四川東方水利智能裝備工程股份有限公司（證券簡稱：東方水利；證券代碼：832075.NQ）的核心業務為水利水電智能裝備的研發、生產、銷售及服務，目前正在沖刺北交所IPO。
據招股書，東方水利的主要產品分為水工機械裝備、水域環保智能裝備兩大類，其產品主要應用于水利水電工程建設及江河、湖泊等各類水域的治理服務。同時，東方水利利用自有研發的水上清污機器人提供漂浮污物治理服務。東方水利深耕水利水電智能裝備行業十余年，已經為數百個國內外水利水電工程項目提供了產品及服務，其主要客戶為大型國有水利水電建設單位、地方國有水利水電投資單位。
【資料圖】
招股書顯示，東方水利已取得323項國家授權專利，其中，包括17項發明專利。同時，東方水利擁有35項軟件著作權。東方水利的相關產品還曾獲得第十九屆中國優秀專利獎。2017年，東方水利的“河寶”DF-H1、H3型水上清污機器人獲得了國家水利部出具的新產品鑒定證書，認定產品技術水平達到國內領先水平。
但我們研究發現，東方水利招股書的關聯方披露或有遺漏，信息披露質量似乎有待提高。
關聯方披露或有遺漏
四川東方河寶機器人服務有限公司（以下簡稱：河寶服務）、四川東方水利綠色科技有限公司（以下簡稱：綠色科技）為東方水利的子公司，陳啟春、李平為東方水利的實際控制人。
據東方水利披露的公開轉讓說明書，李平曾持有德陽德重水工機械有限公司（以下簡稱：德重水工）70%的股權，持有德陽東方電工電氣自動化控制有限公司（以下簡稱：東方電工電氣）30%的股權。2013年12月，李平將所持有的的德重水工、東方電工電氣股權全部轉讓給劉志強。
據招股書，報告期內，東方水利的核心員工劉志強、黃全剛曾分別持有德重水工70%、30%的股權，并于2020年12月出讓其持有的全部股份，東方水利的招股書將德重水工比照關聯方披露。
不過，工商信息顯示，東方電工電氣目前唯二的股東也叫劉志強、黃全剛，與東方水利的核心員工、德重水工原股東同名，但東方水利的招股書卻并未將東方電工電氣比照關聯方披露。
此外，工商信息顯示，東方電工電氣2020年工商年報聯系電/話為0838-61XXX70，與東方水利的子公司河寶服務、綠色科技及東方水利的分公司連山水工機械廠2020年工商年報中的聯系電/話均相同。東方電工電氣2021年工商年報的聯系郵箱為52XXX29X1@qq.com，與河寶服務、連山水工機械廠2021年工商年報中的聯系郵箱也相同。不知道東方電工電氣是否仍受東方水利實控人的實際控制呢？
另外，工商信息顯示，德重水工2020年工商年報的聯系郵箱同樣為52XXX29X1@qq.com，與河寶服務、連山水工機械廠2020年工商年報中的聯系郵箱也相同。不知道德重水工是否同樣一直受東方水利的實控人實際控制呢？
工商信息顯示，德重水工現任股東為丁念雨、董斌。據東方水利的公開轉讓說明書，2013年11月7日，東方水利與交通銀行股份有限公司德陽支行簽訂借款協議，借款2000萬元，由成都小企業融資擔保有限責任公司（以下簡稱：小企業融資擔保公司）提供連帶責任擔保，并以曾本聰與丁念雨共有的1套房產、高春梅與吳家強共有的1套房產、陳啟春與陳平共有的1套房產作為抵押物，向小企業融資擔保公司提供抵押反擔保。
不知道該丁念雨是否為德重水工的現任股東丁念雨呢？丁念雨是否與東方水利存在實質關聯關系呢？德重水工又是否至今仍與東方水利存在實質關聯關系呢？
另外，據中國比地招標網2017年6月5日發布的“德陽市旌湖水閘日常維修養護項目施工單位中選入庫的公示”，東方水利、東方電工電氣、德重水工同時入選德陽市旌湖水閘日常維修養護項目金屬結構設備及安裝工程類備選庫。也就是說，東方水利、東方電工電氣、德重水工似乎存在實質同業競爭關系。
