提及親親食品，大多數消費者的印象是其果凍、蝦條等產品，而隨著消費升級、休閑零食行業競爭的加劇，親親食品近年來也想“多條腿走路”，持續進行著產品創新。
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不過，在市場看來，承載其轉型愿景的新品并未帶來顯著貢獻，果凍大單品仍是親親食品發展中的重要一環。
8月15日，親親食品發布2023年半年報。財報顯示，2023年上半年，基于果凍等產品的表現堅挺，公司營收凈利均出現了超預期增長。同時，部分生產成本也出現了不同程度的下跌，財務狀況明顯改善。
而在群雄環伺的背景下，親親食品產品端的突圍仍在進行，能否實現業績的再提升，還有待時間檢驗。
業績持續增長，果凍大單品仍發揮重要作用
親親食品2023年中期業績公告顯示，公司上半年營收約5.69億元，同比增加7%；凈利潤約2615.9萬元，同比增長4.7倍。雖然營收增幅較小，但巨大的凈利潤增長讓市場眼前一亮。
而親親食品業績增長的最主要推動力，即主力產品果凍的銷量走高。具體而言，親親食品的產品矩陣包括果凍、膨化食品、調味料及糖果等產品，其中，果凍產品上半年實現銷售額3.82億元，同比上升約7.2%，占集團整體收入的67.1%；膨化食品的銷售額約為1.27億元，同比增長4.1%，占集團整體營收的22.2%，而去年同期占比為22.8%，有所下降。
實際上，在親親食品歷次財報中，以果凍、蝦條為首的大單品依然在發揮難以替代的作用。尤其是果凍產品，多年來都是親親食品的主要收入來源，持續為親親食品貢獻一半以上的營收，在市占率方面，也常年保持業內前五名。
而果凍等產品能取得銷售成果，離不開親親食品持續的銷售渠道拓展、提價等舉措。
通過財報得知，2023年上半年，親親食品的市場及推廣成本出現了大幅增長，從150萬元到190萬元，同比增加了26%，差旅費也從833萬元增至921萬元。營銷費用的增加，主要是因為公司在積極打造線上新媒體矩陣，比如充分利用微信、微博、小紅書、B站等社交媒體，面向新生代和00后群體，提高產品銷量。而差旅費的增長，則是親親食品在不斷發力線下營銷，積極參加食品展銷會，拓展線下渠道。
另外，生產基地的產能提升，對于附近地區的銷量也有著不可磨滅的提振作用。據悉，親親食品在仙桃、孝感、濟寧、眉山、寧夏等多地建設新生產基地，進一步降低了供應鏈物流成本，亦促進了周邊地區的產品銷售。
利潤的大幅提升則與公司漲價舉動密切相關。2023年上半年，在原材料成本下降的情況下，親親食品繼續實行產品提價策略，其實自2022年8月起，親親食品就決定對部分產品進行價格調整，包括主力產品560克蒟蒻果凍漲價4%、80克紅棗提子果凍、120克米果親親漲價2%，也帶來了毛利的直接增長。財報顯示，2023上半年，親親食品實現毛利1.66億元，同比增長15.6%，毛利率也提升2.2個百分點至29.2%。
再將視角放大，可以發現，親親食品上半年的亮眼業績也是行業高增長的生動表現。在消費需求驅動下，休閑食品行業始終處于增長狀態。數據顯示，未來五年我國休閑食品產業年復合增長率將達到10%左右，到2028年市場規?？蛇_2.5萬億元。
這種態勢下，不僅是親親食品，甘源食品、黑芝麻、良品鋪子今年上半年都實現了亮眼的高增長。比如，上半年甘源食品預計凈利潤同比增長179%-211%，營收同比增長31%-35%；黑芝麻預計凈利潤為1600-2100萬元，同比增長136%-209%；鹽津鋪子預計凈利潤2.4-2.5億元，同比增長86%-94%。
