套制度降低投資者門檻
作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所自2021年11月15日開市以來，上市公司數(shù)量持續(xù)增加，制度規(guī)則不斷完善。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，北交所已有上市公司162家，總股本213.6億股，總市值2110.5億元。
馮藝東認為，受現(xiàn)行企業(yè)上市標準、上市流程、市場監(jiān)管力度以及投資者門檻等多方面因素的影響，北交所服務創(chuàng)新型中小企業(yè)效能仍存在較大提升空間。
首先是優(yōu)化企業(yè)在北交所上市條件，更好服務成長型中小企業(yè)。馮藝東建議，優(yōu)化北交所上市條件，重點考察企業(yè)盈利增速、盈利預期、發(fā)展前景等因素，減少絕對規(guī)模性指標的考察權重，與主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等其他板塊更好形成錯位發(fā)展，挖掘“小而精”“高成長”企業(yè)上市。
其次是簡化上市流程，提升企業(yè)上市效率。馮藝東認為，在嚴把企業(yè)質量關的前提下，可以簡化上市流程，加速高質量創(chuàng)新型中小企業(yè)的上市節(jié)奏。目前可基于省級以上專精特新“小巨人”企業(yè)和符合條件的區(qū)域股權市場掛牌企業(yè)進行試點，為其提供不經(jīng)新三板掛牌直接北交所上市的政策選項。在上市標準更加成熟、板塊制度愈加完善的情況下，全面取消創(chuàng)新層連續(xù)掛牌滿12個月的上市條件。
再次是加強市場監(jiān)管，嚴防市場操縱行為。在馮藝東看來，現(xiàn)有關于資金監(jiān)控、集中度管理等方面的制度亟需結合北交所實際情況進行適當優(yōu)化。
最后，他進一步提出要“降低投資者準入門檻，吸引投資者入市”。馮藝東建議，將當前“50萬元證券資產”的北交所個人投資者門檻調降至10萬元，與創(chuàng)業(yè)板保持一致；隨著市場成熟全面取消投資者準入門檻。
優(yōu)化個人養(yǎng)老金配套制度深化個人養(yǎng)老金投顧體系
2022年11月我國《個人養(yǎng)老金實施辦法》頒布，人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底我國個人養(yǎng)老金參加人數(shù)1954萬人，繳費人數(shù)613萬人，總繳費金額142億元，開端總體良好。
在馮藝東看來，個人養(yǎng)老金在稅收政策、投資范圍和投資顧問服務等方面仍存在不足，需持續(xù)優(yōu)化相關配套制度。基于此，馮藝東提出了更為具體的建議。
“一是細化稅收政策區(qū)分度”。他表示，根據(jù)個稅繳納水平梯度設置稅收優(yōu)惠水平，探索根據(jù)持續(xù)參與時長與賬戶余額對養(yǎng)老金稅率進行梯度設置，激勵各收入層次群體參與、有效擴大個人養(yǎng)老金賬戶繳費金額。同時，結合財政承受能力與個人養(yǎng)老金替代目標，統(tǒng)籌第二、三支柱的稅收優(yōu)惠，并加大政策扶持力度。
“二是優(yōu)化個人養(yǎng)老金投資范圍。” 馮藝東建議拓展個人養(yǎng)老金投資范圍，在現(xiàn)有基礎上兼顧流動性、收益水平與風險控制，增加非養(yǎng)老目標FOF、公募REITs、公募基金投顧等投資品類，暢通養(yǎng)老金配置權益類產品渠道，促進實現(xiàn)退休收入保障目的。
“三是深化個人養(yǎng)老金投顧體系。”馮藝東表示，金融監(jiān)管機構在監(jiān)管評價等方面制定激勵政策，鼓勵金融機構為投資者在個人養(yǎng)老金賬戶開立、管理等方面提供更為高效便捷的服務，提供個人養(yǎng)老金全生命周期管理專業(yè)服務。針對個人養(yǎng)老金投資者建立特色、專業(yè)的投顧平臺，設計多套固定的金融投資組合產品并及時根據(jù)市場變化調整資產配置。
（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）