此外，招股書顯示，甄先采為東方水利2022年第一大外協供應商。據東方水利2017年年報，甄先采原為東方水利的核心員工，2017年自東方水利離職。
信息披露質量似乎有待提高
陳啟東為陳啟春的弟弟，并任東方水利副總經理，丁光平為陳啟東之妻，為東方水利的關聯自然人。
招股書稱，報告期內，東方水利僅在2020年與丁光平發生過資金拆借，且2020年東方水利已全部歸還了對丁光平的拆借款。2021年、2022年，東方水利均未與丁光平發生過資金拆借。
但東方水利2022年8月披露的更正后的2021年半年報“收到的其他與籌資活動有關的現金”處顯示，2021年上半年，東方水利收到丁光平對東方水利的借款142.44元，這似乎意味著2021年東方水利應當與丁光平發生過資金拆借。
招股書“其他應付款金額前五名單位情況”處稱，2022年末，東方水利對四川省成都市蓉宸發建筑勞務有限責任公司、四川永盛水利水電工程有限公司的其他應付款金額為30萬元、10.5萬元，賬齡均在2-3年。這似乎應當意味著2022年末東方水利的賬齡在2-3年的其他應付款金額應不低于40.5萬元。但“其他應付款賬齡情況”處稱，2022年末，東方水利的賬齡在2-3年的其他應付款為0元。
“其他應收款”處稱，2021年末，東方水利對深圳市中合銀融資擔保有限公司（以下簡稱：中合銀）的其他應收款余額為150.01萬元，賬齡在4-5年。這似乎應當意味著2020年末，東方水利對中合銀的賬齡在3-4年的其他應收款余額應不低于150.01萬元。該金額高于招股書披露的2020年末東方水利對其他應收款第一名對象的其他應收款余額99.43萬元，但中合銀未被列為2020年末東方水利的前五大其他應收款對象。
此外，東方水利曾對2020年年報進行會計差錯更正，更正事項包括回購期利息調整、結算調整、成本核算差錯調整、未入賬的現金收支調整、對新產品計提質保費用、費用跨期及重分類調整、其他調整等，東方水利因上述會計差錯更正事項，調減了2020年凈利潤752.29萬元。
除了上述問題外，據國家專利局網站，2016年6月30日，東方水利同時申請了“一種可用于高速水流的攔漂裝置”的發明專利（申請號：2016105009923）和實用新型專利（申請號：2016206734198）；2017年3月27日，東方水利同時申請了“一種水面漂浮物的耙料裝置”的發明專利（申請號：2017101869215）和實用新型專利（申請號：2017203018701）。
據《專利法》第九條，同樣的發明創造只能授予一項專利權。但是，同一申請人同日對同樣的發明創造既申請實用新型專利又申請發明專利，先獲得的實用新型專利權尚未終止，且申請人聲明放棄該實用新型專利權的，可以授予發明專利權。
也就是說，東方水利似乎應當先放棄實用新型專利，再取得發明專利授權。但上述發明專利、實用新型專利均已獲得授權。
東方水利的主要產品包括閘門設備類、攔污設備類、啟閉設備類產品等。2020-2022年，其產能利用率分別為61.08%、61.27%、60.51%。而東方水利又擬通過本次IPO募集資金7750萬元用于“水利水電綠色智能裝備產業基地（一期）工程”建設，該項目達產后，東方水利將新增閘門設備類年產能2060噸、攔污設備類年產能2150噸、啟閉機設備年產能22臺。
2020-2022年，東方水利的凈利潤為2041.59萬元、2635.57萬元、3264.98萬元，持續增長，但經營活動產生的現金流量凈額分別為5103.83萬元、592.49萬元、1857.87萬元，2022年較2020年明顯下滑，且與凈利潤差異較大。