不過，對比新興食品企業，親親食品作為傳統老牌食品企業，盡管今年上半年實現了業績的大幅改善，但其增長潛力并未完全釋放，主要是因為其仍然在依靠果凍這一大單品拉動增長，顯然難以應對愈發激烈的市場競爭。為了更大程度釋放增長勢能，親親食品多元化布局也成為必然之勢。
多元化布局，親親食品能否探尋到更大增量？
不可否認的是，考慮到更高的利潤水平，休閑零食行業偏愛大單品，“聚焦”是不少零食企業的發展主題，如洽洽食品的瓜子品類、勁仔食品的小魚類產品等。但是想要大單品策略取得成效，必須找到體量夠大、有足夠發展空間、企業自身有著核心競爭優勢的品類，才能實現核心單品的商業化成果。
需要看到的是，休閑零食行業的細分市場競爭都在加劇，以洽洽食品為例，其在包裝瓜子市場擁有較大話語權，掌握接近一半的市場份額，但是隨著各種新產品的涌現，洽洽食品近年來也面臨增長瓶頸。財報顯示，2023年一季度，洽洽食品實現營收13.4億元，同比下降6.7%；凈利潤為1.8億元，同比下降14.4%。
而親親食品果凍大單品面向的市場也已經是一片紅海。截至2022年12月，我國果凍市場規模擴張至320億元，發展已處于成熟期，較難實現更大幅度的增長。與此同時，行業競爭仍在加劇，不斷涌現的小品牌正蠶食著喜之郎、親親、蠟筆小新等傳統果凍品牌的市場份額。
這種情況下，多元化布局已成為企業新的發展命題，相關成果也已然顯現。以三只松鼠為例，除了聚焦主營的堅果業務以外，三只松鼠還布局了手撕面包、肉松餅、棗夾核桃、蛋黃酥等，完善自身產品矩陣。從一季報上來看，成果顯著：手撕面包的月銷量提升超70%；肉松餅天貓單店的月銷量在30天內從1萬箱提升至10萬箱；棗夾核桃、蛋黃酥等銷售額更提升至天貓對應品類排名第一。不僅如此，三只松鼠還布局新消費品牌賽道，旗下嬰童食品品牌小鹿藍藍自上線以來持續增長，更是位居全網寶寶零食類目第一。
目前，親親食品也在不斷豐富產品線。財報數據顯示，上半年親親食品研發和設備投資成本超過10億元，有力地支撐了產品矩陣。除了豐富果凍及膨化產品的口味，在其他產品配置上，親親食品推出了脆心麥芽球、軟糖、魚豆腐、華夫餅、豆干、米酒等。不過，從半年報數據看，即使在不斷加強新品研發，親親食品的新品對業績仍然沒有顯著貢獻。財報顯示，今年上半年糖果及其他產品貢獻銷售額1936萬元，僅占公司整體收入的3%。
基于自研產品的疲軟表現，親親食品選擇投資布局新消費品牌，作為對產品矩陣的補充，但現階段也難以獲得成效。
財報披露，親親食品2023年上半年未增加投資項目，而此前投資了永璞咖啡、奶茶品牌一茶一舍、梅酒品牌冰青等，這些新消費品牌都具備年輕態的特征，部分還處于市場導入期，當前難以為親親食品業績增長做出貢獻。例如，奶茶品牌一茶一舍主要集中在上海，均是位于市區的實體店，運營成本較高，受線下流量變化影響很大；梅酒品牌冰青也尚未有相關爆品出現?；谛孪M品牌所處的細分市場競爭仍在持續加劇，親親食品可能還要經歷漫長的蟄伏期。
當然，從財報來看，親親食品未來發展目標明確，如渠道上發力電商，積極開拓零食品牌店及餐飲等新的市場通路，生產上改進生產工藝和產品質量，提升生產效率。鑒于當前休閑零食賽道消費者需求仍在膨脹，這些措施或許能進一步釋放親親食品的增長潛力。而其能否厚積薄發，回歸休閑食品一線品牌，仍看產品的市場表現。
作者：Perfect Lee
來源：港股研究社
