這是一家在虛擬現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域中，為VR設(shè)備整機(jī)提供代工服務(wù)的上市企業(yè)。目前公司 VR設(shè)備代工的市場(chǎng)占有率超過了80%，全球排名第一。
【資料圖】
而憑借著在元宇宙領(lǐng)域中的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)竟然同時(shí)獲得了兩款全國(guó)社保基金和中國(guó)證券金融公司的戰(zhàn)略入股。
從2011年開始，該公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)11年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年達(dá)到了77.19億元。這不僅比2020年增長(zhǎng)了14%，還創(chuàng)出了歷史新高。這也說明該企業(yè)目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買馬向外擴(kuò)張。
但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力卻出現(xiàn)了減弱的跡象，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了71%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股元宇宙概念板塊中，歌爾股份(股份代碼:002241)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，但卻十分專業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，歌爾股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為聲學(xué)整機(jī)、精密零件和智能硬件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
這家公司精密零組件的收入占比為13%，智能聲學(xué)整機(jī)的收入占比為28.3%，智能硬件的收入占比為59.9%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，目前像Facebook和索尼都已成為該公司的長(zhǎng)期客戶，這也彰顯了其在 VR設(shè)備領(lǐng)域中的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業(yè)自上市以來累計(jì)分紅14次，總共派發(fā)現(xiàn)金32.49億元。并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的比重為20%。
上面看過了該公司的基本信息，下面我們?cè)賮矸治鲆幌逻@家企業(yè)在2022年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，歌爾股份的凈利潤(rùn)為33.33億元。到了2022年第三季度，該公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了38.4億元，同比增長(zhǎng)了15%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股元宇宙概念板塊150家上市公司中排名第3位。這個(gè)名次非常靠前，說明其規(guī)模相對(duì)來說很大。
因?yàn)樵谫I方市場(chǎng)企業(yè)都是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款，所以凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的。
下面我們來分析一下該公司的現(xiàn)金流情況，并判斷出這家企業(yè)凈利潤(rùn)中的含金量。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，該公司的凈利潤(rùn)雖然有38.4億元，但是同期這家企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而收到的現(xiàn)金凈額卻為35.6億元。
這說明該公司目前的現(xiàn)金流還算充裕，其賬戶里的錢也很多，這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，該企業(yè)的規(guī)模很大，并且其目前的現(xiàn)金流也比較充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將分析出這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是財(cái)務(wù)杠桿的放大。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家公司管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來衡量會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，該企業(yè)100元的資產(chǎn)里只有53.17元是借來的，資產(chǎn)負(fù)債率為53.17%。而到了2022年第三季度，這家公司的資產(chǎn)負(fù)債率就達(dá)到了59.61%，同比增長(zhǎng)了12%。
通過進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的放大不僅使公司的短期借款大幅增長(zhǎng)了109%，還提高了應(yīng)付賬款的金額，使應(yīng)付賬款同比增長(zhǎng)了61%。
所以這說明財(cái)務(wù)杠桿的放大是能提高該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)其賺錢能力的。
綜上所述，在2022年由于這家公司的管理層有效放大了財(cái)務(wù)杠桿，這也使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出這家公司存在的瑕疵，來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問題在于短期償債能力不僅偏弱，而且還出現(xiàn)了減弱的跡象。
流動(dòng)比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.24。這說明如果公司有100塊錢的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有124元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
如果發(fā)生任何問題，管理層可以把流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來償還短期的債務(wù)。而到了2022年第三季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率就降至1.13，同比下降了9%。
而通過進(jìn)一步分析翻譯官在這家公司的資產(chǎn)負(fù)債表中發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)的短期負(fù)債為451.79億元，流動(dòng)資產(chǎn)則為508.77億元。這看似流動(dòng)資產(chǎn)能夠覆蓋短期負(fù)債，實(shí)則不然。
因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的，而在報(bào)告期內(nèi)這家企業(yè)應(yīng)收賬款的金額為182.55億元，存貨的金額更是高達(dá)189.81億元。
減去應(yīng)收賬款和存貨的金額之后，該公司的流動(dòng)資產(chǎn)只有100多億，這是無法覆蓋451.79億元的短期負(fù)債的。
這些都說明該企業(yè)的短期償債能力并不是很強(qiáng)，而短期償債偏弱不僅會(huì)影響一家公司未來的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話還會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)十分不利，也是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦歌爾股份這只股票，也沒有說歌爾股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。
