本文來源：時代周報 作者：王晨婷
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結(jié)束連續(xù)9個月的“按兵不動”，6月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，上月為3.65%；5年期以上LPR為4.2%，上月為4.3%。
這基本符合市場預(yù)期。此前一周，央行下調(diào)7天期逆回購利率，中標(biāo)利率1.9%，下調(diào)10個基點，并進行2370億元1年期MLF（中期政策利率）操作，利率同樣下調(diào)10個基點，至2.65%。
LPR“降息”，將傳導(dǎo)到房貸市場中。以100萬元貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，在利率調(diào)整前，LPR為4.3%，月供額為4949元。而此次利率調(diào)整后，LPR為4.2%，月供額為4890元。如此計算，月供額減少了約59元，累計30年月供減少21240元左右。
房貸主流利率或至4%
LPR與商業(yè)性個人住房貸款有著密切聯(lián)系。
按照2022年5月15日央行、銀保監(jiān)會發(fā)布的通知，首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報價利率（LPR）減20個基點，二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。
因此，根據(jù)此前4.3%的LPR計算，目前首套房貸主流利率為4.1%。但央行、銀保監(jiān)會在今年年初再發(fā)新政，明確新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。
而隨著此次5年期以上LPR的下調(diào)，當(dāng)前購買首套房房貸利率降至4.0%，為歷史新低。
根據(jù)易居研究院統(tǒng)計的全國15個代表性城市6月份首套房商業(yè)貸款利率，15個城市首套房貸利率均值為4.03%。考慮到目前很多城市首套房貸利率均突破了4%，因此該機構(gòu)亦認(rèn)為，全國房貸利率總體處于4%的水平。而此次5年期LPR下調(diào)10BP后，統(tǒng)一房貸利率下限有望突破4%關(guān)口。
圖源：易居研究院
“若把2020年以來LPR持續(xù)下降及房貸利率下限突破等因素進行累加考慮，實際上最近四年月供負(fù)擔(dān)減輕了近10%，這為住房消費提振創(chuàng)造了非常好的金融環(huán)境。”易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進告訴時代周報記者，房貸利率下調(diào)也將成為6月下旬以及7月份各城市提振樓市的重要舉措。
不過，廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉也談到：“降息對促進商品房市場企穩(wěn)的彈性下降，每月月供節(jié)約幾十元或者上百元，解決不了支付首付和可持續(xù)支付月供的壓力。”
他建議，鑒于當(dāng)前購買力不足、信心不足的現(xiàn)狀，可以推進需求端“降成本”，配合降息并讓需求端切實看到購買力的相對提升。
比如，合理下調(diào)存量房貸利率，合理下調(diào)二手住房交易的稅率、按揭利率，降低經(jīng)紀(jì)服務(wù)費率，全面推進二手住房“帶押過戶”，推進存量商業(yè)貸款轉(zhuǎn)公積金貸款、提高“組合貸”審批效率等等。“這些降成本措施疊加一起，有助于全面降低交易成本、疏通交易堵塞。”李宇嘉說。
時隔10個月后再現(xiàn)下調(diào)
LPR報價的上一次調(diào)整還要追溯到去年8月。
去年8月22日，央行公布貸款市場報價利率，1年期LPR為3.65%，下調(diào)5個基點；5年期以上LPR為4.3%，下調(diào)15個基點。而這是2022年的第三次LPR下調(diào)。
圖源：央行數(shù)據(jù)
“5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，大部分經(jīng)濟活動同比增速放緩，高頻數(shù)據(jù)顯示6月至今增長動能未有明顯改善，經(jīng)濟增長內(nèi)生動力明顯不足。經(jīng)濟增長動能的情況，超出各方預(yù)期，‘穩(wěn)增長’政策必須加碼，降息可謂水到渠成。”李宇嘉在采訪中告訴時代周報記者。
6月15日發(fā)布的5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，生產(chǎn)需求主要指標(biāo)同比增速有所回落。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月社會消費品零售總額37803億元，同比增長12.7%，前值為18.4%；1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資總額為45701億元，同比下降7.2%，較1-4月回落1個百分點。
李宇嘉認(rèn)為，考慮到近期各期限國債利率、銀行間拆借利率下調(diào)20-40個基點，國有大銀行、股份制銀行啟動新一輪存款利率下調(diào)，定期存款下降10-15個基點，相比去年4月份下降60-70個基點。可以判斷，新一輪“降息周期”到來，后續(xù)還會下降。
圖源：圖蟲創(chuàng)意
6月16日召開的國常會圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴大有效需求、做強做優(yōu)實體經(jīng)濟、防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險等四個方面，研究提出了一批政策措施。并強調(diào)，具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施，同時加強政策措施的儲備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。
中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬告訴時代周報記者，隨著降息落地和LPR報價下調(diào)，后續(xù)貨幣、財政、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)政策等均有望逐步加碼和協(xié)同發(fā)力，以促進需求進一步修復(fù)。
可期待的政策空間或包括財政赤字和專項債使用提速、政策性金融工具加大發(fā)行量、更大力度推進“保交樓”、加碼結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、支持大宗消費等領(lǐng)域政策等。
不過，溫彬也提到，LPR的繼續(xù)調(diào)降，將主要取決于銀行息差表現(xiàn)情況。伴隨LPR再度調(diào)降，后續(xù)季度內(nèi)到期續(xù)作的貸款重定價壓力將加大。凈息差承壓背景下，負(fù)債端成本管控措施有望繼續(xù)出臺。
一季度數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行凈息差為1.74%，較2022年四季度的1.91%下降0.17個百分點，再創(chuàng)歷史新低，處于警戒區(qū)域。加之央行在2023年一季度貨幣政策執(zhí)行報告首次提出“保持利率水平合理適度”，也體現(xiàn)出政策呵護貸款定價和息差穩(wěn)定之意。
因此，銀行機構(gòu)有望繼續(xù)通過壓降定期存款點差、管控高成本的長期限定期存款續(xù)作規(guī)模、設(shè)定類活期存款閾值、規(guī)范同業(yè)存款和結(jié)構(gòu)性存款等方式來繼續(xù)降低存款利率，為讓利實體經(jīng)濟創(chuàng)造更多空間。
